顺丰控股，彻底爆了！

财富 2024-11-24 19:02 安徽

顺丰赴港上市，只差“临门一脚”。

11月19日，顺丰控股发布公告称，公司拟全球发售1.7亿股H股，发行的价格区间初步确定为32.30港元至36.30港元，预计于11月27日在香港联交所挂牌并开始上市交易。若没有意外，顺丰将成为首家“A+H”的上市快递公司。

很早以前，顺丰王卫对上市非常抵触。他认为，“上市的好处无非是圈钱，获得发展企业所需的资金，顺丰也缺钱，但是顺丰不能为了钱而上市。”

然而，13年过去，顺丰对于上市的态度发生了巨大的变化。

实际上，顺丰的此次赴港二次上市并没有太大的“紧迫性”。从业绩来看，今年前三季度顺丰的营收和净利润增速分别为9.44%和21.59%，经营较为稳定；从现金流来看，截至三季度，顺丰手握的现金超过了220亿。

从当下来看，顺丰赴港二次上市的主要目的仍是融资，因为其核心竞争力还是通过“烧钱”来完成的。

快递公司的竞争力，重点在于规模和时效性，规模决定了成本，时效性决定了服务品质，即用户体验。由于缺少电商快递业务的支撑，顺丰在规模上并不具备优势，因此其将大部分的精力都放在了提高时效性，即提高用户体验上。

不过，对于一家快递公司而言，想要提高用户的体验并不容易，这需要一套完整且高效的配送服务体系作为支撑。而构筑一套完整且高效的配送服务体系背后，除了要建仓储，要建分拣中心，还要买飞机、买车，还要招飞行员，配送员等等，这些都意味着庞大的资本支出。

除了上市融资之外，上市后顺丰曾两度公开募资——2019年顺丰曾发行58亿元的可转债，主要用于飞机购置及航材购置维修、智慧物流信息系统建设等项目。2021年，顺丰又通过定增募资200亿元，投向设备升级、机场建设、航材购置维修等方向。

据顺丰披露的《关于2023年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》显示，截至2023年，顺丰当年使用募资296,528.4万元，累计使用募集资金总额2,007,221.8万元，尚未使用的募集资金为0元。这笔募资分别用在6大方面，其中设备升级、建机场是两项“大头”，速运设备自动化升级项目累计投入金额约69.4亿元，新建湖北鄂州民用机场转运中心工程项目，投资总额26.1亿元。

诚然，作为快递“一哥”的顺丰在经营上还算稳健，上市后也没有出现过亏损的情况，但高额的资本支出也给顺丰造成了一定的压力。

近年来，顺丰的财务压力激增。负债方面，截至今年三季度，顺丰的总负债已经飙升至1126亿，资产负债率为52.59%，而在2020年时，顺丰的总负债为544亿，资产负债率为48.94%，对比来看，总负债在不到4年的时间里翻了一倍，资产负债率则提升了3.65%。

除了负债飙升之外，顺丰的现金流也在逐步减少。截至今年三季度，顺丰的货币资金为222.6亿，交易性金融资产为246亿，两项合计为468.2亿；而在去年三季度，顺丰的货币资金为377.8亿，交易性金融资产为163.6亿，两项合计为541.4亿。

当然，除了自身的资金需求以外，加速推动国际化或许是顺丰赴港二次上市的另一个目的。

2021年，顺丰控股斥资175.55亿元收购东南亚物流企业嘉里物流51.5%的股权，正式开始国际化布局。

不过，顺丰的国际化进程进度缓慢。截至今年上半年，顺丰的海外业务营收为139亿，营收占比为10.34%；而在2022年上半年，顺丰的海外业务营收为238.7亿，营收占比为18.35%。对比来看，虽然过去了两年时间，但顺丰的海外营收却下降近百亿，营收占比下滑了10%。

虽然进展不顺，但对于顺丰而言，受到自身业务和行业的影响，加速推进国际化已经成了必然的选择。

首先，在上面的内容中就提到，顺丰不像“三通一达”拥有那么多的电商快递，而高端快递的需求增长又相当有限。

据国家邮政局数据，今年4月快递业务量完成 137亿件，同比增长22.7%，同期顺丰控股速运物流业务量同比增长6.1%，增速低于行业均值。作为“第二增长曲线”，国际化可以在顺丰面临业绩增长瓶颈的时候，帮助其打破增长瓶颈。

此外，伴随着各家快递公司的加速追赶，顺丰在“时效性”上的优势已经没有那么明显。据媒体报道，近几年京东、圆通等都推出了自己的时效性业务，并先后拿下货运航空牌照组建机队，尤其是京东，今年以来机队从6架扩充到10架，增幅幅度高达67%。

从利润率来看，顺丰已经受到了各家快递公司的冲击。在2017年时，顺丰控股的毛利率为20.16%，净利率为6.67%；到2020年，顺丰控股的毛利率下降至12.82%，净利率则下降至3.06%；从单票收入来看，9月单票业务收入已经下降到16元，相比2019年下降了6元。

诚然，赴港二次上市可以提高顺丰自身在国际市场的知名度。在公告中顺丰也提到“上市是为进一步推进国际化战略、打造国际化资本运作平台、提升国际品牌形象、提高综合竞争力。”不过，全球快递市场竞争同样激烈，国际三大快递巨头垄断了全球近九成的国际快递业务，作为第四大综合物流服务提供商的顺丰想要再进一步难度不小。对于顺丰而言，赴港上市只是开始而已，未来的竞争也才拉开序幕。

胖兔财经

财经新媒体知名平台，通过时评文章、股市研报、漫画趣解等方式，为您提供最新鲜的财经解读，最前沿的投资资讯，最独特的楼市观点，关注胖兔，有钱可赚！

最新文章

注意，韭菜开始反杀了！

马斯克这招太狠了…

“如何让女大学生服服帖帖、老老实实生孩子？”

权威会议召开，放水的三支箭即将射出！

合肥代孕事件，越挖越心惊！

贾玲“反弹”，终于没人骂了

苹果脚踏三只船，百度危险了

人大王教授，丢尽了礼仪之邦的脸…

刚刚，降息！全线下跌，人民币创新低

网红城市，没有挺过2024年

深圳顶级豪宅小区失火，普通人遇火灾保命窍门

中产失去性生活，中国迈入“性萧条”时代？

中国就不能多几个胖东来吗？

当外企全部放弃参与。。

极越“暴雷”！李彦宏的造车梦，碎了！

租金暴跌超90%，“一铺亏三代”时代开始了

深圳豪宅爆炸，高层住宅彻底沦为笑话！

大冰“500件羽绒服”事件，我来带你看看人性……

套现9亿的董事长，劝大家耐心一点

阿萨德政权一夜覆灭，叙利亚乱局才刚开了个头…

“北方第二城”，快被挤出前十一了

比亚迪们埋下的雷，正在变大…

2025年，大规模印钞还在路上......

人民币大跌！出现罕见一幕！

诈尸三年，恒大要员工退钱？

一夜涨粉300万！解禁的吴柳芳，杀疯了

俄罗斯卢布，崩了！

比亚迪还是心太软了

中国首富决定干到底！！

中国天地银行，在全世界杀疯了！

封杀擦边冠军，激怒全国首富，字节的瓜越吃越大…

体育冠军擦不擦边，关我什么事？

潜伏在中国高层的10位间谍，个个身份显赫

顺丰控股，彻底爆了！

省委书记频繁赴京，海南将有大事发生？

孙哥可以天天直播吃香蕉

丧心病狂！这个时候呼吁给公务员涨工资…

一个信号：不再补贴国外，改国内撒钱了？

看过衡水中学的厕所文化墙，就明白为啥现在的孩子抑郁症那么多

合肥又抄底成功，赢麻了！

全线跳水！人民币大跌

发不出工资的哪吒，给新能源行业提了个醒…

“生的不是孩子，是人质！”四川家长群聊天记录冲上热搜，背后真相太窒息

今天，韭菜的天要塌了

对股民真正的考验，来了！

小区衰败，正在吞噬我们的未来

新韭菜新气象

楼市大反攻开始了！

咪蒙真他娘的是个天才！

暴涨后，股市最大的问题出现了

分类

时事

民生

政务

教育

文化

科技

财富

体娱

健康

情感

旅行

百科

职场

楼市

企业

乐活

学术

汽车

时尚

创业

美食

幽默

美体

文摘

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉