董秘的履职表现，彰显上市公司治理机制的进步

点击上方蓝字关注我们

机遇一：上市公司数量的增加，带来资本市场对于董秘的需求量逐步增加。随着2019年7月22日科创板鸣锣开市以来，中国资本市场进入“科创板时代”，我们可以把它看作是A股“2.0时代”。首批25家公司合计成交额突破百亿大关，科创板的开始也意味着中国全面注册制将稳步推进，IPO数量也稳步上涨，上市公司数量迎来井喷，未来对于董秘的需求量将大大增加。现在董秘整个行业属于需方市场，企业对董秘的需求远远多于董秘整个职业群体人数。

机遇二：全面注册制的推行下，董秘在上市公司的地位和作用有着显著的提升 “以信息披露为核心”是注册制的基本理念，加强投资者保护是注册制行稳致远的关键。在这一改革的关键节点，董秘作为连接上市公司、投资者和资本市场的桥梁，将在注册制时代承担更多责任，势必董秘在公司运营中会享有更高的话语权和决策权。

机遇三：董秘的待遇也会随着增高全面注册制推行以来，又出台了新证券法，新证券法进一步加强了对上市公司的监管、董秘、高管的要求。有的据此提高待遇要求，董秘职业的高要求预计将进一步推高董秘的薪酬。站在资本市场的角度，在全面注册制下，对于董秘在信息披露，投资者关系、以及市值管理上提了更高的要求，在董秘需要更高素质的同时带来的也是对董秘更高的报酬。物美价廉的董秘终将成为历史！

挑战一：如何把握信息披露数量、质量、速度、准确度之间的平衡全面注册制之下，自愿性信息披露是把双刃剑。一方面，自愿性信息披露提高了公司信披数量，减少了信息不对称，有助于投资者及时跟进公司动态，展现公司投资价值。另一方面，全面注册制的推行也会强化信息披露的要求，加强监管的力度，证监会对信披实施严监管和“零容忍”，加大了对信披违规的处罚力度，严监管下，信披数量的增加对信披高质量和高准确度的维持带来挑战。此外，自愿性信息披露制度要求董秘对于重大事项具有更敏锐的判断力，而不慎使用自愿性信披工具可能会被质疑“蹭热度”，引发监管关注。

挑战二：如何在两极分化的市场提升市值管理效率注册制将加速上市公司两极分化，资金和市场关注度不断向龙头公司集中，呈现强者恒强的效应。对于非龙头低热度的上市公司，传统的市值管理工具所发挥的效能将逐渐减弱，上市公司市值管理难度加大。

挑战三：如何与各市场主体建立更有效的沟通机制注册制对董秘的沟通能力和宣传能力提出了更高要求。主要包含四个层面：一是与董事会和管理层的沟通，明晰公司经营管理战略，推动制度完善，守好底线；二是与监管部门的沟通，及时回应监管问询；三是与中介机构的沟通，全方位展现公司投资价值和发展潜力，获得更合理的估值；四是与媒体的沟通，重大事件迅速响应并做好舆情管理。全面注册制的到来，给董秘带来很多机遇的同时也为董秘的工作也加强了一些挑战，尤其是在公司运营的规范性以及包括信息披露在内的工作有了更高的标准。董秘在面对当前和未来职业环境时也要提升自己的职业素养，保障公司的持续规范发展。

就工作回报而言，董秘虽然整体称得上是个高薪职位，但群体间的收入差距也很明显。既有年薪800多万元的高薪董秘，又有年薪5万元的低收入董秘。身兼重任，董秘群体的压力也不言而喻。只要上市公司运作不规范或信息发布出现问题，第一个涉及的往往都是董秘。在资本市场严监管趋势下，从2016年开始至2022年，董秘离职率居高不下，工作压力可谓有增无减。

这不得不让人认为：董秘是一群生存于“狼群”环境中的“羊群”，但是，在工作中，董秘仍然要充当上市公司的“马前卒”，即便如此，也要有狼族的思维和视野。

董秘是相对弱势群体。不论是在资本市场还是在公司组织架构体系里面，董秘都是相对弱势的群体。首先在现在市场情况下，董秘的角色已经不再局限于信息披露。随着资本市场的发展，他们的职责已经扩展到了投资者关系、资本市场的投融资、资本运作等多个领域。在当前的强监管环境下，董秘需要确保公司内部控制管理的合规性，特别是公司的三会治理至关重要。

在充满变动的时代背景下，包括二级市场波动、投融资环境的变化，董秘的角色正经历着前所未有的转变。在不断变化的市场环境中，董秘需要维持与各方的平衡，包括公司高层和资本市场。在公司价值维护和管理投资者关系管理方面起主导作用，在舆情管理和建立公司权威过程中应首当其冲。

根据同花顺财经统计：截止2025年1月10日，A股上市公司总数6760家，其中上交所主板1694家，科创板585家，深交所主板2849家，创业板1369家，北交所263家。全面注册制新形势下，董秘的工作变得更加复杂和挑战性。在塑造公司品牌形象、宣传公司时，需要通过专业性和权威性的发声，确保公司信息传递的准确性和有效性。特别是在处理突发事件时，董秘必须第一时间以官方口径进行引导，以防止市场对事件的误解和错误解读。

在新质生产力发展趋势下，优质企业将受到投资者青睐，董秘们应该进一步发挥自己的职能优势，加强信息披露与透明度、优化投资者关系管理、助力公司治理与合规运营、推动公司创新发展，为公司创造长期价值。

作为董秘，特别是在市场表现波动时期，需要更清晰地阐述企业的中、长期价值，包括如何从行业周期、竞争格局、资源布局及中长期发展规划等角度，分析考虑企业的中长期价值，这些非常重要。因此在市场波动时，更需分析企业的目前和未来发展情况，分析市场对我们的认知是否一致，并向市场合理合法展示一个清晰、全面的企业基本面和未来发展前景。

2024年12月17日中国上市公司协会（以下简称“中上协”）发布“2024上市公司董事会秘书履职评价”结果。从实践来看，上市公司的治理机制以及董秘的履职表现均取得了显著的进步。

从“中上协”发布的信息看，2024年的履职评价指标涵盖了董事会秘书履职内容中的规范操作、信息披露、内部控制、投资者关系管理、社会责任等十大标准，57项指标。经审核有1385位董秘入围。其中，949家来自沪深主板，273位来自创业板，134位来自科创板，29家来自北交所上市公司。

“上市公司董事会秘书履职评价”是中国上市公司协会对上市公司董监高关键少数履职情况进行的评价，旨在加强上市公司董事会秘书队伍建设，提升董事会秘书群体专业能力和执业操守，促进规范履职，助力提升公司治理水平。中上协方面认为，从实践来看，上市公司的治理机制以及董秘的履职表现均取得了显著的进步。

从近五年上市的企业中，笔者注意到，部分企业董秘在信息披露、合规管理等方面，存在不少问题。

这一现象可能由多种因素导致，或公司管理层合规意识不足，或因为近几年来家居行业动荡，企业可能更加关注核心业务而暂时将董秘职位置于次要位置，导致董秘在公司地位不明显，或由其他高管暂代董秘职务，在一定程度上造成专职董秘职位的空缺……

除此之外，这也和董秘个人的自身综合素质有着密不可分的联系。如董秘在履职过程中职责意识淡薄导致违规失职，在信息披露方面可能存在拖延或遗漏情况等，这不仅影响公司信息披露的准确性和及时性，也削弱了公司的治理水平和市场信誉。

因此，董秘需要不断提升自己在法律、财务和公司治理等方面的知识，培养良好的沟通和协调能力，确保公司遵守相关法律法规和证券交易规则，避免违规行为带来的法律风险。董秘作为公司治理的“合规守门员”，要扮演好在确保公司合规运营、维护公司声誉和投资者利益方面的角色。

对于董秘而言，如何为公司赋能，创造长期价值？

伴随着各行各业面临从增量市场转向存量市场的转变，未来，整装模式、供应链整合和产品智能化的发展将成为新趋势。在机遇与挑战并存的时期，除了积极提升自身综合素质、做好信息披露和公司治理合规外，做好市值管理，也是董秘的重要职责之一。

市值管理并不等同于股价管理，董秘在进行市值维护管理时，需要综合考虑多个方面，如督促公司做好分红，或是回购和增持；维护好投资者关系，保持与投资者的良好沟通，及时、准确地披露公司的信息，解答投资者的疑问；定期举办投资者交流会、业绩说明会等活动，增进投资者对公司的了解和信任等，通过综合运用多种手段和方法，为公司创造更大的价值并实现市值的最优化。

各公司制定了完善的投资者关系管理制度、重大信息内部报告制度、关联交易管理制度、对外担保管理制度、募集资金管理制度等，为推动提升上市公司规范运作水平提供了重要基础；与此同时，上市公司董秘及相关从业人员积极响应监管要求，每年按规定参加主管部门、自律组织以及公司内部组织的培训的人员占比为98.77%，培训内容覆盖信息披露、公司治理、并购重组案例分享、财务专题等，自身职业素养得到显著提升。

从申报数据分析看，超过70%的上市公司进行过自愿性信息披露，96%以上的上市公司未曾因信息披露违反基本原则受到监管问询，超过83%的上市公司在统计区间内未有补充、更正或修订公告的情形发生，在曾出现补充、更正披露情形的上市公司中，仅有0.36%的上市公司补充/更正公告占比超过4%。相较去年信息披露的规范性有显著提高。

统计信息显示，超过98%的公司制定了内部控制制度，加强内控规范性。对于上市公司规范运作中常见的重难点，例如同业竞争、关联交易不规范等问题，除了制定内部制度进行规范约束外，部分上市公司还通过督促控股股东/实际控制人等相关主体明确作出承诺，主动注销、委托经营等方式有效解决同业竞争问题；部分上市公司持续通过培训等方式宣贯公司治理规范要求，并将合规管理纳入绩效考核，帮助“关键少数”群体牢固树立规范意识，协力推动上市公司提升治理水平。

超过98%的上市公司常态化召开投资者说明会，包括且不限于业绩说明会、现金分红说明会、重大事项说明会等，积极主动向投资者介绍企业情况、回复问题、听取投资者提出的意见及建议，回应投资者关切，充分与投资者沟通。在披露定期报告等重要时点，98.48%的上市公司会及时召开业绩说明会，且由董事长或总经理亲自出席，企业管理者与投资者互动交流，有效增强了市场信心，促进了上市公司与投资者之间的良好关系建设。

随着ESG理念不断深入人心，履行社会责任的情况受到了越来越多的重视。有的公司设置了ESG专门委员会或ESG办公室，有的公司在董事会领导下由董事长牵头建立ESG专项工作小组，自上而下搭建ESG管理机制，将ESG理念融入企业发展战略之中，以促进企业的长远发展。不仅增强了企业的内生发展动力，还有助于塑造良好的市场形象，赢得了外部的广泛认可。

历史是胜利者们书写的。

宏观方面，国内经济开始转向高质量发展阶段，资本加速向创新领域集聚，在落实金融服务实体、服务于国家战略方面，董秘起到关键的“牵线搭桥”作用。另外，资本市场迈向成熟、建设世界一流资本市场、贯彻“信披为核心”的注册制方针等方面，也需要董秘们孜孜不倦地贡献。

微观方面，A股市场在近五年快速扩容1700余家上市公司，新增1700余名上市公司董秘，对比过去，董秘职位需求增长超五成，意味着董秘需求快速增长，同时竞争也在加剧。其次，董秘职能、责任、需求、核心竞争力等要素在加速演变。种种迹象表明，这无疑是董秘职业发展的关键期。

在当前阶段，董秘在公司内部的战略制定和资本规划方面的工作要求显著提高。董秘需要深入了解公司的一线业务，并全面理解公司管理架构，通过深度学习、分析和思考，提炼公司的核心价值。这一过程对董秘来说至关重要，因为他们需要将这些价值清晰地传达给外部投资者。即使在市场处于低迷状态时，董秘也应能及时向投资者阐释公司的价值和行业趋势，增强投资者对公司的信心。

在董秘“2.0时代”，他们有着多元化的背景，有来自治理、法律、业务、资本市场或财务等不同领域的专业背景，并没有统一的“模板”，可以说具体的董秘是千人千面，每个人的背景都不尽相同。所以，如何做好董秘的工作，取决于个人的情况、公司的情况以及行业的情况。同时，董秘的角色非常重要，随着自我发展的需要和所在公司或行业的动态变化，董秘是一种需要不断修炼的岗位角色。只要投身于这个职业领域，每天都会面临各种挑战和应对，同时也会有很多的收获。因此，对于新董秘的建议是，首先要多观察，思考如何做稳做好，其次是不断进阶，找到自己的特色之路，展示自己独特的优势，并为业界所认可。

作为董秘，合规和治理是基石，是不可逾越的界限。即使做了很多事情，如果有一件事做不对了，都可能会影响职业生涯。而价值管理则是另一个关键点，也是一种境界。你需要时刻思考，能否不断地从不同角度理解行业和公司价值需求并合理合法持续提供价值贡献。此外，也需要考虑如何更好地理解行业和企业的变革和转型，并考虑价值增长点。在当前宏观环境中，一切都在变化，我们自己也需要思考如何变革，变得更好、更可持续发展，同时，也需要变得更有韧性，能够适应不断变化的客观环境。