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4月7日，美国劳工部公布了3月非农就业报告，这也是美联储5月利率决议前的最后一份非农报告。结果显示，3月新增非农就业人数为23.6万，为2020年12月以来最小增幅，略高于预期的23万，前值31.1万
01
明年年中非农就业人数可能恢复到疫情前水平
3月非农就业人数较2020年2月疫情前还差158.9万人，较疫情前的线性趋势线还差约590万人。分行业看，休闲和酒店业就业较疫情前还有接近160万人的差距，如果按照近3月的平均增速需要11个月左右恢复到疫情前水平。
02
工资数据喜忧参半
2023 年 3 月，美国私人非农雇员的平均时薪增长 9 美分或 0.3%，达到 33.18 美元，正如预期的那样，前一个月增长了 0.2%。私营部门生产和非监管雇员的平均时薪上涨 9 美分，即 0.3%，达到 28.50 美元。
在过去 12 个月中，平均时薪在 3 月份增长了 4.2%，为 2021 年 6 月以来的最低增幅，低于 2 月份 4.6% 的增幅，略低于市场预期的 4.3%
03
劳动力市场表现强劲，支撑美联储全速加息
美国3月非农数据显示就业市场继续恢复。非农就业人口增加43.1万人，失业率3.6%较2月3.8%下降0.2%，劳动参与率62.4%，较上月增长0.1%，疫情补助退出后，劳动参与率持续回升。分行业来看，3月的非农就业增长基础广泛，仅运输仓储和公共事业行业就业减少。最大增幅来自休闲和酒店业，3月新增11.2万人。
目前的失业率要求美联储利率尽快回到长期政策利率水平，否则劳动力市场可能过热。上次失业率回落到3.6%时，政策利率已经提升到2.4%，也是美联储3月会议经济预期概要中的长期政策利率水平。
芝商所FedWatch工具显示，美联储5月加息25基点的概率升至近70%，数据公布前这一概率在50%左右。
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