【今日导读】
＞“十四五”收官之年 政府密集谋划明年重大项目
＞本土脑机接口植入手术或将放量 相关公司引关注
＞华为加速智能驾驶技术革新 ADS4.0版或明年量产
＞自主可控需求进一步提升 中国操作系统大会将启
【中证视点】
“十四五”收官之年 政府密集谋划明年重大项目
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据国家发改委消息，截至目前，用于“两重”建设的7000亿元超长期特别国债已分三批全部安排到项目，另安排3000亿元用于加力支持“两新”工作。至此，全年1万亿元超长期特别国债已全部安排完毕，正在加快推进实施。
明年是“十四五”规划收官之年、也是谋划“十五五”规划之年。据了解，近日四川、安徽、浙江等多地密集谋划部署，储备2025年重点项目。国家发改委透露，明年我国将继续发行超长期特别国债并优化投向，加力支持“两重”建设。将在年内提前下达明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元“两重”建设项目清单。此外，相关部门还将研究提出继续加大“两新”支持力度、扩大支持范围的政策举措。
可见，未来我国基建投资仍有空间，关键要把握基建投资方向。结合国务院办公厅12月5日发布的《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》，新型城市基础设施建设将显著提速。相关上市公司受益，$苏交科(sz300284)$ 作为基础设施领域一站式综合解决方案提供商，公司在城市和交通领域拥有大量应用场景和需求。$中国铁建(sh601186)$ 全球最具实力、最具规模的特大型综合建设集团之一，公司受益新项目释放和存量项目推进，且受益投资类项目收益率修复，有望迎来利润端和资产端的提升。
家电以旧换新突破2000亿元 关注产业链龙头投资机会
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近日，中国轻工业联合会发布前10月我国轻工业经济运行情况。内需方面，市场活力逐步增强。1至10月，轻工11类商品零售额6.35万亿元，占社会消费品零售总额的15.9%，同比增长5%。其中，10月份，高能效等级和智能家电零售额保持两位数增长。出口方面，轻工商品出口规模持续扩大，结构不断优化。1至10月，轻工全行业出口7583.3亿美元，同比增长3.2%。其中，家用电器出口1015.3亿美元，同比增长18.5%。
此外，商务部全国家电以旧换新数据平台显示，截至12月6日，2963.8万名消费者购买8大类家电产品4585万台，带动销售2019.7亿元，其中一级能效产品销售额占比超过90%。全国家电以旧换新销售额突破1000亿元用了79天，从1000亿元到2000亿元仅用40天，更新消费潜力加速释放。下一步，商务部将指导地方抢抓岁末年尾消费旺季，充分释放家电以旧换新政策效应，不断激发家电市场活力，确保家电以旧换新工作平稳有序推进，产业链龙头有望持续受益，建议关注$海尔智家(sh600690)$ 、$万和电气(sz002543)$ 等。
【热点聚焦】
本土脑机接口植入手术或将放量 相关公司引关注
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据悉，上海首例脑机接口植入“满月”，瘫痪患者已能举杯喝水。手术成功，证明了脑机接口在临床上选择合适的病人，应用前景将非常广阔，具有里程碑式的意义。
另外，全球脑机接口领域顶级学术会议BCI Society & Chen Institute Joint BCI Meeting创办25年后首次落户亚洲、落户中国，不仅是中国在脑机接口领域国际地位提升的重要标志，也为中国脑机接口产业的进一步发展提供了重要契机。同时，清华大学生物医学工程学院教授洪波在国际脑机接口大会2024上透露，中国自主研发的NEO脑机接口设备明年将应用在全国约10个中心，30-50例脑机接口植入手术中。
中国在脑机接口技术的研究与应用方面具有极大的潜力和市场需求。随着老龄化社会的到来，脑机接口在医疗、康复、教育、娱乐等领域的应用前景愈发广阔。中国政府在创新驱动、医疗健康、人工智能等领域的政策支持，也为脑机接口产业的发展提供了良好的政策环境。
上市公司，$翔宇医疗(sh688626)$ 在互动平台表示，公司在脑机接口方面的布局以精神心理、脑电采集装置、主动训练等方向为主，多款产品已进入注册程序。精神心理类产品预计最快今年达到可售条件，主动训练类预计明年会有产品取得注册证，脑电采集装置预计明年上半年会取得注册证。$盈趣科技(sz002925)$ 目前与厦门北洋瑞恒智慧健康有限公司已合作推出了科研版本，医学版本，教育版本和专注力版本的脑电波监测产品；天津大学在全国首次开设了脑机接口实训课程，用的就是公司已经量产的产品。
【产业观察】
华为加速智能驾驶技术革新 ADS4.0版或明年量产
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据媒体报道称，华为车BU智能驾驶产品线成立了一个技术开发部，与感知、规划控制等技术部门平行。该部门由AR地图业务老将郦光丰带队，团队规模在50人左右，其中还包括两位通过华为“天才少年”招聘计划加入的工程师，分别负责规划控制、大模型方向。报道援引内部人士的猜测称，该团队负责端到端与大模型的结合等，这将是更加前沿的智驾技术演进方向。今年7月，华为已经从车BU感知、规划等部门中抽调人手开发当下行业火热的OneModel方案，不过没有形成实体组织部门。“一段式端到端”方案将是华为预计明年推出的智能驾驶系统ADS4.0版本的重要能力。
行业专家指出，端到端与多模态大模型的结合是一个长期而复杂的工程，需要车端硬件的支持以及大量数据的训练。华为此次成立新的技术开发部门，正是为了支撑这一长期的技术研发任务。通过组织调整，华为将能够更好地整合资源、优化流程，推动智能驾驶技术的持续创新与发展。供应链公司中，$祥鑫科技(sz002965)$ 向华为供应智能汽车产品部件，主要应用在VGW智能网联、OBC车载充电、mPower智能电动、AIS融合感知、ADS智能驾驶、CDC智能座舱等模块；$贵航股份(sh600523)$ 是华为智能驾驶系统相关产品供应商，公司的MDC液冷板独供华为。
马斯克旗下xAI计划将GPU集群扩展10倍 算力行业迎机遇
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据外媒报道，马斯克旗下人工智能初创公司xAI日前宣布，该公司已筹集到60亿美元的新股权融资，公司正寻求进一步扩大其超级计算机设施。据了解，马斯克计划将xAI新建的Colossus AI超级计算机系统规模扩增10倍、整合百万以上的GPU，从而在算力上超越谷歌、OpenAI和Anthropic等竞争对手。
公开资料显示，马斯克于2023年7月创办xAI，公司员工大多来自OpenAI、谷歌DeepMind、微软、特斯拉等巨头。去年11月，xAI宣布推出Grok-1模型。此前还有报道称，xAI已向英伟达订购了价值10.8亿美元的GB200 AI服务器，并获得了优先交付权。如果马斯克的扩展计划成功，xAI的训练集群能力将会更加强大。
随着xAI的不断扩张和技术进步，全球人工智能领域竞争格局将更加激烈，算力作为AI发展的核心驱动力将迎来腾飞机遇。行业公司中，$东华软件(sz002065)$ 携手摩尔线程计划在高新区投资建设新一代全功能国产GPU服务器生产运营总部基地，打造国产GPU超算国产化产业生态。$科华数据(sz002335)$ 与摩尔线程在数据中心业务（包括液冷）、算力业务积极开展合作。
【行业动态】
自主可控需求进一步提升 2024中国操作系统大会将启
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12月10日，2024中国操作系统大会将在北京盛大启幕。作为操作系统行业高规格的年度盛会和信息技术应用创新产业的风向标，大会已迈入第五届。作为大会创始主办方之一，统信软件将携多项重磅新战略、新产品、新合作亮相本届大会，全方位展现中国操作系统创新技术、落地经验和全球化洞察。
自主可控需求进一步提升，操作系统国产化日益受到重视。操作系统是数字基础设施的重要基石和底座。AI浪潮下，全球服务器需求量有望维持高增长，数字基础设施建设有望加速。而全球操作系统市场中，海外品牌在市场份额上长期占优，从安全角度考虑，我国操作系统国产化势在必行，国产操作系统厂商市场空间广阔。
操作系统国产化势在必行，相关上市公司受益，$诚迈科技(sz300598)$ 参与开发的统信UOS操作系统，已成为国产操作系统领域的重要力量，客户超过40000家；$会畅通讯(sz300578)$ 参股公司统信软件专注于操作系统的研发与服务；$麒麟信安(sh688152)$ 核心产品包括操作系统、云桌面系统以及数据安全存储系统等，今年前三季度操作系统业务实现收入8,206.93万元，同比实现93.58%的增长。
超市场预期 中国央行重新增持黄金
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国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年11月末，我国外汇储备规模为32659亿美元，较10月末上升48亿美元，升幅为0.15%。11月末黄金储备为7296万盎司，10月末为7280万盎司，2024年4月以来央行首次增持黄金储备。
业内分析，11月央行恢复增持黄金，原因可能是：1）我国国际储备中的黄金储备占比偏低，从优化国际储备结构出发，央行增持黄金是大方向；2）不排除当月伴随特朗普当选美国总统，未来国际政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌，进而促使央行恢复增持；3）后期伴随美联储持续降息，美元指数上升空间有限，支持黄金等贵金属价格。对于后市，看好黄金后续震荡上行走势。可关注$西部黄金(sh601069)$ 、$山东黄金(sh600547)$ 等交易性机会。
【信息追踪】
技术进步与政策扶持双重支撑 氢燃料电池应用或提速
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据悉，近期天津大学焦魁教授团队通过高精度数学建模，提出了全新燃料电池数字化设计方法，计算效率提升10-20倍，能快速提出设计方案并缩短研发周期。相关成果日前在国际学术期刊《能源与环境科学》发表。此次提出的数字化辅助设计方法具备通用性，能够应用于任意商用燃料电池。业内指出，使用新方法设计的燃料电池，相关指标提升20%以上，成本可降至60%，研发周期缩短至三分之一。
另外，12月5日，作为国内首款重型商用车缸内直喷氢气发动机的一汽解放自主研发的CA6HV3氢气发动机发布。半个月前的11月14日，为期六个月、路线里程35公里的氢内燃机实车示范运行启动，共有8台车辆和内燃机参加示范运行，包括来自广汽、吉利的乘用车，一汽解放、中国重汽、东风柳汽的商用车以及潍柴、玉柴等的氢内燃机。
政策面上也不断发力推动燃料电池发展。近日，财政部发布了《关于提前下达2025年节能减排补助资金预算的通知》。公示了第二年度燃料电池汽车示范应用奖励，奖励资金累计达约16.25亿元。政策端给予的支持力度是氢能发展速度的关键。
燃料电池是继水力发电、热能发电和原子能发电之后的第四种发电技术，因洁净、高效、无污染特点备受关注。技术进步与政策扶持双重支撑下，氢燃料电池应用或提速。可关注：1）$雄韬股份(sz002733)$ 已实现在氢能产业链上制氢、膜电极、燃料电池电堆及系统、整车运营等关键环节的卡位布局。公司生产的燃料电池相关零部件主要包含：燃料电池系统、燃料电池电堆及膜电极，其中公司燃料电池电堆搭配雄韬氢雄、杭州氢途等国内相关燃料电池系统企业，同时与国内知名乘用车车企联合开发合作。公司燃料电池发动机系统主要同国内知名车企进行合作。公司产品涉及车型广泛，有公交车、重卡、物流车、环卫车等车型。2）$大洋电机(sz002249)$ 氢燃料电池业务主要聚焦核心零部件研制，部分产品已实现小批销售。
