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投资要点
7月以来，低空经济领域持续升温，成为市场焦点。政策层面频现利好，三中全会印发《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》中明确提到“发展通用航空和低空经济”。同时，多地政府也在推进各自的低空经济的建设方案/行动计划，对起降点、航线、空域、飞行架次等都提出了明确的量化目标。此外，国内头部企业也在积极探索应用场景/运营牌照的落地。
期待一：更多的低空经济示范区/城市。自2017年以来，四川、海南、湖南、江西、安徽5省成为全国首批低空空域管理改革试点省份。自2022年开始，相关政策逐步落地实施，深圳作为城市级试点率先发力。2023年12月，深圳市正式向国家有关部委申请创建国家低空经济产业综合示范区。2024年3月，中国民用航空局明确支持深圳市建设国家低空经济产业综合示范区、支持深圳完善产业发展服务体系，同意开展低空物流、城市空中交通等研究试点，丰富拓展低空应用场景，构建低空规章标准体系，加强数字化网络平台建设和低空服务基础设施建设。我们预计低空经济产业的发展有望继续采取“多个试点—推广”的模式进行开展。国家有望通过开展试点城市的模式，来鼓励各地开展低空经济商业模式的探索。
期待二：设立低空经济职能部门。2024年7月10日，民航局成立促进低空经济发展工作领导小组及工作组，促进低空经济发展工作领导小组主要职责包括落实党中央、国务院关于促进低空经济发展的决策部署，统筹民航局促进低空经济发展各项工作；研究确定局内推进低空经济发展的工作方案、工作安排，督导各部门（单位）落实工作，听取关于重点工作推进情况的汇报；研究民航促进低空经济发展工作中涉及的重要决策、重大事项和重点问题，按程序提请党组会、局务会审议；与中央、国务院有关部门和地方政府建立协调关系，完善工作机制，协调解决低空经济发展中跨部门、跨央地问题。为了更好地规划与管理低空经济这一蓝海市场，我们预计国家后续有望成立专门的低空经济职能部门。该部门应承担制定行业标准、规划空域使用、促进技术创新、加强安全监管等多重职责，为无人机物流、空中出行、低空旅游等新兴业态提供有力支撑。该部门不仅能够更好协同各部门之间的工作，还能有效推动低空经济健康有序发展，主导产业协同。
期待三：更为全面的低空产业规划政策。近年来，多个部委提出了低空经济的发展规划，如2022年8月，中国民用航空局发布《民用无人驾驶航空发展路线图 V1.0》；2023年10月，工信部等四部委提出《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035）》；2024年3月27日，工信部等四部门联合发布了《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》。未来，我们期待更为全面、详尽的低空产业规划政策出台。这些政策应不仅聚焦于空域管理的优化开放，还应涵盖基础设施建设、技术创新激励、安全监管体系构建、产业链融合发展、技术标准定等多个维度。通过明确短-中-长期的发展目标，给出详实的实现路径，针对不同区域的重点实施产业布置。
相关标的：随着低空经济“政策+产业”的不断推进，基础设施建设环节有望带来规模较大的新基建机遇。关注两类方向：（1）产业落地上有望迎来订单释放方向：莱斯信息、纳睿雷达；（2）各地的总牵头单位：深城交（深圳）、四川九洲（成都）、宗申动力（重庆）、苏交科（苏州）、万丰奥威（浙江）、大名城（福建）、四创电子（合肥）。
风险提示：政策推进不及预期、技术推进不及预期、竞争加剧影响
1.低空经济后续可以期待什么？
7 月以来，低空经济领域持续升温，成为市场焦点。政策层面频现利好，三中全会印发的《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》中明确提到要“发展通用航空和低空经济”；民航局成立促进低空经济发展工作领导小组及工作组。同时，多地政府也在推进各自的低空经济的建设方案/行动计划，对起降点、航线、空域、飞行架次等都提出了明确的量化目标。此外，国内头部企业也在积极探索应用场景/运营牌照的落地。
1.1.期待一：更多的低空经济示范区/城市
深圳低空经济示范区一获批，期待更多城市试点落地。自 2017 年以来，四川、海南、湖南、江西、安徽 5 省成为全国首批低空空域管理改革试点省份。自 2022 年开始，相关政策逐步落地实施，深圳作为城市级试点率先发力。2023 年 12 月，深圳市正式向国家有关部委申请创建国家低空经济产业综合示范区。2024 年 3 月，中国民用航空局明确支持深圳市建设国家低空经济产业综合示范区、支持深圳完善产业发展服务体系，同意开展低空物流、城市空中交通等研究试点，丰富拓展低空应用场景，构建低空规章标准体系，加强数字化网络平台建设和低空服务基础设施建设。我们预计低空经济产业的发展有望继续采取“多个试点—推广”的模式进行开展。国家有望通过开展试点城市的模式，来鼓励各地开展低空经济商业模式的探索。
1.2.期待二：设立低空经济职能部门
2024 年 7 月 10 日，民航局成立促进低空经济发展工作领导小组及工作组，领导小组由民航局局长宋志勇担任组长，副局长胡振江、韩钧、马兵担任副组长，成员包括民航局各司局、直属单位的负责同志。
领导小组和工作组具体需要做什么？
据介绍，促进低空经济发展工作领导小组主要职责包括落实党中央、国务院关于促进低空经济发展的决策部署，统筹民航局促进低空经济发展各项工作；研究确定局内推进低空经济发展的工作方案、工作安排，督导各部门（单位）落实工作，听取关于重点工作推进情况的汇报；研究民航促进低空经济发展工作中涉及的重要决策、重大事项和重点问题，按程序提请党组会、局务会审议；与中央、国务院有关部门和地方政府建立协调关系，完善工作机制，协调解决低空经济发展中跨部门、跨央地问题。促进低空经济发展工作组办公室设在空管办。按照低空经济涉及的领域，在工作组下成立项目组，包括综合安全监管、法规、市场管理、飞行标准、适航审定、机场、空管空域、安保和规划等。为了更好地规划与管理低空经济这一蓝海市场，我们预计国家后续有望成立专门的低空经济职能部门。该部门应承担制定行业标准、规划空域使用、促进技术创新、加强安全监管等多重职责，为无人机物流、空中出行、低空旅游等新兴业态提供有力支撑。该部门不仅能够更好协同各部门之间的工作，还能有效推动低空经济健康有序发展，主导产业协同。
1.3.期待三：更为全面的低空产业规划政策
近年来，多个部委提出了低空经济的发展规划：
1) 2022 年 8 月，中国民用航空局发布《民用无人驾驶航空发展路线图 V1.0》（下简称“《路线图》”），提出 2025 年、2030 年及 2035 年将分别实现短、中、中长距离载人无人驾驶航空器探索应用的时间表。《路线图》指出，到 2025 年，以城市通勤运输为代表的短距离载人飞行将开展应用示范。到 2030 年和 2035年，城郊、城市间的中距离载人运输，以及城市间载人运输则将分别开启探索应用。
2) 2023 年 10 月，工信部等四部委提出《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035）》，提出力争到 2025 年电动通航飞机投入商业应用，到 2035 年新能源航空器成为发展主流。其中还特别提到电动垂直起降航空器（eVTOL）实现试点运行。
3) 2024 年 3 月 27 日，工信部等四部门联合发布了《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》，方案提出 2027 年实现通用航空装备产业完整体系初步建立和多领域商业应用，以及 2030 年形成万亿市场规模。
未来，我们期待更为全面、详尽的低空产业规划政策出台。这些政策应不仅聚焦于空域管理的优化开放，还应涵盖基础设施建设、技术创新激励、安全监管体系构建、产业链融合发展、技术标准定等多个维度。通过明确短-中-长期的发展目标，给出详实的实现路径，针对不同区域的重点实施产业布置。
2.相关标的
随着低空经济“政策+产业”的不断推进，基础设施建设环节有望带来规模较大的
新基建机遇。关注两类方向：（1）产业落地上有望迎来订单释放方向：莱斯信息、纳睿雷达；（2）各地的牵头单位：深城交（深圳）、四川九洲（成都）、宗申动力（重庆）、 苏交科（苏州）、万丰奥威（浙江）、大名城（福建）、四创电子（合肥）。
3. 风险提示
1、政策推进不及预期：中央和各地政府陆续出台了低空经济领域政策，如果后续 现有政策和配套政策推进力度不及预期，可能会对低空经济行业的发展和落地不及预期。
2、技术推进不及预期：未来无人机有望成为低空经济的主导产业，技术推进不及 预期可能会使得主导产业落地不及预期。
3、竞争加剧影响：目前国内产业相关企业众多，如果后续优质企业增加，可能会 带来竞争加剧影响
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投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：
公司投资评级：
买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；
增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级：
增持： 预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；
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