英伟达遭中国反垄断调查:市值一夜蒸发约889亿美元!

文摘   2024-12-24 18:30   北京  
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2024年12月9日晚,我国市场监管总局突然宣布对英伟达(NVIDIA)公司进行立案调查,原因是英伟达涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及其在2020年收购迈络思科技有限公司(Mellanox)时作出的限制性承诺




消息公布后,英伟达的股价在美东时间12月9日的交易中下跌了2.55%,报收138.81美元,市值一夜蒸发约889亿美元

这次突发事件不仅给英伟达带来了巨大的法律财务风险同时也在全球科技金融行业中引起了广泛关注。

因此本篇文章,老李将带领大家深入了解英伟达在中国所面临的反垄断调查的来龙去脉,探讨这一事件对英伟达未来可能产生的影响,并讨论在经济全球化环境中,跨国企业应如何做好竞争法合规。


英伟达收购迈络思曾获我国附条件批准


2019年3月,全球知名的GPU制造商英伟达宣布了一项重大收购计划,即以69亿美元现金收购以色列服务器芯片制造商迈络思科技有限公司

这是英伟达历史上规模最大的一笔收购交易,而且它在收购竞争中击败了强敌英特尔


这笔交易在2019年3月11日宣布后,陆续获得了美国、欧盟、墨西哥等地监管机构的批准。

与此同时,英伟达于4月24日也向我国申请了经营者集中反垄断申报


但出于“此项集中对全球和中国GPU加速器、专用网络互联设备和高速以太网适配器市场具有或者可能具有排除、限制竞争效果”的考量。

该经营者集中申报经历了一系列复杂的审查过程,包括市场监管总局要求补充材料、延长审查时间、英伟达主动撤回案件后再次申报等。

最终,市场监管总局于2020年4月27日附加限制性条件批准了英伟达对迈络思的收购。

为什么英伟达作为一家美国企业,收购一家以色列公司需要经过中国的审查?

这是基于我国《反垄断法》、《经营者集中审查规定》以及《国务院关于经营者集中申报标准的规定》等相关法律法规。

这些法律规定,如果参与并购的所有企业在全球范围内上一年度的总营业额超过100亿元人民币或者在中国境内的总营业额超过20亿元人民币

并且至少有两个企业在中国境内的年营业额均超过4亿元人民币(2024年修订后的标准为120亿、40亿和8亿人民币),那么这些企业在进行并购前必须向中国的反垄断执法机构进行申报。

若未进行申报便实施并购,反垄断执法机构有权对违规企业进行罚款,并可能采取包括停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态等措施。


鉴于英伟达在中国拥有庞大的市场,它必须获得中国反垄断执法机构的批准,以合法完成收购。



       

           

那么,什么是附加限制性条件批准?
根据我国法律规定,对于具有或者可能具有排除、限制竞争效果的经营者集中,参与集中的经营者提出的附加限制性条件承诺方案能够有效减少集中对竞争产生的不利影响的,市场监管总局可以作出附加限制性条件批准决定。

当时,市场监管总局认为此项集中对全球和中国GPU加速器、专用网络互联设备和高速以太网适配器市场,具有或者可能具有排除、限制竞争效果。

市场监管总局及时向英伟达通报了这一审查意见,并与英伟达进行了多轮讨论,以探讨如何减轻这一集中对市场竞争的不利影响。


随后,英伟达提交了一份包含限制性条件的承诺方案

经过评估,市场监管总局认为这一方案能够有效减少集中对竞争的不利影响,因此决定附加限制性条件批准此项集中。



英伟达公司此次为何遭调查


四年后,市场监管总局发布公告,英伟达公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》,市场监管总局依法对英伟达公司开展立案调查。


在当年附加限制性条件批准的公告中,市场监管总局披露了英伟达应履行的这七项义务。

其中,有两项因涉及商业机密而未对外公开,而其他五项内容包括:


  • (一)向中国市场销售英伟达GPU加速器迈络思高速网络互联设备时,不得以任何方式强制进行搭售,或者附加任何其他不合理的交易条件


    不得阻碍或限制客户单独购买或使用上述产品;不得在服务水平、价格、软件功能等方面歧视单独购买上述产品的客户。


  • (二)依据公平、合理、无歧视原则向中国市场继续供应英伟达GPU加速器、迈络思高速网络互联设备和相关软件、配件

  • (三)继续保证英伟达GPU加速器与第三方网络互联设备、迈络思高速网络互联设备与第三方加速器的互操作性


  • (四)继续保持迈络思高速网络互联设备点对点通信软件集合通信软件开源承诺


  • (五)对第三方加速器和网络互联设备制造商的信息采取保护措施


目前,我们还不能确定英伟达违反的是公开的五项义务还是未公开的两项义务。

不过,通过分析英伟达自2020年以来的一些商业活动,我们可以做出一些合理的推测:


英伟达曾承诺在收购完成后,继续以“公平、合理和非歧视性”的原则向中国市场提供GPU加速器、迈络思的高速网络互联设备及相关软件和配件

但近年来,由于美国政府的出口控制,英伟达停止了对中国的部分GPU加速器产品的供应。

这一行为可以被看作是违反了其对中国市场的承诺,并侵犯了中国企业的合法权益。

同时,英伟达在全球以及中国市场上,对于互联网的多个关键技术领域拥有显著的市场影响力,这种市场地位可能对有序的市场竞争构成威胁。

因此,中国更有理由对英伟达的一些动作保持警觉,因为这些行为可能会损害中国企业的利益,并对中国本土产品的发展造成阻碍。

跨国企业如何做好竞争法合规工作


尽管当今世界经济面临脱钩风险,但经济全球化的趋势依然不可逆转。

在这样的背景下,跨国公司如英伟达在全球的业务扩展受到越来越多的竞争法规的约束,面临着日益复杂的反垄断法律监管挑战

此次英伟达在中国遭遇的反垄断审查事件就更突显了跨国企业在遵守不同国家竞争法规方面的重要性。


       

           

那么,跨国企业应如何加强竞争法合规呢?


首先必须认识到,随着各国对市场竞争的重视和反垄断法规的强化,跨国企业需要采取切实有效的措施确保其业务活动符合各国法律法规,保护市场竞争的公平性。

因此,跨国企业需要制定清晰的合规政策,确保所有部门和员工都能够理解和遵循相关的法律法规。


在拓展新市场时,跨国企业必须彻底评估其业务模式相关交易的法律风险,特别是那些可能影响市场主导地位的行为。

例如并购、联合研发项目技术转让等,必须特别注意是否遵守当地的反垄断法规。

同时,跨国企业也应与各国反垄断执法机构保持积极的合作,确保其商业活动得到充分理解和认可。

在商业交易中,任何协议正式签署前,都应进行全面的竞争法预评估,以识别潜在的竞争问题。


同时,根据当地法律的要求,在规定的时限内提交必要的文件信息,以便反垄断机构能够及时进行审查。


如果反垄断机构提出整改要求附加条件,企业必须认真对待并严格遵守,以确保交易能够顺利进行。


交易完成后,企业还应定期审查业务运营,确保不违反反垄断法规。


英伟达在中国的反垄断审查事件提醒所有跨国企业,在全球化的经济体系中,遵守竞争法规企业持续发展的关键

这不仅有助于企业规避法律风险潜在的经济损失,也是企业履行社会责任的体现,有助于构建一个更加健康和可持续的全球商业环境。
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