一图看懂 | 2024年12月通胀:核心CPI与PPI同比温和修复

文摘   2025-01-09 14:42   北京  


★ 数据速递

CPI:12月同比+0.1%,预期+0.1%,前值+0.2%。
PPI:12月同比-2.3%,预期-2.3%,前值-2.5%。

★ 核心要点

CPI:CPI环比持平前值,同比涨幅有所放缓。

PPI:PPI环比小幅走弱,同比降幅延续收窄。


综合分析:

①CPI方面,非食品项表现较好带动CPI环比由降转平,也为CPI同比增速提供了一定的支撑,不过在食品项的拖累下CPI同比涨幅仍稍有回落。临近元旦假期出行、娱乐和家庭服务需求增加,机票价格由跌转涨,家政服务、电影及演出票价格也有所提升,非食品项环比明显走强,同比也由平转升。但另一方面,今年冬季气温偏高,较好的气候条件持续支撑农产品产供,鲜菜、鲜果、鸡蛋价格均有所回落,叠加供给充足背景下生猪价格进一步下行,食品分项环比延续回落,同比由升转降。

②PPI方面,年末房地产、基建项目陆续停工,工业生产淡季背景下黑色金属冶炼和压延加工业、铜冶炼等行业价格下降,PPI环比小幅走弱。不过水泥玻璃行业产能置换带动非金属矿物制品业同比降幅收窄,与此同时”两新“政策持续显效也使得电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业等行业价格同比降幅有所减小,综合影响下PPI同比跌幅进一步收窄。

③展望后续,中央经济工作会议指出2025年要增加发行超长期特别国债,持续支持“两重”项目和“两新”政策实施,2025年1月8日中央财政已预下达2025年消费品以旧换新资金810亿元,以旧换新政策范围也有所扩充,叠加春节假期将近,消费需求延续改善势头有望为通胀指标提供一定的支撑。不过受季节性生产淡季影响,生产端或将维持弱势,后续CPI、PPI环比表现或将有所分化。







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