腹壁外科独角兽IPO终止，年收入2.2亿元

文摘 2024-11-21 17:32 江苏

2024年11月19日，深圳证券交易所官网公告，因北京天助畅运医疗技术股份有限公司撤回了发行上市申请，故终止该公司的发行上市审核。

天助畅运于2022年6月27日申请创业板IPO，2023年6月8日过会。过会后经历3次中止，于18个月后撤单。

天助畅运：疝修补领域领军者IPO之路坎坷终止

天助畅运是一家研发、生产和销售疝修补产品的普通外科医疗器械公司，经过20余年的发展，其已拥有疝修补产品、可吸收防粘连纤维膜和吻合器等三类产品。

2005年，天助畅运取得不可吸收疝修补片国产首张注册证；2013年取得了部分可吸收疝修补片国产首张注册证；2014年取得了防粘连复合补片国产首张注册证；2018年取得了可用于疝与腹壁外科领域的可吸收钉修补固定器国产首张注册证；2022年取得了PVDF疝修补片国产首张注册证。

截至目前，天助畅运医疗是疝与腹壁外科领域唯一拥有修补固定器的国内企业；天助畅运医疗是唯一使用两亲性聚合物制备防粘连产品的国内企业；天助畅运医疗是唯一使用PVDF材料制备疝修补片的国内企业。

财务方面，2020年、2021年及2022年，天助畅运医疗营业收入为1.10亿元、1.66亿元及2.20亿元，净利润为3426.94万元、6389.4万元及8600.14万元。

尽管天助畅运虽连年实现正向营收，但其产品结构较为单一，仅以疝修补产品为主。报告期内，天助畅运疝修补产品占营业收入的比重分别为92.41%、89.91%、89.91%、92.21%。天助畅运直言，如果疝修补行业政策、行业竞争情况发生重大变化，将对公司经营业绩产生不利影响。

面临多重挑战：集采、销售费用与商誉减值

天助畅运踏上IPO之路后困难重重，历经了深交所三轮问询，多次涉及创业板定位、业绩成长性以及在研产品潜在市场空间等问题。雪上加霜的是，公司的中介机构最近不太顺，国信证券分管投行业务的副总裁吴国舫失联，而其聘请的北京君合律所今年也因为被交易所处罚，深交所对北京君合律师事务所李若晨、卜祯发出了监管函。最终，走向了IPO终止的结局。

除此之外，还有公司还有诸多问题有待解决。

▶集采挑战下的生存考验

目前，高值医用耗材纳入集采，这对疝修补产品为主的天助畅运构成巨大考验。招股书显示，疝修补产品占总营收近九成，产品结构单一，这使得天助畅运在集采面前尤为脆弱。若集采导致价格下滑，销量未增，业绩将受冲击。

天助畅运已意识到风险，招股书中指出，疝修补行业政策变化和市场竞争的对自己造成了不利的影响。但如何应对才是关键。加大研发、拓展产品线、积极拓市或探索新商业模式，都是待解难题。

▶销售费用受关注

报告期内，其销售费用逐年增长，其中会议及推广服务费占比居高不下，引发监管层关注。费用真实性、体外代垫费用问题均被质疑。

天助畅运对此作出了回应，解释了销售费用的构成和核算方式，并否认了体外代垫费用的存在。

▶商誉减值风险

2019年，天助畅运收购中科光远100%股权，形成了5733.72万元的商誉。就在收购当年，这笔商誉就出现了减值。虽然天助畅运解释了减值的原因，并表示商誉减值计提充分，但这仍然无法完全打消人们的疑虑。

疝修补片市场：前景广阔，竞争格局激烈

疝是最常见的外科疾病之一，表现为人体的某个脏器（小肠等）或组织离开其正常解剖部位，通过先天或后天形成的薄弱点、空隙或筋膜缺损进入另一部位，俗称“疝气”。

数据显示，全世界每年要实施 2000 万台腹股沟疝修补术，根据贝哲斯咨询的调研数据，2023年全球疝修补片市场销售额达到了145亿元，预计2030年将达到158亿元，年复合增长率（CAGR）为1.2%（2024-2030）。

手术数量方面，《老年腹股沟疝诊断和治疗中国专家共识（2019）》的资料显示，腹股沟疝是外科的常见疾病，其发病率约为 3.5‰，老年腹股沟疝的发病率更是高达 11.3‰。

行业研究报告显示，2019 年我国疝修补手术量超过190 万例，同比增长 7%；疝修补片的使用量达到 218 万片，同比增长约 7%。2020 年受新冠疫情影响，全国疝修补手术总量出现下滑，为 171万例。2021年，我国疝修补手术实现恢复性增长，达到188万例，疝修补片的使用量回升至 213 万片。预计2025 年，疝修补手术数量将达到 248 万例。

按照生产厂家出厂价格计算，2021 年我国疝修补片市场的销售收入为 12.84 亿元，预计 2025 年市场销售额将达到 17.48 亿元，2021-2025 年复合增长率为 8.02%。按照意向终端医院的销售价格计算，2021 年我国疝修补市场销售额为 63.68 亿元，预计2025 年市场销售额将达到 88.29 亿元，2021-2025 年复合增长率为 8.51%。

目前，外资企业仍在我国疝修补片市场占据主导地位。按照销售收入计算，2021 年碧迪医疗占有的市场份额为 20.64%，在市场中排名第一；美敦力排名第二位，占有市场份额16.17%；天助畅运占有 11.29%的市场份额，排名行业第三位，高于第四名强生。

按照销售数量计算，碧迪医疗的疝修补片销售数量最高，占据市场份额12.21%；天助畅运疝修补片的销售数量排名第二，占据市场份额 10.43%，高于美敦力、强生的市场份额。

全球市场，疝修补片核心厂商主要分布在美国和欧洲，主要是Atrium Medical (HJ Capital 1)、Bard (BD)、B Braun、Johnson & Johnson、Gore Medical、Medtronic和Allergan等。

国内企业除了天助畅运之外，还有日照天一生物医疗科技有限公司、江苏三联星海医疗器械有限公司等，都是和疝修补片相关业务相关的主要企业。

尽管天助畅运医疗IPO终止，但其在疝修补领域的优势依然显著。面对挑战，期待天助畅运能持续创新，优化产品结构，提升竞争力。同时，也寄望国产医疗器械企业能共谋发展，共创辉煌，让民族品牌在全球市场上闪耀光芒。

▲文章来源：医疗器械创新网

▲未经授权不得转载，且24小时后方可转载！

声明：本文仅作信息传递之目的，仅供参考。本文不对投资及治疗构成任何建议，请谨慎甄别。如涉及作品内容、版权和其它问题，为保障双方权益，请与我们联系，我们将立即处理。如有平台转载本篇文章，须自行对该篇文章负责，医疗器械创新网不对转载引起的二次传播负责。

往/期/回/顾

架构大调整！强生中国迎来重要时刻

面临拆分危机，百年械企跌落神坛

IPO终止两月后，微创龙头转战创业板！

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkxNjY0NTcwNA==&mid=2247627215&idx=1&sn=65ec84bd8c79d52a94cb2e5ace016897

医疗器械创新网

用创新，链接每一位医械人！最新资讯、品牌宣传、设计代工、投融资、会议定制、创新大赛....一站式医械创新综合服务平台！

最新文章

腹壁外科独角兽IPO终止，年收入2.2亿元

放射检查类立项指南出台 CT、磁共振、X光收费将执行新规！

刚刚，又「2款创新医疗器械」获批上市

重磅！商务部印发通知，专门支持苏州工业园区！医疗利好！

608亿！美敦力最新季报！

爆！体检机构与顶级大三甲检验结果不一致！

暂停生产！2家企业严重违反医疗器械生产质量管理规范

百年三甲医院院长被查

【免费会议】从虚拟到现实，看数字建模与仿真技术如何加速心血管医疗器械创新？

肥水不流外人田，9350万元设备采购，全是国产的！

现场签约丨第七届（2024）中国医疗器械创新创业大赛产业转化（长三角）专场赛暨“才聚长兴智赢未来”创新创业大赛医疗器械专场赛！

【会议通知】中国医疗器械行业协会产品可靠性专业委员会第三期医疗器械可靠性技术培训会议通知

知名影像供应商，裁员530人

超大联盟启动耗材集采（附名单）

融资1.7亿！创新械企完成C轮

重磅！14款医疗器械进入创新审批通道

停牌8个月，IVD企业3款产品在香港注册！

致17人重伤！医械巨头发起一级召回

第七届中国医疗器械创新创业大赛大湾区专场赛成功举办

集采加速下，千亿市场即将洗牌

一地近五年医用设备采购，全面排查！

267亿！波士顿科学完成重大收购

知名原料大厂起诉多家IVD公司！

官方回应！湘江现大量病毒采样管

《国家医保局办公室财政部办公厅关于做好医保基金预付工作的通知》政策解读

巨头企业裁员20%！赔N+3！

项目入围公示丨第七届（2024）中国医疗器械创新创业大赛微创与外科器械类别赛即将开赛

559万！迈瑞中标

国家医保局局长，点名耗材厂家回款

刚上任4个多月，院长就落马被查！

“亚洲最大医院”，发生集体抗议

重磅！3类耗材接续采购来袭

获批CE！创新心脏组织消融夹

10周又落户20家，创新生态建设+创新大赛引领天津器械发展驶入快车道！

女博士怒告美敦力侵权！

大三甲书记，主动投案！

市占率骤跌近12%，国产品牌为何在这一影像领域市占率“失守”？

开始申报！31省耗材联盟集采（附表格）

血液设备龙头，关闭工厂

前罗氏诊断大中华区总经理黄柏兴重出江湖！

3家知名械企主动召回产品

10周又落户20家，创新生态建设+创新大赛引领天津器械发展驶入快车道！

裁员、关厂，而且不止一家

强生大裁员，赔偿标准及细节！

复旦版《2023年度中国医院排行榜》发布，首次采用分级制

一文带你清晰了解国内上市骨科医械公司

2025年，IVD行业17个趋势预测！

联影医疗，正式宣布杀入超声领域！

又有两家医械公司被暂停生产！

分类

时事

民生

政务

教育

文化

科技

财富

体娱

健康

情感

旅行

百科

职场

楼市

企业

乐活

学术

汽车

时尚

创业

美食

幽默

美体

文摘

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉