特朗普会增加世界金融危机爆发的概率
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2024-11-07 20:51
福建
特朗普当选后，大家很关心的事情就是特朗普会怎么做。因为这件事情还挺重要，而且要系统论述的话，篇幅会比较长，我会分几天，来系统性分析，特朗普当选后，会对美国内部形势、世界地缘形势、金融形势的影响。2023年8月，特朗普接受采访时表示，如果当选，他将对进入美国市场的所有商品征收10%的“普遍基准关税”。2024年1月，《华盛顿邮报》引述多位知情人士透露，特朗普已经私下与其顾问团队讨论了对所有中国进口商品征收60%统一关税的可能性。2月4日，特朗普在接受采访时确认该信息，并表示“可能不止于此”。而且特朗普不但要对我们大幅加关税，还要对欧洲加关税。在10月29日，特朗普在宾夕法尼亚州的竞选集会上表示，“我告诉你，欧盟听起来很好，很可爱，对吧？所有的欧洲小国都团结在一起。”“他们不拿走我们的车。他们不拿走我们的农产品。他们在美国销售了数百万辆汽车。不，不，不，他们将不得不为此付出巨大的代价。”英国国家经济社会研究院11月6日表示，如果特朗普赢得美国总统大选并实施大规模进口关税，英国本已缓慢的经济增长率可能会降低一半以上，将对英国经济造成重创。这里先不考虑特朗普那个60%关税到底能不能做到，不过至少特朗普最早说要对进入美国市场的所有商品征收10%的“普遍基准关税”，这个倒是特朗普确实很有可能做的事情。这是一个无差别的基准关税，所以反倒是美国的盟友会因此遭受巨大损失。至于要对我们加60%的关税，这个更多只是特朗普在竞选时的口嗨而已。2019年，特朗普在贸易战最激烈的时候，都不敢给所有商品加征25%的关税，只能是给一半商品加征25%关税，另外对通胀影响大的商品，特朗普也不敢加。现在美国通胀更严重，特朗普就算想加，他也没能力加60%关税，因为加了之后，美国经济会自己先死掉。如果特朗普当选，特朗普甚至可以把不加60%关税，渲染为对我们的示好。这属于虚空造牌到极致了，把自己本来做不到的事情，当做示好的牌。当然，特朗普这样极端偏激的人，谁也不敢保证他到底会怎么做，所以也不能排除特朗普真加60%的可能性，虽然我觉得这个可能性极低，但我们也要有所提防。特朗普加关税的行为，就相当于是杀敌八百，自损一千。当然，我不会说这对我们没有伤害，事实上，特朗普之前加的关税，对我们外贸和经济的伤害就蛮大的，而且持续至今。在我看来特朗普如果直接加60%关税，那跟同归于尽没啥区别，这可能是一种特朗普惯用的谈判恐吓讨论。但假如特朗普真加60%的关税，我会更好奇，美国的经济和金融，要用哪种方式跳楼。另外，即使特朗普实际不敢真加60%，但可以肯定的是，特朗普是大概率会对我们发动贸易战2.0，这点我们还是要有心理预期和准备。单单只算特朗普打算真加的那10%的基准关税，对全球经济的影响就很巨大了。英国那个智库还表示，特朗普加征关税将在五年后使全球GDP萎缩2%，贸易量下降6%。美国经济规模预计将萎缩3%至4%，这在一定程度上是因为物价将上涨并降低消费者支出，而美联储将提高关键利率以抑制通胀，从而削弱投资支出。这个智库的一些说法，倒是比较符合6日金融市场的表现。在6日早上随着宾夕法尼亚州变成特朗普领先，美元指数也出现一波大涨。特朗普宣布胜选后，美元指数6日单天最大涨幅是1.61%，这个涨幅对于汇率来说，还是比较大的。很多人可能就会觉得奇怪，特朗普不是一直喊着要大幅降息，怎么特朗普选情占优后，美元指数还大涨了。这是因为虽然特朗普是弱美元政策，妄图通过美元贬值来扶持美国制造业。但特朗普加关税，必然导致美国高通胀，所以美联储不会听特朗普的话去降息，市场预期特朗普当选，美联储会维持高利率，这有利于美元。当然，这里只是短期效应，从长期来看，特朗普任期内，美元大概率是会跌的，而且跌幅可能还不小。这是因为，一旦美国爆发流动性危机，美联储自己会撑不住，而主动降息扩表。这里需要注意，美联储不听特朗普的话，不是所谓美联储有独立性。美联储并没有什么独立性，美联储只是不听特朗普的话。因为美联储背后代表着美国繁多的金融资本派系，其中以犹太国际资本为主，而犹太国际资本是支持民主党的。所以，在拜登任期里，美联储和拜登政府显得十分融洽。拜登年初说美联储应该要降息，美联储9月确实降息了。2018年，特朗普不断炮轰美联储，要求美联储降息，但美联储都不理会特朗普。一直到2019年9月，美国爆发钱荒危机，美联储自己撑不住了，才不得已降息。特朗普是跟犹太复国派关系好，但特朗普跟犹太国际资本的关系并不好。美联储是听犹太国际资本的话，那么自然不会听特朗普的话。所以，特朗普一上来后，肯定会跟2018年一样，炮轰美联储，要求美联储大幅降息，但美联储一开始肯定不会听从特朗普。但这也不代表美联储不会降息，美联储很有可能会跟2019年一样，只要美国金融市场出现流动性危机，那么美联储就会老老实实的去大幅降息，并且大幅扩表。需要注意，这里是说美联储大幅降息，是指连续数次降息50基点，而不是正常降息25基点。即使特朗普当选，美联储在11月8日议息会议，也是大概率会降息25基点，12月也大概率会继续降息25基点。但特朗普是要求美联储一口气降息回3%以内的中性利率，而不是这样小幅降息。所以，特朗普上台后，有可能出现，特朗普跟美联储先掐架一段时间，然后美国爆发流动性危机，美联储才会连续大幅降息，并大幅扩表。在美联储降息扩表后，叠加特朗普对外加关税，美国通胀是肯定要出现新一波飙升。这个需要一些传导时间，也还要看特朗普何时宣布对外加关税。那么一旦美国通胀飙升，美联储就得面临一个问题，就是要不要加息的问题。也就是我之前经常说的，美联储可能会跟上世纪70年代一样，出现仰卧起坐，降息一段时间，然后又加息一段时间，来回反复。美联储如果不加息，通胀失控，那美债收益率就会飙升，等于市场在帮美联储加息。一旦美债收益率涨过美联储设定的利率走廊，就意味着美联储对美国利率的管控失效，这是美联储最无法接受的。因为长期美债收益率是包含了通胀因素，通胀涨，美债收益率也会涨。所以，昨天特朗普选情有利之后，10年期美债收益率也出现一波上涨，债券价格出现一波下跌，这实际上就是对特朗普加关税后，美国通胀反弹的市场担忧体现。从这个角度来看，特朗普任内如果真的加关税，不管是加那个10%的基准关税，还是针对我们再加高额关税，都会增加美国爆发金融危机的可能性。本来按照正常的历史数据推算，在美联储2022年激进加息后，2024年-2026年就是有可能爆发世界金融危机的时间周期。现在特朗普大选，动辄说要大幅加关税，动辄说要大幅缩减财政开支，这都会增加爆发金融危机的概率。所以，特朗普任期内，爆发世界金融危机的可能性是挺大的。
