小韭本硕六年金融，机构行业研究员出身。
公众号基于价值投资视角，围绕大制造、泛科技、医药行业与个股寻找低位预期差机会。
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最近市场波动真的是很大，昨天日经向下跌出熔断，今天又向上涨出了熔断
不过A股投资者还是很厉害，能精准预判海外走势。
比如黄金股跌了，会发现没多久黄金就跳水了。
今天光模块涨了，又是因为盘前英伟达涨了。
大A的特点就是天下大事我都关心，外围大跌我跟跌，外围大涨我待涨。主打一个天生反骨
小韭今天早上在另一个号上讲过（链接：反弹了！），眼下的市场是高波动率的市场，外围市场的动荡和A股2015年的环境是类似的。
涨跌都由资金说了算，不需要通过基本面找理由。
2015年已经过去了很久，最近一次全球市场如此剧烈的动荡是2020年。
那时候因为口罩，记得1、2月的时候国内就已经很严重了，小韭也意识到口罩会蔓延到全球，会对全球资本市场造成冲击。
但当时美股是没有反应的，直到3月中才开始反应。纳指一个月时间下跌近40%，巴菲特一生中见证的熔断集中在20年3月发生，原油结算价格都能变成负的，可见当时市场恐慌程度。
那年亏损最大的是桥水基金，全年亏损12%，产生巨额亏损的原因在于高杠杆。
桥水一直采用风险中性策略，看起来所有资产在对冲策略下分散了风险。但这个就仿佛铁索连船，风平浪静的时候还好，一旦有一艘船起火，整个船队来不及解锁，将将付之一炬。
更重要的是，风险中性策略是加了杠杆的，少则3倍，多则5倍以上。
比如A资产今年赚3%，B资产亏损1%，A、B资产一对冲，再加上5倍杠杆，全年就是10%的收益率了。
之所以桥水敢加这么高杠杆，是因为他们觉得长期看全球资本市场是风平浪静，即波动率很低。
但老手也有失手的时候，口罩加上原油市场波动，各类资产波动率提升，流动性却开始下降。2020年代表恐慌指数的VIX，最高超过80，上一次这么高还是2008年的金融危机。
由于美国放弃和沙特达成的石油减产约定下，导致沙特增加产量，原油价格大跌。
桥水为了保证风险平价，要把原油多单平仓，同时平仓另一个资产的空单，做到多空仓位平衡。
但是那时候什么资产都在跌，一致性交易下会导致另一头交易流动性变差。而且越平仓，大家心里越慌，流动性就变得更差。同时由于净值下降，赎回变多，就需要平掉更多仓位。
反正最后结果是，桥水巨亏离场。
现在的环境和2020年是类似的。
过去由于借日元成本太低，很多机构选择借日元买日股或者美股，再加上美股有各种2倍、3倍ETF，还有长短期结合的期货、期权，衍生品多的时候一旦出现意料之外的情况就容易出现来不及降杠杆，市场资金踩踏出逃。
细心的朋友会发现，纳指和美元日元汇率有很强的关联性。
关于本轮行情的深层次解读，可以关注小韭情报局，或是关注助理微信朋友圈。有重大事件小韭会第一时间跟踪解读。
虽然最近因为各种宏观事件扰动，全球资产价格波动很大。但去杠杆是好事，杠杆下来了才有助于之后更好的上涨。
而在宏观扰动多、波动率很高的情况下，多观望少出手。
先保证自己活下来，才有下一轮进场捡尸体的权利！
最近宏观事件很多，导致市场波动较大，有什么新动态我会第一时间在另一个号上更新，还没有关注的朋友记得关注一下，以免错过重要信息！
后续有突发事件，小韭也会在这里跟大家解读！
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