一周视点
本周市场先抑后扬，成交金额周一跌破万亿，事件驱动下小红书概念成为周内最靓热点，机器人也持续表现，银行等大金融弱势压制指数表现。全周上证综指+2.31%，创业板指数+4.66%；沪深300+2.14%。
下周展望
一、消息面解读：
1、国务院正式公布《关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》自2月15日起施行。明确中介机构的执业规范和收费原则，禁止以IPO结果作为收费条件，且地方政府也不得以此为条件给予奖励。（财联社）
投顾观点：从国务院、证监会到央行走在对制度全方位改进，对A股系统性升级，开始从IPO产业链的源头去规范上市。包括投行不能以IPO结果作为条件对保荐业务收费、投行不能按IPO规模递增收费比例、规范财务造假、地方不能以IPO结果为条件给投行奖励等。发行机构的收益跟IPO结果强绑定，就会滋生各种乱象，高估值IPO、财务造假等。所以这个规范，对于A股的生态建设是一个大的长期利好。
2、据新闻联播，中国证监会数据显示，截至今天（1月14日）2025年沪深两市春节前特别分红创历史新高。沪深两市共310家上市公司宣布实施春节前特别分红，拟分红金额达3431.9亿元。（央视）
投顾观点：上一次新闻联播对A股的报道，还是在2024年9月30日，央视新闻联播以《A股大涨 成交超2.6万亿创新高》为题报道A股，报道时间近40秒，当时股市经历了一波显著的上涨；然而随后的市场表现却颇为动荡，此次报道特别强调分红，不难看出监管层似乎有意引导投资者转向价值投资理念，致力于打造 A 股市场稳健的慢牛行情。
二、技术面：
本周市场震荡上行，上证综指周一对“9.30”的3153-3087点缺口仅回补13点，在周二单日大阳后连收三根十字星，有构筑3150-3300新的震荡箱体趋势；同时上证综指20日均线快速下行形成短期压制，下方半年线上移至3139点（与周一低点3140点和“9.30”缺口上沿重合），构成较强支撑，而年线位置在逐步上移后位于3068点，恰好是“9.30”缺口的下沿附近，形成多方更为强大的防线。
附图2：上证综指技术分析
三、后市展望及操作：
距春节长假仅剩下6个交易日，资金流向、投资者情绪、政策预期等诸多因素相互交织使市场走势充斥变数，强制披露财报规则问题严重公司1月31日前须披露年报预告也构成对情绪端压制。但市场对扰动因素在逐步脱敏，走势更具韧性；同时A股市场生态建设加速推进，央行出手稳国债和汇率、各部门扩内需政策密集出台、证监会工作会议强调以稳为主等均行情构成正面影响。节前虽政策空窗期但也是预期发酵期，货币宽松操作预期在增大。短期部分科技主题板块的强势也显示指数越是接近下方缺口，资金面支撑力量越是增强；因此节后市场有望在资金回流叠加政策预期升温背景下上演“春躁行情”。不过方向和节奏上仍需把控得当，短期震荡需抱对方向，低吸方能穿越震荡。
A 股年初有明显日历效应，节后多有一波“春躁行情”，不过与全年市场走势相关性不高。一般节前资金偏谨慎，叠加外盘扰动风险，部分机构锁定收益、规避假期不确定性会选择降低仓位，客观上造成市场资金供给相对减少；但复盘2010 年以来月度主要指数可发现，整体上节后的2 月份平均收益率较高，是“春躁行情”乃至全年盈利核心区间之一。市场风格上1月份大盘股一般相对小盘股占优，一方面在年报业绩预告披露窗口期，市场存在对上市公司业绩潜在风险的避险情绪；另一方面险资、外资等主要配置型资金的持仓偏好也更加偏向大盘、红利风格。而节后基于资金面相对宽松、叠加两会政策期待市场风险偏好度抬升，小盘股风险释放后有明显超额收益，不过4月份随着进入业绩密集披露期，小盘行情收益空间再度逐渐收敛。历史虽可借鉴,但难以简单复刻，在行情具体演进中的合理的应对才是投资者最需要重视的。
风险因素：外盘大幅波动、地缘局势恶化、流动性、经济数据等不及预期。
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