小韭本硕六年金融，机构行业研究员出身。
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这两天，拼XX旗下跨境电商TEMU乱罚款逼疯了商家，商家集体冲进位于广州番禺的TEMU总部讨个说法。
视频、图片大家自行搜索吧，拼XX后台背景太强大，发了就要被和谐...
拼XX之所以成长的这么快，价格比某宝、某东便宜是一方面，更重要的是仅退款政策。
如果用户买了某个商品不满意，可以直接点击退款，无需退货。这个政策喂肥了羊毛党。
比如买了个毛绒玩具，可以找个借口说玩具有块地方褪色了产品有瑕疵，玩具到手，还不花钱。
这点商家还能接受。
举个例子，本来100元的成本，卖给用户200元。商家赚50元，拼XX赚50元。
仅退款政策后，商家赚20元，拼XX赚70元，用户薅羊毛赚到10元。商家虽然赚的少了，但至少还能赚。
TEMU就不一样了，有全托管、半托管两种政策。
全托管模式下，商家只要把货物发到TEMU国内仓库就可以，剩下的跨境物流、销售、售后均由TEMU负责。
半托管模式下，商家要负责物流、售后。
但不管是全托管还是半托管，商家是没有自主定价权的。
注意，没有自主定价权很重要，没有自主定价权很重要，没有自主定价权很重要！
举个例子，100元成本的商品，TEMU让你150元发货，但是TEMU卖到300+。
看着似乎比国内电商更赚钱，但TEMU完全可以说售后有问题，不退款不退货，还按照售价300元乘1.5-5倍罚款。
以最少的1.5倍为例，罚款450元需要成功售出9件商品才能保本，订单成功率要到90%！
要知道国内电商的订单成功率也只有一半左右，这跨境电商怎么算都是赔本。
上行期的时候，商家忍一忍就过去了。但眼下英国破产了，美国也处于衰退的质疑声中，下行期TEMU还想着赚商家的钱，补贴用户。这商家也不是傻子，赚不到钱谁还和平台玩。
眼下各种大平台如果还带着资本家的眼镜，不能和普通商家、普通消费者共情，这个平台迟早是要被商家和消费者抛弃的。
今天茅台年内价格新低，股价已经和22年10月的低点差不多了。
瑞银这两天也发布了一篇报告，下调了白酒板块评级。
悲观预期下，2025年底茅台/五粮液的批发价可能从当前水平下跌50%/17%，2026年将企稳，2026年前五大白酒公司的盈利总额可能比2023年水平低11%。
茅台有大量的“社会库存”，经济向好、地产向好的时候“社会库存”会主动下降，茅台会量价齐升。
但眼下的大环境，很多人被优化后连工作都找不到，现金流紧张的情况下“社会库存”会出现被动出清，茅台可能出现量价齐跌的局面。
今年以来，LV股价下跌12%，LV老板伯纳德·阿诺特的身家已累计蒸发了逾204亿美元（约合人民币1500亿元），这是该榜单中唯一一位身家缩水超200亿的富豪，从首富位置跌落到第三位。
昨天麦当劳在财报电话会议中提到，将在美国延长5美元“穷鬼套餐”销售期。
全球高端消费品都出现了疲软迹象，中高端消费品为了保证市场份额，纷纷推出“穷鬼套餐”以满足消费降级的大趋势。
大环境如此，是时候对高端消费品祛魅了，苟住才是第一要义。
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