💡编者按：
不论市场处于何种状态，只要牢牢坚守以下几项原则，从中长期来看，便能立于不败之地。
价值投资之父格雷厄姆曾言：“股价短期是投票机，长期是称重机。” 这句话深刻地揭示了投资的本质。从长期来看，股价由公司的内在价值决定，而短期走势则随资金流向而变动。这便是价值投资的基本理念。
当然，仅靠这一理念，价值投资的实践性稍显不足，后来格雷厄姆本人及其学生巴菲特进一步拓展了价值投资的内涵，使其更具可操作性。接下来，我们就谈谈在股市投资中需坚守的几项原则。
一、买股票即买公司
“买股票就是买公司”，股票作为公司所有权的体现，其价格（股价）理应由公司的内在价值决定。股票的本质就是公司的所有权，持有者可享有分红权和投票权。
买股票就是买公司，这本应是投资的基本常识，然而许多人却对此视而不见，一味追逐热点，追涨杀跌，最终落得亏损的结局。真正的投资者，应致力于研究公司的内在价值。
股票代表着对公司的部分所有权，当我们持有股票时，就如同成为了公司的股东。我们不能仅仅关注股价的短期波动，而应深入了解公司的业务模式、盈利能力、竞争优势等方面。只有这样，我们才能在投资中做出明智的决策。
二、保留安全边际
既然理解了股价长期由公司内在价值决定，那么内在价值就如同股价波动的一把量尺。当股价超过内在价值时，就存在高估的可能；当股价低于内在价值时，便意味着当下买入存在安全边际。
例如，一家公司的每股内在价值为 20 元，当股价跌至 20 元以下时买入，就存在安全边际。而且，跌得越深，安全边际越大，投资机会也就越大，获得超额收益的可能性也就越高。
巴菲特在谈及投资时，多次强调要预留安全边际，即在股价严重低于内在价值时买入，然后耐心等待股价回升。
格雷厄姆提出的 “捡烟蒂” 投资方法，在大萧条时期颇为有效，但在一般情况下，容易错失投资机会，如今已不常被采用。不过，保留安全边际的理念始终是价值投资的重要原则之一。
三、建立自己的能力圈
建立投资能力圈，即只投资自己熟悉的行情和公司。用通俗的话来说，就是要知根知底，了解投资的水深水浅，这样才敢重仓投资，也才有可能赚到大钱。
在股市中实现投资成功并非易事，千千万万的投资者中，真正赚到钱的人并不多。要弄明白一家甚至几家公司已属不易，更何况是要了解一个甚至几个行业？但要想在股市中实现长期投资的成功，建立能力圈这一课不可或缺。
我们需要具备分析行业和公司的能力，了解行业及公司的优势、劣势、机会和威胁，知晓公司成功的因素。巴菲特也曾强调要投资自己熟悉的行业。
股市中的一些成功投资者往往喜欢投资自己所从事的行业，因为他们对这个行业了如指掌，清楚何时有机会。能力圈对于真正的投资者至关重要，这也是巴菲特在其老师格雷厄姆创造的价值投资内涵中添加的重要一条。
四、市场波动是随机漫步的
股市短期走势是随机波动的，跟随热钱流动。股市中存在随机漫步理论，即短期内股市波动无规律，是随机的。短期来看，股市走势跟随资金，资金流动则受情绪影响。因此，股市的短期走势基本可理解为情绪波动。
情绪波动容易导致涨过头或跌过头，这恰恰为真正的投资者创造了机会。在牛市中，股市会上涨过头，股价大大超过公司内在价值，此时投资者可选择卖出，获取超额收益；在熊市里，股市往往会跌过头，这正是真正投资者买入的时机。正如巴菲特所说：“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。” 市场的非理性波动为投资者带来了诸多机会。
市场短期波动是随机的，投资者不应为市场涨跌而苦恼，而应好好利用这种波动带来的投资机会。
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