场内vs场外基金，怎么买更划算？
财富
2024-11-29 09:01
英国
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大家好，我是很帅的狐狸🦊
前段时间提到了场外和场内基金，有新读者没有很懂两者区别。Part 1
📈 什么是场？
不是啦，这个「场」指的是证券交易所，比如我国的上交所、深交所以及北交所。在我国上市的企业，它们的股票一般都是在这三个交易所进行买卖的。注意，这里我们说的是买卖股票，指的投资者之间互相买卖。我们可以把交易所看作是一个类似闲鱼的二手市场，这里面不涉及「厂家」（也就是发行股票的公司）。因为厂家们在IPO（首次公开募股）的时候，已经把股票卖给市场上的投资者了。在闲鱼里，参与交易的只有一个个投资者，交易的二手商品就是股票。不过呢，如果投资者想在这个二手市场里进行交易，得先去券商（证券公司）那里开户，然后才能在手机、电脑上操作。顾名思义，场内基金和股票类似，也是在二手市场里交易的，只不过交易的商品从股票变成了基金。场外基金和场内基金相反，场外基金没法在二手市场卖给别的投资者，但可以直接跟基金公司交易。我们可以把基金公司看作是源头厂家，不过这个厂家永久支持退货。从基金公司那里获得基金呢，我们叫申购，后来不想要了退货，叫赎回。所以是你拿钱去基金公司申购基金份额，之后你去基金公司赎回基金份额。那作为投资者，难道非得跑到基金公司才能买到场外基金吗？直接去基金公司厂家直销是可以的，不过为了方便投资者，基金公司还找了很多家代理。这些代理主要有两类，一类是互联网平台，一类是银行、券商这种传统的金融机构。对于看这篇文章的大部分人来说，可能大多都是通过各种互联网平台购买的场外基金。这些互联网平台有蚂蚁财富、理财通、天天基金、雪球基金等等。那么对于一些年纪稍长、对手机不是那么熟悉的人呢，他们也可以在银行、券商等传统渠道购买。场内基金就是在证券交易所买卖基金，场外基金就是直接从基金公司或者它的代理那申购/赎回基金。Part 2
🔀 场外和场内有哪些区别？
前一部分，我们在介绍场内基金和场外基金的时候，其实已经阐释了它俩最大的不同，那就是交易对象和交易场所不同。场内是在证券交易所交易，只要投资者一个同意买一个同意卖就行，场外，你得跟基金公司交易。
区别1：交易价格
在互联网平台申购过基金的朋友可能知道，场外基金一天只有一个价，一般会在晚上7~9点的时候公布当天基金的净值。而场内基金和股票一样，在交易时间内可以进行实时交易，所以交易时段内每时每刻的价格都是不一样的。因为场内基金是投资者之间进行买卖，只要你情我愿就行。比如一个果篮，里头苹果值10块，香蕉20，橙子30。那么整个果篮加起来价值其实就60，但如果你标价70可能也有人愿意买。所以场内基金的价格并不一定等于它的价值，市场上有专门的机构利用这个差值来套利。以场内基金A500指数ETF（159351）为例，它的价值是由其持仓的500只股票的价格，按权重汇总后算出来的。如果你快速计算后发现，目前这500只股票按权重配出来的价值其实会更便宜，那么你完全可以在市场是按比例买入这500只股票，再跟基金公司兑换成A500指数ETF的相应份额（ETF申购），再按市场价卖出去。
区别2：交易成本
每个人的费率不一定相同，一般不超过万3，像狐狸的场内基金佣金费率只要万1。不同平台费率也是有差异的，不少基金的申购费率在互联网平台上可以打个一折——不过今年开始，随着公募基金费率改革的推进，很多银行渠道也开始打折了。以前面截图的嘉实中证A500ETF联接A（022453）为例，招行和民生银行的申购费率目前也是打1折的。而赎回费则根据持有基金的时间长短来定，一般来说持有时间越长，费率越低。另外，无论场内还是场外，都得支付基金管理费和托管费。这是基金经理打理基金和托管所需的费用，跟你在哪里买基金没有关系。场外基金费用 = 申购/赎回费+基金管理费+托管费由于佣金是比申购赎回费低一些的，总的来说，还是场内基金的费率便宜一些些。区别3：变现速度
当时是一只叫做「淄博乡镇企业投资基金」的封闭式基金，规模一个小目标。封闭式基金，这意味着投资者没法随时跟基金公司申购或赎回。后来它于1993年8月在上证所上市、转为场内后，投资者之间可以互相买卖，这就解决流动性问题啦。这也是场内比场外好的地方，它的变现速度更快，不用受基金公司的约束。场外基金如果是开放式基金的话是可以赎回的，不过赎回后并不是实时到账的。还是以前面提到的嘉实中证A500ETF联接A（022453）为例，要T+3才能到账。而它追踪的场内基金A500指数ETF（159351），T日卖掉，钱马上就能拿来投资其他的股票/基金（T+0），而提到银行卡上也只要T+1。区别4：分红机制
还是以A500指数ETF（159351）为例，满足约定条件的话，基金每季度会至少进行一次收益分配。如果是场内基金的话，基金的分红会直接给到你；但如果是场外基金，那可以有两种选择——后者也就是把本来分红的钱转换成该基金的份额，对投资者来说，也更省心。
Part 3
🛒 场内vs场外，该怎么选？
互联网金融那波浪潮后，场外买基金变得特别方便，很多没有任何理财经验的人都能在一分钟之内开始投资之路。而且部分场外平台还支持自动定投、自动扣款，省心又省时。而场内基金，不仅需要你先证券开户，而且还得懂基础操作。平常上班的时候，要是老看证券软件，分时图一直上上下下，搅得人心里痒痒的，很可能被股市带着走，影响了本职工作不说，还不一定能多赚钱。所以，虽然场外基金的费用比场内的要高一些，但我们投资基金主要还是为了省心。另外，场外基金相比场内基金还有一个好处，那就是场外基金品种更全，有一些基金场内是买不到的。对于有一定投资经验的人来说，场外基金虽然省心，但自由度低啊，没法体会交易的乐趣。如果你投资能力强，想要获得更高的收益，场内是一个不错的选择。不过，场内交易还要注意我们前面提到的流动性问题哦，尽量避开那些成交量不高的场内基金。![]()
「很帅的投资客」的所有内容皆仅以传递知识与金融教育为目的，不构成任何投资建议。一切请以最新文章为准。✍🏻 主创/ @狐狸君raphael，曾供职于麦肯锡金融机构组，也在 Google 和 VC 打过杂。华尔街见闻、36氪、新浪财经、南方周末、Linkedin等媒体专栏作者，著有畅销书《风口上的猪》《无现金时代》。📚 参考资料/ 《关于嘉实中证A500交易型开放式指数证券投资基金联接基金开放日常申购、赎回、转换及定期定额投资业务的公告 _ 基金公告 _ 天天基金网》《嘉实中证A500ETF(159351)_基金_财经纵横_新浪网》《银行加码！一折费率喊你买基金》《多家银行推基金申购一折费率优惠》
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