国际投资者 | 中证鹏元国际：中国正重塑公共财政的债务结构

文摘财经 2024-06-05 14:48 中国香港

2024年5月30日，中国香港。随着近期中国超长期特别国债的发行，中国债务结构的调整、城投企业信用变迁、财税体制改革深化等重点议题愈发受到外界关注。为增进国际投资者对中国信用的深入了解，中证鹏元国际CSPI Ratings举办国际投资者网络研讨会（英文）：中国正重塑公共财政的债务结构。本次会议由中证鹏元国际公共财政评级董事左一鸣先生担任主讲人，吸引了众多国际投资者参与。通过左一鸣先生专业的讲述，为国际投资者带来了对于中国公共财政债务的新理解、新思考。

本次会议从四个角度，强化积极财政政策、中央政府加大杠杆作用、地方政府重组债务、政府隐性债务解决方案切入，深入剖析了中国公共财政现状并给出未来发展预测。

会议主要观点如下：

未来中国公共部门的债务结构演化将呈现出：中央政府主动增加债务、地方政府适当增加显性债务、严控和化解地方隐性债务的总体格局。

中国的整体公共债务负担处于可控状态。
中央超长期特别国债将成为中央加杠杆的重要工具，预计长期提升中央杠杆率5个百分点左右。
地方财政收支将维持紧平衡，赤字和债务压力不减
债务解决方案可以短期解决政府隐性负债的问题，但加强对地方城投债务的管理将有助于保持现有地方城投债务的整体信用稳定性。
央地博弈仍将持续，产业化国企或将成为加杠杆主力。
这种转变将引入不同的风险特征，信用分析维度可能将被重塑。

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中证鹏元国际 CSPI Ratings

中证鹏元国际（CSPI Ratings）位于中国香港，是一家国际信用评级机构。致力于降低信用信息不对称、提高资本市场效率，中证鹏元国际为环球资本市场提供跨地区、跨行业、跨时间可比的国际信用评级和信用研究。

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