热词1
9月26日，政治局会议再次提及活跃资本市场相关表述。同日，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》。次日，央行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。
9月29日，李强主持召开国务院常务会议，学习贯彻习近平总书记在中央政治局会议上关于当前经济形势和经济工作的重要讲话精神，研究部署一揽子增量政策的落实工作。国常会同一天，金融管理部门此前宣布的一揽子房地产金融举措落地。北上广深四个一线城市于10月1日前调整了住房限购等政策措施的同时，重庆、四川、广东、湖北、云南等10余个省（自治区、直辖市）出台了省级层面促进房地产市场健康发展的政策文件，武汉、南昌、合肥、广元等50余个城市也出台了本市房地产市场优化政策。一石激起千层浪，国庆假期内尽管国内A股休市，但中概股、港股也迎来了一轮暴涨。10月2日至4日，港股市场持续大涨，恒生指数涨幅达7.59%，恒生科技指数的涨幅达10%（数据来源：Wind；统计区间：2024.10.02至2024.10.04）。
10月8日，国新办就“系统落实一揽子增量政策 扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况举行发布会。会议上国新办指出将系统落实一揽子增量政策，具体包括五方面内容：加力提效实施宏观政策；进一步扩大内需；加大助企帮扶力度；促进房地产市场止跌回稳；努力提振资本市场。
“政策大礼包”的发布与加码，和924资本市场系列政策形成衔接，打消市场分歧、传递出提振资本市场的重大决心。
9月中旬以来，指数回踩年内低点后逐渐企稳，而有利于股市的内外部催化开始密集呈现，海外软着陆预期升温、美联储超预期降息打开国内政策空间、国内稳增长政策预期显著升温。从中长期看，随着政策效果显现，股市存在上涨潜力，具体结构上，宏观经济出清期，行业龙头往往超额收益显著。此外，对利率敏感度较高的科技成长板块，政策发力方向的内需板块，出海板块可能会在边际上受益。另外，低估值的港股有望吸引配置新兴市场的资金增持，迎来新一轮投资机会。
热词2
9月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上宣布，将降低存量房贷利率，并统一全国二套房贷款最低首付比例。此举旨在引导商业银行将存量房贷利率降至与新发放房贷相近的水平，预计平均降幅约为0.5个百分点；同时，全国范围内的二套房贷款最低首付比例从25%下调至15%。
根据中原地产研究院的数据，当前存量房贷平均利率约为3.92%，而新增房贷平均利率为3.3%左右，两者间存在约60个基点的差距（数据来源：中国基金报《存量房贷利率下降！100万贷款，月供减少约280元》，2024.09.25）。通过调降存量房贷利率，不仅有助于缩小这一利差，稳定银行业务运营，还能减轻居民的按揭负担，释放更多消费潜力。此外，大幅降低购房首付比例，则有效降低了购房门槛，刺激了刚性和改善性住房需求的增长。
总体来看，央行此次政策覆盖广泛，既惠及现有房贷持有者，又鼓励新房购买者，对于提振楼市信心、增强经济复苏动能具有重要意义。这一系列措施彰显了政府稳楼市的决心，预期将带来多方面的积极效应。
热词3
9月25日早盘，离岸人民币兑美元收复7.0关口，为去年5月以来首次，一度升至6.9952（数据来源：中国基金报《刚刚，人民币“破7”！》，2024.09.25）。
近期主要经济体的货币政策进行了调整，人民币汇率贬值压力明显缓解，而且转向了升值。宏观上看，汇率根本上由经济基本面决定，此次央行为精准有效支持实体经济而出台了政策组合，将进一步巩固和增强我国经济回稳向好的态势。微观上看，近期外汇市场供求更趋平衡。
值得注意的是，今年以来，中国贸易顺差态势良好，前8个月贸易顺差达6084.9亿美元，同比增长11.2%（数据来源：海关发布《前8个月进出口增长6%》，2024.09.10），促使外汇储备稳步上升，外汇储备的变化往往与人民币升值呈正相关。随着美联储9月降息“靴子”落地，美国国债利率下行也将温和推动人民币走强，中期前景向好。
热词4
在降准、降息以及中长期资金入市等诸多利好影响下，A股行情全面引爆。10月8日，作为国庆后第一个交易日，三大股指齐齐高开，沪指超10%、深成指超12%、创业板指超18%，所有板块全线爆发（数据来源：Wind；统计区间：2024.10.08）。据央视新闻，当日开盘后仅20分钟，沪深两市成交额突破1万亿元，刷新此前9月30日创下的历史最快万亿纪录（数据来源：央视新闻；统计区间：2024.10.08）。
具体来看，此次政策“组合拳”是明确的触发因素，新的政策“组合拳”显著超出市场预期，增强了投资者信心，支撑市场反弹。叠加市场整体估值相对较低，部分股票处于超跌状态，有强烈的修复需求。因此市场的上行空间被打开，交易反应非常积极和迅速。后续还可期待政策落地以及经济企稳，市场行情大概率延续。
风险提示
本文观点不代表本公司投资观点或投资建议，敬请投资人理性分析并做出独立判断。我国证券市场成立运行时间较短，过往数据不代表市场运行的所有阶段，不能代表或预示相关基金未来业绩。基金有风险，投资需谨慎。投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件（详阅官网www.tkfunds.com.cn或客服热线400-18-95522），在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。
往期精彩
