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文/结构化金融【宋光辉】
今天股市出现了大涨，创业板指数涨了7.95％。上证和深证也分别涨了2.91％和4.71％。虽然没有像国庆节前那么夸张，但是也算阻住了下跌的趋势。
作者这波追高了，如果今天再下跌，估计都要割肉止损了。估计很多如作者一样处境的人，看到今天的股市表现，也是松了一口气。
当前经济基本面没有发生太大的变化，影响股市走势的就是政策引起的股民情绪的变化。昨天的下跌，表明投资者对于房地产相关的政策，并不买账。
而今天的上涨，则是两个重要的信息。
#01
一是：今天，习近平总书记提到：推进中国现代化，科技要打头阵。并且还特意强调“人生能有几回博”，大家要放开手脚。这个新闻，懂中国国情的人心理有数，这表明从2018年以来的为解决前期遗留问题而推行整顿治理政策方针已经改变。
一收一放的周期，已经从收进入到放的阶段。
当天，一博科技涨停。这个反映了中国股市特有的非理性推动的特点。但是一有阳光就灿烂的股市，的确也是中国经济最为宝贵的财富。
另一个新闻是：深圳发布10支超500亿耐心资本合作基金群。
这表明有地方政府在实质性跟进。如果全国范围都有类似的运作，必然推动股市做多的情绪高涨。然而，这些基金的资金来源非常关键，对于市场化的资本而言，天然是没有耐心的。
耐心资本如何体现，如何保持资本的耐心？
作者一直以来的观点就是非市场化的资金入市，进行长期投资。
#02
二是：央行行长今天在论坛上的发言。
国庆节前股市大涨的触发因素就是央行等金融监管的政策发布会。
这表明，央行的政策市场是认可的。
央行的能量是大家尊重的。
在华尔街，有句股票操作谚语是央行降息，买买买。
另一句股票操作谚语是永远不要与央行做对。
央行行长潘功胜今天的主题演讲涉及很广，房地产、资本市场、货币政策框架、经济增速、对外开放等多个话题，释放多项重磅政策信号。
对于股市推动最重要的就是降准降息。
未来择机再下调准备金率0.25％－0.5％，下调７天期逆回购利率0.2个百分点。其他的还有就是提供互换便利，导入更多资金投资股市。
今天央行行长发言后，股市大涨，股民对于央行行长满心的赞美。
作者一直以来对于央行的水平是认可的。
在美联储加息的时候，央行坚持了货币宽松，这一点不容易。
但是作者也认为当前央行的货币宽松政策力度还是不够的，有点跟着市场后面走的感觉。
#03
作者的推测：
一是通胀有如一把悬在头上的剑，制约着央行的宽松。
二是将货币政策存储起来用于更坏情况的思路。
这两点使得央行的货币政策无法预判形势，提前狙击。
但是在碰到强敌，能够有所反应，组织反击。这样虽然会使得在反应过程中的很多经济主体受到严重伤害，但是也还是最终能够取得胜利。
作者对于央行的期待，就是希望其能够突破传统泰勒规则，通胀率不能破３等的束缚。在特殊形势之下行特殊货币政策。以矫枉过正的手法，一举确定原来摇摆的预期。
但是从央行一直以来关注中小银行购买债券的利率风险等这些信息来看，目前，央行还是在传统的教科书般的框架当中运作。
基于这一框架，在未来经济复苏及股市走牛一到两年的时候，面临着通胀压力，央行在那个时候如何选择。
这是中国经济及股市的一大考验。
不过那也是以后的事情了。
在曾经经历过政策变化多端，美林时钟如电风扇般旋转的形势之后，当前幸存下来仍然怀有热情的股民哪还顾及这么多，先随波逐流体会一把牛气的感觉再说。
#04
再说一次我对于股市尤其是对于科技创新板块的上市公司及股票的看法。
在很长一段时间内，一家公司也好，一个国家也好，一个有利于公司和国家长期生存与发展的业务，公司或国家要发展起来，前期是要投入很多成本的，并且有很大的风险。甚至，这些投入从单纯的投资角度，是不盈利的。所以凯恩斯才提出动物精神的说法。
换言之，这些业务或板块，在前期的很长一段时间内，天然是一个成本中心而非利润中心。
这也意味着，从宏观的角度来看，不是因为上市公司赚钱才炒股投资，而是要让炒股投资赚钱才能让上市公司拿到钱，去做有利于国家长远生存与发展的业务。
在上市公司不赚钱的情况下，怎么样让炒股投资赚到钱，这个就是现代经济的庄家级操盘玩法。
懂得自然懂，但是懂得太多了，其实未必有利于在股市赚钱。
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