近期，美国总统唐纳德·特朗普宣布计划对进口铜、铝和钢铁征收关税，以促进国内制造业，并确保军工生产的供应安全。这一消息引发了铜市场的剧烈波动——纽约铜价攀升，而伦敦金属交易所（LME）铜价则下跌，凸显了市场对新贸易政策的不确定性。

美国关税政策加剧市场动荡

自上周正式就任以来，特朗普政府频频发布贸易威胁，扰乱了全球大宗商品市场。据《金融时报》报道，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）正推动实施统一关税，起始税率为2.5%，并计划逐步提高。但特朗普随后表示，他希望实施“更大幅度”的关税，以增强美国制造业竞争力。

在迈阿密的一次演讲中，特朗普明确表示：“我们还将对钢铁、铝和铜征收关税，这些都是我们军工所需的重要材料。我们必须将生产带回美国。”此举进一步加剧了市场对未来贸易战的担忧，金属市场迅速做出反应。一些贸易商甚至提前向美国发货，以规避可能的额外关税。

纽约铜价上涨，伦敦铜价下跌

受政策影响，周二纽约商品交易所（Comex）铜期货价格上涨0.6%，而伦敦金属交易所（LME）铜价则下跌0.9%，至每吨9,014.00美元，延续了周一2%的跌幅。短期来看，市场预计纽约与伦敦的铜价差距将继续保持高位。

StoneX Group Inc. 的高级金属分析师娜塔莉·斯科特-格雷（Natalie Scott-Gray）表示：“尽管市场已经部分消化了这一影响，但价差仍存在进一步扩大的可能。”

同时，铝价下跌0.8%，锌价下跌1.9%，显示出市场对未来全球经济增长放缓的担忧。

长期影响尚不明朗

尽管短期内铜价受到贸易政策影响，但其长期走势仍存在较大不确定性。麦格理银行（Macquarie Bank Ltd.）大宗商品战略副总监爱丽丝·福克斯（Alice Fox）表示：“从基本面来看，市场对铜的整体预期仍然看涨。然而，关税可能会拖累全球经济增长，并推高美国的通胀水平，对铜需求产生负面影响。”

此外，中国作为全球最大的铜消费国，其政策反应至关重要。福克斯指出：“如果中国采取措施刺激国内消费，弥补因关税导致的出口损失，铜需求或许不会受到明显冲击。”

关税影响波及加拿大等主要供应国

美国进口关税政策的实施，将对其主要供应国——尤其是加拿大造成重大影响。据摩根士丹利报告，2023年加拿大占美国铝进口总额的50%以上，同时也是美国第二大铜供应国，仅次于智利，并且是美国最大的外国钢铁供应国，紧随其后的是墨西哥和韩国。

面对新的贸易壁垒，加拿大、墨西哥等国或将采取应对措施，如调整出口策略或通过谈判争取关税豁免。

全球经济放缓压力增加

全球市场正密切关注美国关税政策可能带来的连锁反应。近期，中国制造业活动在连续三个月扩张后出现收缩，显示出国内消费者的谨慎态度。此外，中国房地产行业仍未显现持续复苏迹象，进一步加剧了市场的不确定性。

与此同时，美元走强削弱了中国及其他主要工业经济体的进口能力，进一步打压大宗商品价格。

铜市前景仍存挑战

特朗普的新关税政策无疑加剧了铜市场的短期波动。尽管纽约铜价上涨，但长期来看，贸易壁垒可能会拖累全球经济增长，影响铜需求。同时，中国政府的应对策略、全球供应链调整，以及美国国内制造业的实际反应，都将成为未来铜价走势的关键因素。

在这一背景下，投资者和企业需密切关注政策动态及市场变化，以应对潜在风险并把握市场机遇。

（原始素材来源：彭博社，矿业杂志）

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