今年第四次收购，波科再度扩张领域

文摘 2024-11-26 17:44 江苏

近日，波科公司宣布了收购Intera Oncology Inc.的提案。

Intera Oncology是一家医疗器械公司，主要提供FDA批准的Intera 3000肝动脉输液泵和氟尿苷化疗药物。该泵用于肝动脉灌注治疗肝肿瘤，通常由转移性结直肠癌引起。

根据美国国立卫生研究院的数据，2021 年美国约有140 万人患有结直肠癌。根据波科公司引用《世界临床肿瘤学杂志》的统计数据，近四分之一的患者癌症扩散到肝脏。植入皮肤下的Intera 3000泵将稳定的氟尿苷直接输送到肝脏，靶向转移的肿瘤。它是美国唯一批准用于 HAI 治疗的恒流植入式泵。

该公司在 1 月份遭遇挫折，当时 FDA 对选定的 Intera 3000 泵发布了 I 级召回标签。在有报道称某些泵“输送药物（流速）比预期更快”后，此次召回涉及 50 台设备。根据FDA 召回通知，比预期更快的流速“如果没有识别和调整快速流速以提供适当的剂量，可能会增加肝毒性的风险” 。

波科公司预计，将于明年初完成交易；但由于收购相关的净费用和摊销费用，此次收购将对其 2025 年每股收益产生摊薄影响。关于此次并购财务条款双方并未披露。

波科医疗科技版图再扩张：年内四度收购强化创新能力

这已经是2024年波科进行的第四次收购了。

就在本月，波科公司还宣布了收购 Cortex，这是一家专注于心房颤动 (AF) 诊断映射解决方案的医疗技术公司。Cortex 的创新 OptiMap 系统使用篮式导管和专有算法来精确定位肺静脉外的 AF 触发点，使医生能够制定精确、个性化的消融策略。随着 FDA 510(k) 于 2023 年获得批准，以及 FLOW-AF 临床试验的可喜结果显示，与传统方法相比，无 AF 的结果改善了 51%，OptiMap 系统代表了解决复杂 AF 病例的变革性方法。

此次收购旨在将 Cortex 的先进技术整合到其电生理学产品组合中。Cortex 首席执行官 Duke Rohlen 强调，此次合作将扩大全球范围内获得更精确 AF 治疗的机会。波科公司计划于 2025 年上半年完成收购，并正在进行临床试验，例如 300 名患者的 RESOLVE-AF 研究，以进一步验证 OptiMap 系统的有效性。

1 月，该公司以约 37 亿美元收购了泌尿设备制造商 Axonics 。Axonics是一家专注于新型植入式神经调节技术的开发商，公司在骶神经调节（SNM）疗法领域取得了显著的进展。在美国，据估计，近3000万40岁及以上的成年人患有膀胱过度活动症（OAB），1900万成年人患有大便失禁。这些症状会对患者的生活质量、心理健康、睡眠、生产力和社交活动产生重大影响。

6月，波科公司斥资约12.6亿美元收购了美国颈动脉设备专家Silk Road Medical。Silk Medical是一家医疗器械公司，开发了一个创新的产品平台，通过一种名为经颈动脉血管重化术（TCAR）的微创手术，预防颈动脉疾病患者中风。

波科公司Q3财报亮眼：收入增长16%，净利润达12.88亿美元

10月，波科公司发布了2024财年第三季度，该公司实现了121.86亿美元的收入，前一年同期为105.19亿美元。这一增长率显著高于市场预期，显示出公司在医疗器械行业的强劲表现。

与此同时，归属母公司股东的净利润达到了12.88亿美元，意味着每股收益（EPS）达到了0.88美元。这些都在告诉大家，波科在产品创新和市场拓展方面的努力正在取得实质成效。波科的强劲业绩，背后离不开其在心脏病、神经病学及其他医疗器械领域持续的研发投入和市场战略。

并购驱动成长，创新引领未来

并购是医疗公司成长的主动力。自2013年起，波科公司一直在并购的路上前行。

2013年6月波科2.75亿美元收购巴德旗下电生理业务，进一步增强和完善了产品线，以支持公司在电生理医疗市场的发展策略，更好地服务全球快速增长的电生理市场。

2014年5月波科4.15亿美元收购拜耳介入设备部门，加强外周介入业务。

2016年7月波科收购 Cosman Medical，这是一家射频消融系统制造商。

2016年12月波科7500万美元收购瓣膜公司NeoVasc。

2018年10月波科宣布完成对 Augmenix 的收购。

2019年8月20日波科收购BTG公司。

2021年，波科并购以五项交易总额达约43亿美元，成为年度器械领域最活跃的公司之一，并且其中两项超过10亿美元。

2023年波科宣布已经完成对内镜腔内耗材厂商Apollo Endosurgery的收购。

波科一路走来，历经波折。

波科医疗在2003年推出了全球首款冠脉药物洗脱支架——雷帕霉素药物洗脱支架Cypher，这一创新产品为冠心病介入治疗开辟了新纪元。紧接着，在2004年，波科又推出了紫杉醇洗脱冠状动脉支架Taxus，与强生共同竞争药物洗脱心脏支架这一潜力巨大的市场。凭借卓越的临床效果，Taxus后来居上，占据了70%的市场份额，被誉为医疗器械史上最成功的产品之一，同时也带动了波科股价攀升至数年来的最高点。

然而，波科的辉煌并未持续太久。2005年，Taxus支架占据了波科超过60%的销售额，管理层为了拓宽产品线，决定通过收购来实现这一目标。2006年，波科以高达270亿美元的价格收购了Guidant的植入式除颤仪和心律调节器系列产品业务，一跃成为全球最大的心血管器械厂商。然而，这次收购却成为了波科的转折点。由于出价过高，波科背负了65亿美元的巨额债务，每年需要支付3亿美元的利息。更糟糕的是，Guidant的产品在收购前就存在质量问题，多次被召回。2011年，Guidant承认对FDA隐瞒电容器问题的联邦轻罪指控，波科因此被罚款2.96亿美元，并为了解决投诉再支付了2.34亿美元。

在此期间，波科的股价也经历了大幅波动。从2004年7月的标普500指数1134点，到2007年10月的1576点，波科的股价却从最高的46美元跌至15美元。2008年的金融风暴更是让波科的股价雪上加霜，跌至8美元。尽管标普500指数在2012年11月回升至1433点，但波科的股价仍在5美元左右徘徊。这十年间，波科的股价从46美元暴跌至5美元。

然而，波科并未就此沉沦。2011年，新CEO上任后，开始重建公司价值取向，下放决策权，并通过一系列收购实现产品多元化。同时，波科将发展重点放在了成长更快的细分科室上，提高研发效率并降低生产成本。这些改革措施逐渐取得了成效。从2014年起，波科扭亏为盈，市值稳定上升。波科陆续推出了内部研发、自主生产的药物洗脱冠脉支架、全球唯一的皮下植入除颤仪系统以及全球唯一的植入型治疗哮喘的医疗器械等产品，宣告着波科重新回归微创介入器械的领导地位。

波科公司通过一系列精准并购，实现了业务版图的快速扩张和技术实力的显著提升。面对挑战，波科积极调整战略，加强内部管理，提高研发效率，成功实现扭亏为盈。未来，波科将继续秉承并购驱动成长的理念，为全球患者带来更多优质的医疗产品和服务。

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