印度显然在憋大招, 在等大选的结果。如果是特朗普当选，那么就会出台规模庞大的刺激计划。网传规模在10万亿印度币左右。如果民主党当选可能刺激计划会相对温和。
这些刺激政策究竟会起到什么样的作用呢？我们不妨来看看日本的例子。
这是一份我在几周前给贝版投资俱乐部准备的一个分析PPT。我把内容简单梳理一下。
即将到来的经济刺激应该和十几年前日本的安倍经济刺激一模一样。我甚至怀疑印度政策制定者直接抄袭了安倍的政策。
主要内容无外乎三个方面，第一是扩张的货币政策。第二是政府赤字，加大开支。第三部分是结构性改革。
我们看一下安倍经济刺激当时的各方面的细节。
在货币政策上，最主要的目的是抬高资产价格。只有股市和房市的价格上涨了，人们才会花钱去消费。只有意识到物价在上涨，人们才会放弃储蓄。这和现在印度央行做的事情基本上是一模一样。
除了股票以外就是房地产价格，东京的房地产价格基本上涨了一倍。
伴随着股票价格上涨，房价上涨，工资低迷，就是老百姓的实际收入在缩水。不知不觉日本成了亚洲东亚几个国家最便宜的地方之一。汉堡包指数甚至比中国还低。
对于印度即将出台的刺激计划对经济的影响，我的结论短期看好长期不看好的观点。
印度的股市价格偏低，加上刺激政策的放水可能会重复日本的股市牛市先例。当然印度股市本身有特有的结构性问题，需要额外考虑这方面的风险。
但是经济长期的增长不是靠刺激出来的，还是内在的增长动力，比如创新模式，企业家精神以及市场自由度这些因素决定的。
印度曾经的三驾马车都出了问题。目前来看当时不救恒大也是一个严重的错误，如同美国08年不救雷曼兄弟一样。
美国08年不救雷曼兄弟，导致所有的金融系统几乎崩溃。房地产过去几十年来都是靠着供应商垫资，银行贷款而实现项目的推进的，因为恒大的破产导致房地产公司原有的模式无法再运行下去，新的开发项目全部陷入停顿。因为没有供应商再敢垫资了。
最后对于未来宏观经济的总结。因为一些敏感信息的问题，我这里就不展开讲。大家自己看ppt里面的内容，自行领会。
股市上涨一般会有三个阶段。第1个阶段是价值修复，目前已经完成，第2个阶段才会进入板块轮动。第3个阶段才会进入情绪驱动。目前来看板块轮动的现象还没有发生，可能还处在第1个阶段。
但是印度的股市和日本的股市又不一样，日本的股市和欧美发达的股市基本上是一致的，而印度的股市有制度性顽疾，所以需要有一个整体市场的discount。
不出意外的话，最终刺激政策对于GDP和个人收入的长期发展可能是和日本是一样的。刺激政策会把一部分老百姓的钱转移到另外一部分口袋里。打工的人是前者，拥有资产的人是后者。
