美国量化对冲基金发展历史、交易策略及主要玩家！

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美国量化基金的占比从2000年以来持续攀升，2007年因金融危机受到冲击，量化基金持续5年规模没有得到增长。到2013年开始，Smart Beta策略逐渐流行，Smart Beta占比逐渐提高。

截止2019疫情前，美国量化基金的规模占比约为10%左右，Smart Beta策略占比快速提升。美国量化基金的规模占美股总市值的比例达到接近10%，量化基金整体的规模大约为3.3万亿美元，成交额占比达到了60-75%左右。

美国的量化基金的交易策略各有千秋，其中主要交易策略包括：

一、股票多空策略

股票多空策略，即买一些股票，通过融券的方式去卖空一些股票，然后再用一些股指期货进行对冲。这是国际上主流的Hedge Fund所用的量化策略，据知名数据商Eureka Hedge的统计数据，在国际对冲基金中长期占比第一（超30%）。股票多空策略从容量上来说是可以做到非常大的，它在国外是很流行的一种方式。

二、全球宏观策略

全球宏观策略，作为一种常见的对冲基金策略，基本采用期货进行交易，比如说原油、天然气以及一些国家的股指期货。这些投资主要是根据对不同国家的经济政治发展走势的看法而做出的。全球最大对冲基金——桥水在全球宏观领域通常被认为是做得最好的基金之一。

三、统计套利策略

统计套利，即利用纯粹的统计特性做一些配对或者对一篮子股票进行交易。从全球看，统计套利的对冲基金代表是DE Shaw、文艺复兴以及Citadel等，他们大多采用统计套利策略。但统计套利有个明显的问题就是容量上不去，容量很受限制。

四、事件驱动策略

事件驱动策略，主要通过量化一些事件，比如说股票的分红以及其他公司事件，然后进行投资。广义上说，市场上任何发生的有可能与股票市场相关的新闻、事件、公告均有可能成为事件驱动的投资机会。

五、高频交易策略

这是普通投资者比较熟悉的高频交易，指从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机化交易。像美国的Two Sigma，还有Jump Trading，都是高频交易的典型代表。它们有些交易以股票，有些以期货为主。这种策略的回报率通常都非常高，但也存在一个很明显的问题，就是容量小，能够管理的资产规模有限。

六、择时控制策略

最近流行对冲基金不做空，通过择时来控制仓位，不加杠杆，调节现金比例来控制风险。我们常说的多空基金是对冲基金最传统，最基本的模式，通过空头保护来实现稳定的盈利。

美国金融市场有越来越多的量化对冲基金涌现，其中主要玩家包括：

1、Bridge Water

成立于1975年，创始人Ray Dalio，桥水是世界上最大的对冲基金，管理资产规模约1500亿美元。它的服务对象主要是机构投资者，其客户包括养老基金、捐赠基金、国外的政府以及中央银行等。现在，它有超过270家机构客户，一半在美国，一半在海外。Bridgewater公司是多种创新投资策略的先锋者。

官网：www.bridgewater.com

2、Renaissance Technologies

文艺复兴（Renaissance Technologies）是全世界名气最响的对冲基金公司之一，其创始人詹姆斯·西蒙斯（James Simons）堪称传奇人物。他有很多外号，比如“华尔街最赚钱的数学家”，“全球最赚钱的基金经理”，“量化交易之父”等等。Renaissance Technologies也称为 RenTech 或 RenTec，总部位于纽约，使用数学和统计分析得出的定量模型进行系统交易。Renaissance 由数学家詹姆斯·西蒙斯于 1982 年创立，他在冷战期间担任密码破译员。

官网：www.rentec.com

3、D.E. Shaw

4、Virtu Financial

创立于2008年，创始人Vincent Viola和Doug Cifu。Virtu Financial 是全球最大的高频交易做市商之一，在美股交易中占有特别重要的席位。同时，Virtu还收购了多个知名金融服务公司，其中包括两个纽交所上市公司KCG和ITG。

官网：www.virtu.com

5、Citadel Securities

它是Citadel LLC的两个重要商业分支之一，是全球顶尖的做市商公司之一，享有着“全球做市商之王”的美誉。Citadel LLC 于1990年由Ken Griffen建立，旗下管理着300亿美金的资产，跨越多个投资策略。Citadel Securities于2002年成立，交易量占整个美股市场的10%。

官网：www.citadelsecurities.com

6、Two Sigma Securities

类似于Citadel LLC， Two Sigma也集资产管理与做市商于一身。其对冲基金管理着500亿美金资产，同时做市商通常在美股市场的日交易量超过3亿股。

官网：www.twosigmasecurities.com

7、Tower Research Capital

总部设于纽约市，创立于1998年，创始人Mark Gorton。Tower内部有许多“封闭式”的团队用自己的交易策略积极地进行全球性的交易，但却共享公司的底层数据构架和公司的资本。

官网：www.tower-research.com

8、AQR Capital

AQR资本管理公司总部位于美国康涅狄格州格林威治，是全球最大的量化对冲基金之一，Cliff Asness、David G. Kabiller和John M. Liew创立于1998年，目前资产管理规模超过2260亿美元。AQR为机构客户和财务顾问提供各种定量驱动的另类投资和传统投资工具，雇员数量达到693人，在波士顿、芝加哥、洛杉矶、伦敦和悉尼设立办公室。

官网：www.aqr.com

9、Jump Trading

由场内交易员Paul Gurinas和Bill Disomma组建于1999年，总部芝加哥。Jump目前已发展为一个全球500多雇员的大型电子交易公司。此公司在期货交易市场占有重要席位，并将业务扩展到加密数字货币交易。

官网：www.jumptrading.com

10、DRW

由前场内交易员Don Wilson创立于1992年。DRW作为一个自营交易公司，在全球范围内交易许多金融产品。此公司有800多名雇员，曾是最早建立的高频交易公司之一。2014年DRW通过子公司Cumberland Trading将业务扩展到加密数字货币领域。

官网：www.drw.com

11、Hudson River Trading

简称HRT，创立于2002年，总部纽约市。据华尔街日报的一篇文章报导，此量化交易公司的交易量约为整个美股市场的5%。该公司于2017年收购了竞争对手Sun Trading。

官网：www.hudson-trading.com

12、Optiver

成立于1986年，总部也在阿姆斯特丹。Optiver是一个自营交易公司，同时也是做市商，总共约有1000名雇员。它活跃于全球市场，不过类似于Flow和IMC，它更是欧洲市场ETF做市商里的重要玩家。

官网：www.optiver.com

13、Quantlab Financial

作为一个高科技主导的自营交易公司，由Ed Bosarge 和 Bruce Eames于1998年创建，总部位于得克萨斯州休斯顿，此公司在美国和欧洲都有办公室。2017年Quantlab收购了Teza Technologies的高科技资产来巩固自身优势。

官网：www.quantlab.com

14、XTX Markets

创立2015年，创始人Alexander Gerko，总部位于伦敦。XTX有100多名雇员，在货币市场相当活跃。作为第三大做市商公司，XTX占据了货币市场超过7%的交易量。同时它也是欧洲股票市场的重要玩家，有超过11%的市场份额。该公司是从GSA Capital分离出来组建而成的。

官网：www.xtxmarkets.com

15、GTS

创立于2006年，是一个自营量化交易公司，是纽交所最大的“指定做市商”（Designated Market Maker，DMM），为1100多上市公司维持公平有序的市场交易环境。GTS的日现金交易约占美国股市的3-6%，同时还在全球交易超过10000种不同的金融产品。该公司目前同意收购Cantor Fitzgerald公司旗下的ETF业务和批量做市业务。

官网：www.gtsx.com

16、Tradebot Systems

成立于1999年，创始人Dave Cummings（他之后又创立了另外一个交易公司BATS），总部堪萨斯城。该公司约有60名雇员，主要擅长向美国股市提供流动性。

官网：www.tradebot.com

17、Flow Traders

2004年成立，总部阿姆斯特丹。Flow是一家公开交易的公司，以制作交易所的交易产品而闻名。有超过300多名雇员，该公司为欧洲、美国、亚洲的主要市场提供流动性。特别的，他是欧洲市场ETF的重量级做市商，可操纵整个欧洲市场约三分之一的交易量。

官网：www.flowtraders.com

18、IMC Financial

成立于1989年，IMC是在欧洲、美国和亚洲市场的大型电子做市商。在美国，它还是纽交所的“指定做市商”。该公司有超过500名雇员，并在阿姆斯特丹、纽约市、芝加哥和悉尼均设有办公室。

官网：www.imc.com

19、XR Trading

作为一个定息债券投资商，XT成立于2002年，总部位于芝加哥。XT也是一个自营交易公司，并在很大范围内为各种金融产品和资产类型提供流动性。

官网：www.xrtrading.com