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★ 数据速递
制造业PMI：1月制造业PMI为49.1%，较前值50.1%下降1个百分点。
非制造业PMI：1月非制造业PMI为50.2%，较前值52.2%下降2个百分点。综合PMI：1月综合PMI为50.1%，较前值52.2%下降2.1个百分点。★ 核心要点
正面因素：制造业PMI出厂价格与原材料购进分项有所提升，原材料库存与产成品库存分项延续去化；非制造业PMI与综合PMI维持在扩张区间。负面因素：制造业PMI回落至收缩区间，新订单分项、新出口订单分项、生产分项与进口分项也均边际走弱；建筑业PMI明显下行。综合分析：1月制造业PMI回落幅度为近年较高水平，非制造业PMI下行明显但尚未落入枯荣线下，具体来看：①制造业方面，临近春节假期，食品及酒饮料精制茶、纺织、有色金属冶炼及压延加工等行业的生产指数和新订单指数均转入收缩区间，产需两端均有放缓的背景下1月制造业PMI较前值回落1个百分点，幅度为近年较高水平，再度落入收缩区间。不过值得注意的是，1月原材料购进价格指数和出厂价格指数均出现边际提升，且生产经营活动预期指数进一步提升到55.3%，升至较高景气区间，或表明企业对未来市场仍较为乐观。
②非制造业方面，虽然施工淡季背景下建筑业PMI明显下行，但在春节效应带动下，与居民出行消费相关的道路运输、住宿、餐饮、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数均升至扩张区间，且航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数也持续位于55.0%以上，带动综合PMI维持在扩张区间。
③展望后续，年后财政融资进程或逐渐提速，叠加设备更新和消费品以旧换新政策的持续发力，需求端有望边际修复，且考虑到随着施工条件的逐步改善，生产端的活跃度也或将有所回升，进而为后续PMI读数的回升形成一定的支撑。
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