2025并购开年红
文摘
2025-01-31 15:00
江西
2024年9月24日，中国证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》。其中就明确提出，支持私募投资基金以促进产业整合为目的依法收购上市公司。正是在这样的背景下，众多知名投资机构纷纷投身于这场并购浪潮之中，积极布局控股型投资，以期在激烈的市场竞争中占据有利地位。“9.24并购新规”以来，出现了数个私募机构拿下上市公司控股权的案例，如池州投科控股宝利国际、合肥科创投受让文一科技17.04%股权、启明创投4.52亿元收购天迈科技26.1%股权等。而就在2025年刚开年不久，沈南鹏又在并购市场投下了一颗重磅炸弹。近日，红杉中国（HSG，HongShan Capital Group）与Marshall马歇尔集团宣布达成最终协议，将以11亿欧元（约合人民币80亿元）的估值收购Marshall马歇尔的多数股权。据知情人士透露，这是红杉中国迄今为止在欧洲最大的一笔投资。
公开资料显示，中国资本出海投资始于2004年，近几年投资交易数量有了重大突破和发展。2004年，景林投资参与了一家美国远程医疗服务机构Specialists On Call（已更名Access TeleCare）的A轮融资，这是公开资料上已知的最早一笔中国资本海外投资事件。至今，已有超过660家国内机构和公司参与过海外投资。早期的话，以腾讯为代表的巨头公司一直是海外投资最活跃的中国资方，其活跃程度超过了国内本土其他风险投资机构，近几年随着中国企业出海的火热，越来越多的国内资本也开始目光看向欧洲，北美等地。而红杉中国自2005年成立以来，以其全球化视野持续拓展海外版图，构建起横跨亚洲、欧洲及北美市场的投资网络。早在2018年，红杉中国就已逐步进入欧洲市场，在生物医药、金融科技和时尚领域皆有落子，曾在2018年领投生物科技企业Vaccitech；而在并购方面，2021年，红杉中国宣布战略投资法国设计师品牌AMI，成为其控股股东，这也是红杉中国首个国际并购项目。从风险投资到战略并购，无论是帮助海外消费品牌进入中国市场，还是赋能国产品牌参与全球竞争，红杉中国一直走在前列。在东南亚市场，其深度布局印尼电商巨头Tokopedia、越南支付平台MoMo等新兴独角兽；在印度，押注外卖平台Swiggy、教育科技Byju's等本土创新企业；同时通过并购英国音响品牌Marshall、参股法国植物肉企业Gourmey等动作，切入欧洲消费科技赛道。不同于传统财务投资者，红杉中国依托本土化专业团队，以"全球资源+本地洞察"模式深度赋能被投企业，既推动中国供应链与海外品牌的技术协同，又助力本土企业全球化发展，逐步形成"双向赋能"的跨境投资生态，彰显中国资本在全球创新价值链中的新角色。有业内人士指出，放眼创投圈，红杉中国的一举一动历来被视为风向标之一。而此番出手，极有可能预示着2025并购大年的开启。根据投中研究院数据显示，2024年，披露预案6,364笔并购交易，同比上涨1.65%；当中披露金额的有4,755笔，交易总金额为2,524.31亿美元，同比上涨10.85%。而在这中间，共计376支私募基金以并购的方式成功退出，同比上涨22.88%；回笼金额为549.50亿元，同比下降9.18%。近年以来，明星企业陷入危机，降薪裁员甚至创始人公开自救的景象不在少数。甚至，已经有部分企业最终走向了资金链断裂、轰然倒闭。苦心经营多年的公司，这样的结局多少有些意难平。因此，许多创业者也不再纠结，开始坦然接受另一种选择——并购。对比中美市场，并购基金占管理资产规模的70%以上。但在中国，这一比例尚不到10%。不管是从提升A股上市公司质量，还能从为一级市场提供重要的退出渠道的角度来看，接下来，不管是A股上市公司并购还是并购基金都会有长足的发展，双方也会有很多的合作机会。
