本文自南都·湾财社。
采写 | 南都·湾财社记者 黄顺威
编辑 | 李美钰
12月12日，人力资源社会保障部等五部门发布通知，自12月15日起，全面施行个人养老金制度。其中提到，优化产品供给，在原基础上，将国债纳入个人养老金产品范围，将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录；此外，增加领取情形，参加人患重大疾病、领取失业保险金达到一定条件或者正在领取最生活保障金的，可以申请提前领取个人养老金。
2022年11月，个人养老金制度在36个城市启动试点，至今已有两年。据人社部数据，截至2024年6月，已经有6000多万人开通了个人养老金账户。但分析指出，截至2023年末，预计个人养老金缴存金额约280亿元，个人养老金账户实际缴费率与人均储存金额仍处低位，“开户热投资冷、缴费意愿不高”难题仍待解决。
12月12日，人力资源社会保障部等五部门联合发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》（以下简称《通知》）。《通知》指出，自2024年12月15日起，个人养老金制度从36个先行试点城市（地区）推开至全国。
所谓个人养老金就是个人自愿参加、市场化运营、国家政策支持的补充养老保险制度，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，均可以参加。
参加人自愿在特定账户存一笔钱，每年不超过12000元，可以按月、分次或者按年度自主缴费，自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等符合规定的金融产品。2022年11月，个人养老金制度在36个城市或地区先行启动实施。
南都·湾财社记者注意到，《通知》相比此前试点，优化了产品供给，丰富了产品种类。《通知》指出，在现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品的基础上，将国债纳入个人养老金产品范围。将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录。
此外，《通知》提到，金融机构依法依规开展个人养老金投资咨询服务，根据个人投资风险偏好和年龄等特点，推荐适当的个人养老金产品。探索开展默认投资服务，鼓励金融机构在与参加人协商一致的情况下，探索开展默认投资服务。
《通知》还增加了提前领取情形，除达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居等领取条件外，参加人患重大疾病、领取失业保险金达到一定条件或者正在领取最低生活保障金的，可以申请提前领取个人养老金，具体办法另行制定。
个人养老金制度试点两年来，开立个人养老金账户人数稳步增长。根据人社部披露，截至2022年末，开立个人养老金账户的人数（简称“开户数”）为1954万人，全国基本养老保险参保人数约10.5亿人、36个先行地基本养老保险参保人数约2.5亿人，按此计算，全国和36个先行地的开户渗透率分别1.9%、7.9%。
截至2024年6月，开立个人养老金账户的人数已超过6000万人，在36个先行地的开户渗透率超过24.2%。
然而，个人养老金账户依旧存在“开户热投资冷、缴费意愿不高”等现象。平安证券研报指出，截至2023年末，开设个人养老金账户人数超过5280万人，但缴费人数仅占开户人数的22%、约1162万人，而投资人数仅占缴费人数的62%。截至2023年末，个人养老金缴费金额约280亿元，由此可得，户均缴费水平约2410元，仍远低于个人养老金账户1.2万元/年的缴费上限。
投资产品方面，预计参与人缴存仍以储蓄为主。据wind数据，截至2024年12月10日，个人养老金产品目录共包括857款产品，储蓄、基金、保险、理财产品分别466款、200款、165款、26款，数量占比分别为54.4%、23.3%、19.3%、3.0%。截至2024年12月10日，个人养老金理财、公募基金规模分别为103亿、73亿。
个人养老金年缴存潜在规模达千亿
专家建议逐步提高税收优惠，打通第二、第三支柱
税收优惠是个人养老金制度的一大优点。《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》明确对个人养老金实施递延纳税优惠政策：在缴费环节，个人向个人养老金资金账户的缴费，按照12000元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除；在投资环节，投资收益暂不征收个人所得税；在领取环节，个人领取的个人养老金，不并入综合所得，单独按照 3%的税率计算缴纳个人所得税，其缴纳的税款计入“工资、薪金所得”项目。
国金证券分析师舒思勤表示，考虑到个人养老金领取时需补交 3%个税，因此个人养老金对10%及以上税率人群更有可能成为个人养老金客群。据国家税务总局税收数据，2023年纳税人群中 60%以上仅适用 3%的最低档税率，因此预计参与个人养老金对剩下的2605万纳税人有较大吸引力（6512 万*40%），以该群体人均 6000元缴存金额测算，预计个人养老金规模有望达到1563亿元/年。
对于个人养老金“开户热投资冷、缴费意愿不高”等现象，平安证券分析师王维逸表示，个人养老金还面临覆盖人群有限，税优限额不高等挑战：若扣除已领取养老金的人群，实际共75179万人符合个人养老金参保条件；个人养老金税优政策基于个人所得税，覆盖人群有限；税优上限 12000元/年，额度不高。
王维逸建议，借鉴美国IRA发展经验，未来可以通过逐步提高税收优惠限额、丰富税优模式、打通二三支柱、优化提取条件的方式来推动个人养老金增长。
其表示，如我国个人养老金也采用EET和TEE并举的税优模式，则现阶段无需纳税的人群实际属于EEE模式——也即在个人养老金缴费阶段、资金运用阶段、领取阶段均实现免税，有利于激发中低收入人群参与个人养老金的意愿。此外，我国未来可以进一步优化领取阶段的税制，打通第二支柱和第三支柱、打破资金转换壁垒，扩充个人养老金账户资金来源。
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