周三川皇上线，我的态度是悲观的，复盘中这样说道：
不需要关注川皇出什么政策，重点关注我方会出什么政策回应，国内政策更加重要！
周四被应验，大盘午后大幅冲高，全因一条传言：
10万亿大水来袭，其中6万亿化债，4万亿回购，2万亿刺激消费。
市场瞬间嗨了，上面终于要全面刺激消费，经济得以流动，通缩得以解决，经济真的会好啦！
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如果对政策只有一知半解，还真容易被这种传言骗到。
但不好意思，哥们仔细研读了近期所有重要会议的表述，所有大人物的讲话，在周四晚上的复盘中，做出这番点评：
一句话总结内容：大概率是假的，别信。
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紧接着到周五，通报发布：12万亿用于化债！
其中3年6万亿专项债限额提高，5年4万亿“仅供化债”的专项债，2万亿棚改隐债。
6+4+2=12万亿，虽然跟小作文数字相同，但含义是天差地别！
接下来讲讲含义！
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首先搞清楚，地方政府到底欠了多少钱？！
以前没有公布，各路人马猜测有高有低，多的有说几千万亿的，这次公开了，总额14.3万亿，你可以理解为，这是财爸认可的债务，至于其他没被认可的，原因各式各样。
总之一句话，到2028年之前，地方政府必须把14.3万亿还了！
第一个6万亿，叫做“增加地方政府债务限额”，说白了就是把各地政府的信用卡额度提高6万亿，当然，肯定不能再次把卡刷爆，而是让地方用信用卡套现还“旧债”，隐性债务被转为表内资产负债，也相当于是还钱！
这部分符合预期，不论是外资还是内资，统一预期都是6万亿额度，所以出来之后A50大跌，利好落地！
第二个4万亿，叫做“从新增地方专项债中，安排8000亿化债”。
读起来不好理解，我解释解释。
本来每年上面会给地方一笔钱用于专门的项目上用，叫做“专项债”。但是尴尬的地方出现了，专项债对收益率有要求，现在经济仍处于复苏期，没啥好项目能投资！
那干脆挪8000亿过来化债吧！
等同于你手上有笔钱，搞什么理财都觉得不太好，想了想还是提前把房贷还了！
而且这8000亿灵活性比较强，可以土地收储，可以收购保障房，对地产挺有利！
这事就比较超预期了，之前提到的人比较少！
所以这条出来后，A50反弹！
最后，通告里面还有一句，棚户区改造隐性债务2万亿，继续按照原来的合同还...换句话说，这2万亿不在本次清零的目标之内，所以需要解决的债务就剩下12.3万亿！
到这为止，2028年要还14.3万亿，已经解决了12亿，就剩下2.3万亿！
这就是本轮化债的终极目标！
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市场上有两种评价：
1、十万亿超级大刺激，大水漫灌，我们经济要起飞啦！
这说法不对，不是印钞10万亿直接拿去还，而是用新债替代旧债，相当于信用卡给你多批了一些额度，让你套现出来还之前的债！
2、十万亿都是置换债务，没有增量，对经济毫无影响！
这说法也不对，地方政府之前为了还旧债，什么手段都用出来了，“以刑化债”、“以罚化债”，大幅破坏营商环境，同时本来用于民生和其他项目建设的资金，可能也被挤出来化债，这些对经济的伤害都是不小的！
而债务置换，至少可以缓和上面的现象，让地方有更多的空间和资金来解决经济发展的问题！
所以，政府是有作用的，但刺激肯定不如直接发钱那么大！
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财爸的老大，在讲话说：实施这样大规模置换措施，意味着化债工作思路做了根本转变。
这句话，我认为比数字更加重要。
毛主席在1948年发表了《中国军事形势的重大变化》这篇重磅社论。
其中详细谈到每场战役需要多少人，多少时间，详细判断了之后敌我力量变化的形势，事后证明，这些预见完全正确。
而这篇社论的开头，有这样一句话：
“中国的军事形势现已进入一个新的转折点，即战争双方力量对比已经发生了根本性的变化”
有这句话，远胜一切数字，远胜一切预期！
