导读：业内人士认为，预计未来行业并购整合将会加速，行业连锁化率和集中度将进一步提升。
11月12日，市场全天冲高回落，沪指领跌。截至收盘，沪指跌1.39%，深成指跌0.65%，创业板指跌0.07%。整体上个股跌多涨少，全市场超3700只个股下跌。
盘面上，医药商业、能源金属、中药、ST等板块涨幅居前，保险、光刻机、军工装备、多模态AI等板块跌幅居前。
资金面上，沪深两市全天成交额2.55万亿，较上个交易日放量430亿。
丨医药商业概念爆发
昨日，医药商业概念全天领涨，其中，药易购20cm涨停，漱玉平民涨超10%，塞力医疗、中国医药、健之佳等涨停。
消息面上，11月11日，国家医保局、财政部联合发布《关于做好医保基金预付工作的通知》，提出支持有条件的地区进一步完善预付金管理办法，通过预付部分医保基金的方式帮助定点医疗机构缓解医疗费用垫支压力。
根据《通知》，基本医疗保险基金预付金被定义为一种周转资金，旨在帮助定点医疗机构缓解医疗费用垫支压力、提高医疗服务能力，并增强参保群众就医获得感。预付金将专门用于药品和医用耗材采购等医疗费用周转支出，而不得用于医疗机构基础建设投入、日常运行、偿还债务等非医疗费用支出。
国家医保局在同步发布的《通知》解读中表示，坚持将“预付金”作为“赋能金”，让定点医疗机构缓解医疗费用垫支压力，切实为定点医疗机构可持续发展赋能助力，进而为参保群众提供更优质的医疗保障，促进药品和耗材企业稳健运行，一体推动“三医”协同发展和治理，从而更好服务保障宏观经济发展大局，为社会平稳运行贡献力量。
业内人士表示，长期以来，医保对医院结算有约3-6个月的账期，医院对药企有约6-12个月账期，医药商业对药企有3-6个月账期，导致药企货物周转长，账期长，资金利用率低，而且如果医药企业不供货会被医院投诉，并纳入信用污点，供货又不能及时收到钱，加重了药企负担。而预付金制度建立之后，将有效加快药企的资金回笼。
2024年前三季度，整体医药商业板块收入增速放缓，国内仍面临需求端承压。零售药店市场占比有所下降，线上市场增速仍明显快于线下市场，但存在明显降速趋势。
随着电商业务渗透率的快速提升、行业竞争趋于白热化。行业集中度未来仍将持续上升，各家上市公司扩张速度较为稳健。预计未来行业并购整合将会加速，行业连锁化率和集中度将进一步提升。零售药店行业目前集中度尚低，各家药店经历疫情影响动荡后恢复正常扩张节奏，开店有望提速。
丨燃气板块表现活跃
11月12日，燃气股表现活跃，截至收盘，长春燃气实现4天3板，美能能源、首华燃气、南京公用等纷纷跟涨。
消息面上，11月4日，国务院国资委召开中央企业今冬明春保暖保供工作专题会，要求加大煤炭开采和电煤、天然气采购力度，做好新增装机并网，积极引导用户削峰填谷，确保迎峰度冬保供安全。要加快电力、油气和管网项目投资建设进度，持续提升保供硬实力。要加强产业链上下游协同创新，推动数字技术和能源技术深度融合，支撑新型电力系统建设。要加强隐患排查，做好暴雪、冻雨等极端天气应急预案，坚决守住安全生产底线。
11月8日，由恒运集团下属全资子公司广州知识城恒运热电有限公司投资建设的广州知识城恒运天然气热电联产项目（简称“知识城气电项目”）获广州市发改委核准。知识城气电项目是在广东省、广州市、黄埔区政府的大力支持下，“十四五”期间布局在广州市中新知识城片区的首个大型清洁电源以及大型骨干支撑电源项目。项目拟建设2套460MW级燃气-蒸汽联合循环机组，融合储能、光伏等，高标准建成现代化智慧能源项目。
天然气方面，当前能源行业加大天然气生产供应，发挥好储气库、液化天然气（LNG）储罐等调峰资源以及“全国一张网”作用，夯实能源保供“底气”。国家统计局数据显示，前9个月，规上工业天然气产量1830亿立方米，同比增长6.6%；进口天然气9908万吨，同比增长13%。
业内人士表示，随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。
长期看，随着2026年以后美国、中东大量新增产能增加，天然气供应将逐渐趋于宽松，价格仍有下降空间。国内来看，今冬明春整体供应相对充足，在双碳目标下公司判断需求侧仍会有持续增长，工业锅炉替煤、技术创新和突破、瓶改管等仍将带来很大用气潜力。
风险提示
