2024年12月20日，广东金晟新能源股份有限公司（简称“金晟新能源”）向港交所递交招股书，拟在香港主板IPO上市，中金公司、招银国际为其联席保荐人。
据悉，金晟新能源曾聘请中金公司作为其A股上市筹备的辅导机构，并向广东监管局进行上市辅导备案，拟冲击深主板上市，但2024年8月双方终止了A股上市辅导协议，转而赴港上市。
根据2023年再生利用销售收入计算，金晟新能源在全球锂电池回收及再生利用企业中排名第二，市场份额约为3.8%，仅次于宁德时代旗下的邦普循环（市场份额约11.5%），并在第三方解決方案提供商中排名第一。
在胡润百富发布的《2024全球独角兽榜》中，金晟新能源排名第680位，估值达120亿元。
资料显示，金晟新能源总部位于广东肇庆。2014年，成立江西睿达新能源科技有限公司（简称“江西睿达”），正式入局锂电池回收业务。
2015年以来，我国新能源汽车销量开始呈现爆发式增长。尤其自2021年开始，新能源车的销量和渗透率都迈上了另一个台阶，动力电池的装机量随之攀升。结合我国新能源车销量以及动力电池的生命周期，近几年动力电池退役的大潮便将袭来，蕴藏着巨大的市场商机。
数据统计，2023年中国内地的退役锂电池总量达到36.61万吨，预计到2030年将达到340万吨，2023年至2030年的复合年增长率为37.5%。
而乘着新能源发展的东风，2021年至2023年，金晟新能源及其全资子公司江西睿达也被工信部认定为锂电池再生利用以及梯次利用“双白名单”企业。
目前，金晟新能源的业务涵盖了三元锂电池及磷酸铁锂电池等主流电池体系。
业绩方面，三年半时间，金晟新能源入账近80个亿。在2021年至2024年6月的报告期，金晟新能的收入分别达到约11.33亿元、29.05亿元、28.92亿元和9.95亿元。
然而，随着碳酸锂市场价格的持续下跌，金晟新能源业绩也呈现下滑趋势。当前，碳酸锂现货价格从2022年末近60万元/吨的跌至2024年末的7.6万元/吨，降幅接近90%。
在电池回收过程中，碳酸锂是其主要的再生利用产品之一。金晟新能通过回收废弃的动力电池、储能电池后进行拆解、利用，得到碳酸锂、硫酸镍等原材料产品售卖给下游客户。
数据显示，2021年至2024年上半年，金晟新能源销售碳酸锂的平均价格分别为7.77万元/吨、39.63万元/吨、19.64万元/吨和8.58万元/吨，由此产生的收入分别为1.3亿元、14.4亿元、14.56亿元和3.8亿元，占总收入的比重分别为11.5%、49.6%、50.4%和38.2%。
销售价格的大幅波动导致金晟新能源2023年至2024年上半年累计亏损超6亿元，截至2024年上半年末，公司现金及现金等价物仅剩约4000万元，而一年内到期的贷款却高达11.53亿元，资金压力巨大。
同时，锂电池回收行业还面临着巨大的竞争压力。由于废旧动力电池回收利用行业的准入门槛相对较低，根据企查查数据，2024年末我国现存电池回收相关企业超过16万家。
且在锂电池回收行业中，锂电池企业及车企或其附属公司具有一定优势，其拥有获取退役电池的自有渠道。而像金晟新能源等第三方解决方案提供商，则需要建立锂电池再生利用网络，从上游供应商那里采购退役电池。
因此，在投入成本和毛利上，第三方回收企业不占优势。举例来说，占比第一的宁德时代系2023年“电池材料及回收业务”毛利率为11.38%。相比之下，金晟新能源2023年毛利率为-5.56%。
为应对市场竞争，此次IPO，金晟新能源计划将上市所得款项主要用于支付其位于江西省赣州市生产基地的磷酸铁锂处理厂建设开支、拓展上游原材料资源等。
截至2023年，其已在广东省肇庆、江西省宜春及赣州设有三个生产基地，年处理能力分别为退役三元锂电池10万吨、退役磷酸铁锂电池4万吨和负极材料1.8万吨。根据招股书，公司计划在2025年将退役三元锂电池的处理能力提升至28万吨。
整体而言，金晟新能源所处的锂电池回收行业具有较大发展空间，且公司经过多年发展已经拥有一定市场地位。而当前碳酸锂价格持续下跌、市场竞争加剧的背景下，金晟新能源能否通过此次港股IPO获得资金支持，并顺利实现产能扩张计划，将是公司未来发展的关键。
