创业就像是掉进了一个兔子洞里。你一旦开始就不知道前方迎接你的是什么。
最近我就经历了一个空头融资的故事。把它记录下来给大家借鉴，也算是创业过程中的传奇故事。
首先说这个词是我自己发明的。空头就是做空的意思。一个投资人如果对一个公司不看好，那他可以想从股票下降的过程中获益，那他需要做的就是从券商那里先借的公司的股票，然后在高价售出。当公司的股票下跌之后，在低价处买回再还给券商。做空的风险在于，如果股票的价格不降反升，那么他必须用更高的价格，回购股票归还给券商。
因为理论上做空的损失可以是无限的。券商会要求空头提供保证金。如果保证金不足以买回所有借的股票，券商就会强制平仓买回。
故事是这样的。国内的一个很小的企业，经过三四年的奋斗，终于在美国上市了。这个企业规模不大，每年的营收也就在几亿美元的样子。公司盈利上市的时候是正的几百万美元，现在是负的。
但是今年国内的经济下行，这个公司也经营不善。上市的时候每年能够盈利几百万美元，现在每年要亏损几百万美元。创始人希望拉更多的投资。因为公司现金很快就要烧完了。
投资这种事情就是你越缺钱的时候越没有人给你投，你越不缺钱的时候大家争相恐后的把钱塞给你。这个公司也不例外，CEO见了无数投资人，来来回回找了6个月，依旧是一无所获。
公司股价也跌去了一半。就在公司岌岌可危，马上现金要烧完的时候，空头出现了。
这个空头是谁呢？到现在其实也是一团迷。虽然大家挣了不少钱，可是到底是谁亏了钱谁也不知道。有几种说法，可能是专业的对冲基金专门做空的，可能是计算机程序自动做空。
总之，空头在分析了这个公司的背景和现金流情况之下贸然做空。
但是他们做空的时候犯了一个很大的错误，就是空头只计算了流通股。然后按照流通股的一定的比例去做空该股票。可是他忘了该公司的大部分流通股虽然可以流通，但是持有人大部分是公司原始投资人老中，他们这些人还压根还没有去美国的证券公司注册账号。
因为这个公司的大部分流通股都是创始人认识的人筹集而来的钱。并不是专业的vc机构。所以这些认识的人筹集了钱之后并没有急着把股票脱手，他们甚至不知道如何去美国开设股票交易账户。
在这种情况下，空头的做空量远远超过实际的可以流通的量。
对于公司方来说，市面上有多少筹码非常清楚的。看到有这样的冤大头做空。于是公司方果断召集原始投资人。一起买进这个股票。因为盘子很小，所以人心也很齐，很快把股价整整推高了10倍。空房如果资金是无限的，当然可以一直耗下去，但是空方保证金有限。十倍价格最后逼得空方爆仓。不得不从高价从投资人手里买走公司的股票归还给券商。
经过这样的过程，投资人都大赚了一笔。当然公司方也要求原始投资人拿出一半利润，重新投入到去解决公司的融资问题。
让公司方一筹莫展的融资问题就这样稀里糊涂的解决了。
现在这个公司的股价从最高点又跌了20倍左右。我问公司方，你们这样折腾不在意长期的公司股价吗？公司负责人对我说，股价和他们有什么关系？钱已经在手了。未来需要融资的时候再去搞一下股价。
这个故事告诉我们几个经验教训。
1. 不要去碰小公司的股票。市值小于1B的坚决不要碰。除非你是和公司方是一伙的。
2. 大部分中国公司的股票企业文化并不好，创始人最关心的是如何套现。对于公司的长期持有人根本是处于不屑的态度。
3. 币圈的小公司其实创业人的心态和这些人的心态是一样的。山寨币也是一样，投资人都是被玩的对象。
4. 所有上市公司对外呈现的永远是踏踏实实经营公司的故事。事实上可能完全不是那么回事。
5.不要做空。任何时候都不要。
