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万方科技报的创业板，上周撤材料，是一家过会过后撤材料的企业。我们先来看业绩，只披露到2022年的数据，收入是从3个多亿增长到6个亿，没问题；利润是从953万增长到1.53亿，再下降到9,893万。
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光看这个业绩，如果放在过去，我会认为这个企业可能是这个原因。但是实际上从最新的一些发行情况来看，比如说有一个公司叫佳力奇，是一个军工企业，利润大概是从1.4亿下滑到7,000多万，也发行上市了。我感觉没有什么特别强的一个标准。![]()
这是一个军工企业，我理解的话，他做的产品就是一些板卡或者说一些电子产品，比如电脑、服务器。
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如果说放在民品，是比较大众化的一个产品。当然他是用在军工领域，相对来说可能利润就偏高一些。我们来看看客户，总体来看，这个客户集中度还不算太高。在军工行业来说，是相对比较分散，几大军工集团基本上都有介入。
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我们来看看毛利率，看看他是不是因为毛利率太高不好搞。这个企业其实毛利率不高，百分之四五十的毛利率，在军工行业是比较正常的、偏低的。
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这个毛利率就不存在解释的压力，军工行业百分之七八十的毛利率很难解释，也很难推进。这个企业在这几个点上，我觉得都还没问题，但是后面我看他的反馈意见，我还是觉得根本原因是业绩下滑。因为我之前也说过很多次，这种过了会撤材料的企业，大概率都是因为业绩下滑。我为啥说他业绩下滑呢，首先再去看一下2022年的业绩情况。看到了吗，他的2022年利润，已经有比较大的一个下滑，从1.5亿下降到了9,800万。
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他2023年是个什么样的状况呢，这里有一个对他而言非常不利的数据。就这家公司曾经是一个盈利非常平庸的公司，只有900多万利润，2022年、2021年是一个大爆发。2021年为什么爆发，是因为他中了几个项目，这几个项目量产了。看到了吗，主要就这一笔叫综控类设备A，这一笔发生在2021年有3个多亿，把这家公司逼格搞得比较高了；同时这笔业务，还有一部分发生在2022年，大概有9,000多万。这笔单子应该是贡献了2021年、2022年的一个主角。但是到了2023年几乎没有了，说明这笔应该就是尾款了，只有300多万。![]()
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这家公司，他本来就是一个利润只有几百万的公司。他是因为2021年搞了一个大单，持续了一年多。这笔大单在2023年没有了，这个公司应该是没有找到对应的大单业务了。在2023年，甚至2024年，他的业绩会非常难看。因为这家公司，说白了就是靠这一个单子支撑起报告期这么好看的业绩。这个大家应该能理解吧，我觉得应该是这个原因，军工行业就这么一个特点。
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