作者 | 江湖老刘
编辑 | 江湖一哥
在美容护肤界，华熙生物曾是一个如雷贯耳的名字，被誉为“玻尿酸大王”。其产品以华熙生物的先进生物技术为依托，涵盖了洁面、护肤、面膜等多个领域，凭借高品质的天然成分和卓越的使用体验，B端打法，向医美行业出手玻尿酸原料和终端产品，赢得了众多消费者的青睐。此后的华熙生物，一路高歌猛进，高光持续了好几年，于2019年上市。2023年是华熙生物的转折之年，在2023年，华熙生物收入、利润双降，开始跌下“神坛”。
2024年前三季度，华熙生物交出了一张不起眼的财报。据悉，2024年前三季度，华熙生物实现营收38.7亿元，同比减少8.21%，实现扣非净利润3.3亿元，同比减少24.58%。 实际上，这已经是华熙生物连续第二年在第三季度遭遇营收和净利润的双重下降。与2023年第三季度相比，净利润同比下降了56.03%，而今年同期的净利润下滑幅度更是进一步扩大。
生物科技龙头华熙生物曾经以“玻尿酸大王”的美誉独领风骚，现在市场上关于它的讨论却似乎少了往日的热烈。这不禁让人思考，这位昔日的王者为何突然之间变得不那么“香”了？当潮水褪去，华熙生物是否还能讲出新的故事？
业绩下滑，跌下神坛
曾几何时，华熙生物在医美行业如日中天，其业务涵盖了玻尿酸生产、功能性护肤品销售等多个领域，凭借中国市场对医美产品的巨大需求，华熙生物在上市后的几年中保持了高速增长，被誉为行业的“明星”企业。
然而，如今的华熙生物却风光不再，业绩持续下滑，跌下了曾经的神坛。据了解，2024年第三季度，华熙生物实现营收10.6亿元，同比减少7.14%，扣非净利润1058万元，减少85.37%，以及经营活动产生的现金流量净额下滑80.53%。从华熙生物披露的财报来看，近两年来华熙生物处境艰难，业绩持续下滑，水逆不止。
功能性护肤品是华熙生物的增长引擎，但令人唏嘘的事，该条线业务下滑明显。2024年上半年，功能性护肤品业务实现营收 13.81 亿元，同比下降 29.74%。而与此同时，近两年华熙生物销售费用翻倍增长，分别达到11.0亿元和24.4亿元，同比增长110.84%和121.62%。尽管公司方面表示，正在对功能性护肤品业务板块进行持续优化调整，但从目前的业绩来看，这些努力尚未取得显著成效。
在江湖老刘看来，华熙生物近两年来主营业务业绩下滑，导致整体业绩下滑。在市场竞争日益激烈，越来越多的企业涉足玻尿酸领域，使得市场份额被逐渐瓜分，但华熙生物营销费用却成倍数增长，“赔本赚吆喝”但效果却并不明显。华熙生物站在医美风口被风吹起来了，当潮水褪去，成于玻尿酸，“跌”于玻尿酸。
内部动荡，管理变革
除了功能性护肤品业务的下滑，华熙生物还面临着内部管理的问题。据悉，从2023年起，华熙生物就将精力放在调整团队、梳理内部、检讨策略、纠正动作等方面，使得经营措施有所收紧。值得注意的是，近两年，“出走”、“离职”，是华熙生物绕不开的话题。
华熙生物内部动荡，2024年6月16日，华熙生物前高管枝繁繁在社交平台上称“被市值300亿上市公司职场霸凌”，其中她详述离开华熙生物后遭受了“贪污被开除”等谣言的困扰。而这则爆料将华熙生物推到了舆论的风口浪尖。
此外，华熙生物董事长赵燕也曾被指 “侵占股东权益、强制低价回收员工股票”，华熙集团联合创始人、副董事长崔广平也表示 “自己的利润分红权未得到兑现”。华熙生物内部动荡，高管薪酬下跌，对团队的稳定性产生影响。
除了公司高层的一系列操作引发了市场的质疑和不满，行业监管政策也是不可忽视的是影响。随着国家对医美行业的监管越来越严格，一些过去能够带来巨大利润的业务受到限制，这对于依赖这些业务的华熙生物来说无疑是一个挑战。如何在遵守法规的前提下寻找新的增长点，成为华熙生物需要面对的重要课题。
在江湖老刘看来，华熙生物内部动荡，管理产生变革，人员流动率高，监管加严，或许也是导致业绩下滑的部分原因。相关的负面消息频出，对华熙生物产生不利影响。要想在业绩上有起色，需稳定住员工，内部稳定，在合理合法的框架业务内，上下一心，共渡难关。
内卷加剧，需求变化
随着科技的进步和消费者需求的多样化，越来越多的新兴品牌涌入市场，它们凭借创新的产品、灵活的市场策略以及更具吸引力的价格，迅速抢占了市场份额。相比之下，华熙生物虽然在技术和品质上依然保持领先，但在市场响应速度和产品创新方面显得稍显滞后，难以满足年轻消费群体追求新奇和个性化的需求。
华熙生物是以“玻尿酸”为杀手锏成为行业佼佼者，随着市场的发展，玻尿酸的市场认可度下降以及消费者对美的需求有了多重追求后，赛道愈发拥挤，“玻尿酸大王”华熙生物自然也就受到了挑战。在数字化时代的背景下，传统的营销模式已经也无法满足市场的需求。华熙生物虽然在产品研发上有深厚的积累，但在利用社交媒体、KOL营销等新型营销手段上显得较为保守，这在一定程度上限制了其品牌的曝光度和影响力。
来自大牌们的围剿，也加剧了行业内卷。欧莱雅、雅诗兰黛等国际大牌产品，进入功能性护肤品领域，凭借其自身的知名度以及客户宣传群体，在功能性护肤品中分杯羹。国内品牌崛起，巨子生物等品牌涌入市场，获得消费者认可。对于华熙生物而言，内卷无处不在，自身业绩不断下滑，在厮杀围剿中并不占上风。
在江湖老刘看来，医美市场火爆，她经济仍然具有消费潜力，但赛道拥挤。在玩家们的内卷下，赛道细分，敏感肌、抗衰等产品满足市场需求。尽管华熙生物也在转变，推出新的产品，但自身情况不容乐观，凭借新产品就能讲出新故事吗？风口褪去，隐藏在暗处的危机自然浮现出来。未来医美之争，属于细分赛道，华熙生物的未来仍充满不确定性，“玻尿酸大王”又该如何实现“重生”？
江湖老刘，知名互联网分析师，数字经济和文旅产业评论员。传递正能量，传播好声音。曾帮助多家公司挂牌上市新三板。创新图强的精神气质、文节俱高的价值观念、封闭内敛的行为模式、犀利独特的行业观察，立志成为全面的、专业的、深入的、有独立观点的行业观察者。
他用专业视角解读产业，用科技创新服务行业，是TMT观察网、百度百家、今日头条、艾瑞、搜狐IT、砍柴网、钛媒体、i黑马、亿邦动力、天极网、DoNews、雪球财经、驱动中国、界面新闻、蓝鲸TMT、一点资讯、凤凰新闻、网易新闻、天天快报、知乎、脉脉专栏、趣头条、IT时代周刊、博客中国、网易新闻、百科TA说、东方财富网、领英中国、潮起、Ofweek光电信息网、联商网、新浪看点等专栏作者。
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