特写 | 莫一帆：C-REITs有望成长为参天大树

财富 2024-11-21 07:30 广东

关注：点击上方蓝字“观点”，欢迎置顶或设为星标，即可快速获取商业财经深度资讯。

大家要对REITs发展有信心，每只REIT可能现在还只是"小树苗"，需要多一些时间悉心培育，未来有望成长为参天大树。

观点网 9月20日，华夏大悦城商业REIT在深圳证券交易所成功上市，募集规模为33.23亿元，项目以中粮集团旗下成都大悦城为底层资产，发行网下询价认购倍数3.067倍，公众发售认购倍数2.73倍，是已发行的7单消费REITs中首个开售当日即提前结束公众发售的消费REITs。

这也是华夏基金作为REITs基金管理人的其中一只REITs。2023年10月20日，证监会发布了《关于修改〈公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)〉第五十条的决定》，将公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施。

观点新媒体获悉，华夏基金作为REITs基金管理人，目前已经发行华夏金茂商业REIT、华夏华润商业REIT、华夏首创奥莱REIT和华夏大悦城商业REIT四单消费REITs。

其中，华夏金茂商业REIT于今年3月12日上交所上市、华夏华润商业REIT于3月14日深交所上市、华夏首创奥莱REIT 于8月28日上交所上市；华夏大悦城商业REIT则是在9月20日深交所上市。

借2024年观点商业年会，我们和华夏基金基础设施与不动产业务部联席行政负责人莫一帆进行了交流，他2021年6月便加入华夏基金，拥有丰富的行业经验。

我们请教他关于REITs相关问题，时逢REITs三季报发布节点，他认为，从目前几个季度来看，消费基础设施REITs总体表现较为稳健，部分项目业绩表现超出上市预测。“总体还是得益于基金管理人和运营管理机构的共同努力，结合市场情况对租户组合做了积极的调整。”

同时可以看到，REITs在发行之后二级市场表现有所分化，莫一帆认为一方面来自于底层项目经营业绩差异导致的分化，另一方面也是投资人对不同细分行业，以及同一行业不同REITs给出不同的定价和回报要求，导致二级市场价格出现分化，这样的分化预计未来将会持续。

“二级市场波动的成因较为复杂。作为成熟的基础设施与不动产项目，如果其价格下跌达到一定幅度，潜在回报会显著提升。一些投资人如果通过理性分析测算，在合适的价格去介入的话，能够获得较好的回报。比如2023年底至今年初，部分投资人在市场低迷的时候投资了REITs产品，在今年上半年到现在获得了可观的回报。”

他提及的另一个点是扩募，REITs如果积极扩募，持续注入优质资产，规模体量更大，也有希望吸引多元的大型金融机构投资：“这样不管是抗风险能力、流动性还是市值，预计会有显著提升。”

扩募还有一些因素要考虑。一方面，项目扩募资产合规性和经济性需要达到公募REITs相关政策的要求。

另一方面是原始权益人的意愿和动力。“原始权益人会基于原来的投资成本，包括公募REITs市场可能给出的资产估值做出综合判断。当然不同企业对资产有不同定位，有些项目可能为公司的核心资产，则企业需要进一步权衡。”

莫一帆和我们分享，发行REITs的企业，首先应把REITs视为一个长期的战略平台，同时其在相关领域需要有长期的投资规划，将从发行REITs获取的净回收资金做积极的再投资。

值得关注的是，在常态化发行加速扩容下，公募REITs不断扩展到养老、市场化长租公寓等新的类别。

莫一帆认为，借鉴国外成熟市场的经验，长期来看，REITs资产范围有望进一步扩大，只要符合REITs的基本特征，权属清晰、现金流稳定、能够满足投资人的回报要求，理论上都可以考虑作为潜在的REITs标的资产。

公募REITs市场也给了这类资产一个新的退出渠道。他以消费REITs为例：“以前大宗交易市场，消费基础设施项目交易也不是特别活跃，实际上企业原来没有这样的退出渠道，特别是一些二线甚至三线城市的商业资产，以前很少出现在机构投资人的视野，公募REITs则能够给这些商业项目提供一个较好的展现价值的机会。”

他微笑着表示，大家要对REITs发展有信心，REITs在我国发展到现在才三年多时间，每只REIT可能现在还只是“小树苗”，需要多一些时间悉心培育，未来有望成长为参天大树。

“作为基金管理人，我们将会和原始权益人和运管机构共同努力，把REITs平台做大做强。我们也坚信未来中国一定会成长出亚洲乃至国际一流的REITs平台，特别是在消费基础设施领域，我们觉得是非常有希望的。”其称。

观点

观点（www.guandian.cn）向来以提供迅速、准确的行业资讯与深度内容而享誉业内。

最新文章

一则人事变动背后停摆的恒大汽车三年还没把NEVS卖出去

资金流转凯德出售上海浦发大厦传闻背后

欧宗洪家族资本局融信服务计划“低价”退市

业绩未达预期 | 2024年11月商业地产零售业态发展报告

政经谭 | 全国配售型保障房项目用地落实270宗；广州出台住房公积金新政

资本圈 | 万科、华润置地融资与发债；世茂境外债重组聆讯定档；两单租赁租房REIT申报

小事记 | 华为发布Mate系列新手机；招商蛇口退出华发合作项目；许家印再被限消

土地热线 | 北京、南京、武汉、扬州、徐州挂牌多宗土地

最好的位置永业近200亿再接上海黄浦旧改

深铁搅局大运新城阅云境首开“日光”

特写丨王恺：Beauty Choice如何以数字化突围？

卓越商企服务收购上海写字楼的内里乾坤

“最不像产业园的产业园” 福海意库中资产交易一元挂牌

供应加量 | 2024年1-11月房地产企业新增土地储备报告

楼市调查 | 《小巷人家》楼市番外：在虹口买一间房

造富雪道 | 李书福第九个IPO All in定制车的曹操出行

政经谭 | 四部门整治“信息茧房”；十部门发布农民工保障政策；免签国家范围扩大九个

楼观察 | 陆家嘴太古源等9盘将入市；深铁阅云境首开日光；开云湖璟华庭2认购率251%

资本圈 | 顺丰周三香港上市；新世界发展被剔出恒指；时代境外债重组协议签署

土地热线 | 南京百亿挂牌14宗地；北京北七家镇地块预申请；中铁建联合体20亿南沙拿地

商业街 | 远洋商业签约绍兴越王城文化广场；南昌绿地缤纷城开业；广州南沙万达广场永辉超市出清

获取物流有效需求仓储资产投资运营重点在哪里？

物业服务一周回顾 | 卓越商企服务剥离金融服务业务聚焦主业发展

解局 | 金科重整投资人的底牌和打法

福州“史诗级”土拍续章 6幅地卖出43.67亿元兜底价

增收难增利或加剧 | 2024年11月物业服务发展报告

GDIRI观察丨绿城中国西安加码

拼多多Q3业绩低于预期利润环比“被砍了一刀”

百度三季报背后：李彦宏的AI“应用来了”

消失了的曾氏家族弘阳服务太子女辞任

政经谭 | 广州12月1日起取消普通住宅和非普通住宅划分标准；海南推动住房政策向多子女家庭倾斜

贝壳三季报：“一体三翼”战略指引下，寻找未来的可能性

穿过风暴 | 观点与钟革惠对话：如何打造深业上城独有DNA

GDIRI观察丨全市收储，广州安居集团的保障房版图

沃尔玛Q3超预期：强势山姆贡献双位数增长

150亿港元香港双子汇开业　利福国际目标是“长做长有”

国泰君安临港产业园REIT扩募资产拆解

德商产投服务“减重”失败无奈2322.5万收购清偿物业

土地热线 | 常州5幅地块30.38亿成功拍出；华侨城A：政府部门拟对武汉TOD项目土地进行收储

碧桂园年末再卖资产 15亿挂牌佛山希尔顿酒店

特写 | 莫一帆：C-REITs有望成长为参天大树

底价成交与滨江补仓华东三城土拍众生相

GDIRI观察 | 携程三季报：运营下的持续挑战

唯品会疲弱的Q3：保住了SVIP，等待“双11”业绩揭奖

龙湖龙智造承包蚂蚁总部二期零碳园区的代建生意

碧桂园服务回购中的股价螺旋曲线

资本圈 | 央行：11月LPR保持不变；国泰君安：与海通证券合并案通过反垄断审查

穿过风暴 | 观点与王国龙面对面：领展晴雨表，亚洲最大房托基金的2024

香港传真 | 国际金融峰会上高层共议香港金融定位与开放大门

三亚大悦城“扩容” 大悦城地产7.25亿收临近“商改住”地块

分类

时事

民生

政务

教育

文化

科技

财富

体娱

健康

情感

旅行

百科

职场

楼市

企业

乐活

学术

汽车

时尚

创业

美食

幽默

美体

文摘

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉