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摘 要
横山油管扩建工程的复杂过程，反映了加拿大在大型基建项目中的碰到的挑战和应对的无能。
加拿大国会预算办公室（PBO）近日发布消息称，联邦政府在出售横山管道（Trans Mountain pipeline）时可能会面临亏损，因为其当前估值低于建设总成本。
横山油管扩建工程是加拿大的一项重要基础设施项目，自启动以来争议不断，阿尔伯塔省和BC省因其发生过激烈争论。经过多次反转和预算超支，这项工程历经12年后，于今年4月完工，并在5月1日开始商业运营。
然而，仅运营半年后，联邦政府即计划出售这条“收养”的管道。估计这一买卖将让纳税人至少损失53亿加元。
横山油管概况
横山油管连接阿尔伯塔省和大温哥华地区，原有单条管道，长度约1150公里，日输油能力为30万桶。2012年启动的扩建工程沿原线新增一条平行管道，将总运输量提升至每日89万桶，增加了59万桶的输送能力。
该扩建工程的完工大大缓解了加拿大西部的石油运输瓶颈，石油产量随之上升，经济学家预期此管道将对阿尔伯塔省及加拿大整体GDP产生积极影响。
联邦政府的出售计划
联邦政府已启动分阶段退出程序。第一阶段是与沿线的120多个原住民团体协商，探讨其对股权的兴趣；第二阶段则将在条件成熟时接受商业要约。
PBO估算，横山油管目前的估值介于296亿至334亿加元之间，而其建设成本则高达342亿加元，远高于2017年的最初估算74亿加元。值得注意的是，这一估值尚未考虑联邦政府在2018年以45亿加元的购入成本及2024年前的资本支出等“沉没成本”。
截至2023年底，横山公司的资产总值352亿加元，负债269亿加元，股东权益为83亿加元。如果按照PBO估值出售，在偿还负债后，所剩金额可能低于股东权益，导致账面亏损。
PBO指出，出售价格将取决于买家数量、融资成本、市场条件等多项因素，并暗示此交易存在亏损的风险。
横山油管未来面临的挑战
横山公司与石油公司在通行费问题上仍存分歧。横山公司试图通过提高通行费来弥补超支成本，但石油公司不愿承担这些费用。加拿大能源监管机构计划明年春季就此举行听证会，以确定通行费如何定价，决定是否由纳税人承担部分超支成本。
此外，PBO的报告还提到，若气候政策严格执行，2040年代初期横山油管可能面临运力过剩的风险，进一步影响其盈利能力。
横山油管扩建工程的主要事件
2012年：Kinder Morgan公司宣布扩建计划。
2013年：正式向国家能源委员会提交扩建申请。
2016年：联邦政府批准项目，附加157项条件。
2018年：联邦政府以45亿加元购入项目。
2023年：项目建设完成80%，总成本升至309亿加元。
2024年5月1日：扩建后的横山油管开始商业运营。
源：Vanfun温房
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