医道社：传承和发展民间中医
来源：海外网站 作者：Stephen Collinson
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▊要点：
根据美国劳工统计局对非农就业人数增加数量的估计，美国上个月增加了 12,000 个工作岗位。
根据道琼斯的数据，这远低于经济学家估计的 110,000 个中值，而远低于 9 月份最初报告的 254,000 个新增就业岗位。
10 月是自 2020 年 12 月以来就业增长最疲软的月份，政府表示，这一结果在某种程度上是临时事件的结果。
失业率为 4.1%，与经济学家预测的 4.1% 失业率持平，与 9 月份的水平持平。
政府将 8 月和 9 月非农就业人数估计下调了 112,000 人，表明夏末劳动力市场扩张弱于此前报告。
由于飓风、罢工，10 月份的就业报告可能显示 4 年来最慢的增长。
经济学家预测 10 月份只有 100,000 个新工作岗位，比 9 月份的 254,000 个大幅下降。
失业率预计稳定在 4.1%；预计工资将同比增长 4%。
如果就业人数超过 113,000 人，美联储可能会推迟降息，这表明劳动力强劲。
▊主要背景
非农就业报告是追踪劳动力市场健康状况的最广泛引用的版本，它是对家庭和雇主进行的月度调查的组合，随着前几个月的更多数据涌入，该报告可能会经常进行修订。失业率比去年 10 月的 3.8% 明显上升，表明美国工人和求职者面临的条件更加紧张，但失业率仍远在正常的历史范围内，低于 2000 年至 2016 年的任何时候。
▊10月就业报告预计将显示四年来最慢的增长
美国经济可能会出现近四年来最慢的就业增长，周五的非农就业人数 （NFP） 报告预计将显示 10 月份仅新增 100,000 个工作岗位。美国劳工统计局 （BLS） 报告定于格林威治标准时间 12:30 发布，可能会反映飓风和波音罢工造成的暂时中断。9 月份强劲增加 254,000 个工作岗位，形成鲜明对比，进一步凸显了 10 月份可能出现的减速。
▊影响 10 月工资数据的关键因素
预计 10 月份的就业数据将受到几个临时因素的影响：
飓风海伦和米尔顿：根据高盛的估计，这些风暴可能会从总数中减少多达 50,000 个工作岗位。 波音罢工：罢工导致 41,000 名工人失业，进一步减少了工资增长。
尽管预计新增就业岗位将减少，但预计失业率将保持在 4.1%，而工资预计将环比增长 0.3%，同比增长 4%，这表明通胀压力仍然受到控制。
▊非农就业前指标显示劳动力市场韧性
10 月份的劳动力数据是在强劲的初步指标下发布的：
ADP 就业报告：私营部门招聘人数达到 233,000 个工作岗位，远超预期。 低申请失业救济人数：初请失业金人数仅为 216,000 人，是自 4 月以来的最低水平之一。
然而，就业增长越来越集中在医疗保健和政府等部门，这表明劳动力市场的扩张范围更窄。
▊对美联储政策和美元的影响
周五的报告对于指导美联储的利率预期至关重要，因为市场参与者目前预计年底前将降息两次。弱于预期的 NFP 报告可能会推动美联储更早地放松政策，而更强的报告可能会推迟降息：
就业人数增长低于 100,000：由于交易员预计美联储将采取更快的行动，疲软的非农就业报告可能会引发美元回调。 超过 113,000 个工作岗位：随着美联储降息的不确定性降低，更强劲的报告可能会支撑美元的强势。
▊美国国债收益率、比特币、黄金和股票的潜在反应
几种资产类别可能会对非农就业数据做出重大反应：
美国国债收益率：由于债券需求增加，就业疲软，收益率可能会下降，而更强劲的报告可能会推高收益率。 比特币：疲软的就业数据导致美元走软可能会支撑比特币，但美元走强可能会给该资产带来压力。 黄金：由于就业数据疲软，黄金可能会上涨，以对冲美联储降息；美元走强可能会削弱这种影响。 美国股市：就业增长疲软可能会支撑股市，因为对美联储宽松政策的希望，而强劲的数据可能会给对利率敏感的行业带来压力。
▊市场预测：谨慎的美元前景
周五的报告可能会推动美元和债券市场的波动，疲软的就业数据暗示美联储近期将提供支持，并可能拉低美元。
相反，由于市场预期美国经济将具有弹性，强于预期的就业增长可能会使美元保持活跃。
▊拜登-哈里斯的就业市场如何？卡玛拉·哈里斯 （Kamala Harris） 因就业报告不堪重负而获得经济坏消息
距离选举日仅剩四天，民主党总统候选人卡玛拉·哈里斯 （Kamala Harris） 收到了一份不利的非农就业报告，该报告显示，飓风海伦和米尔顿的不合时宜的组合以及波音机械师罢工可能导致就业创造停滞不前。
10 月份的就业人数基本保持不变，雇主仅增加了 12,000 个职位，远低于彭博社对经济学家的调查中预测的 100,000 个的平均预测。根据美国劳工统计局周五上午发布的报告，失业率保持在 4.1% 持平。
经济一直是这个选举周期中最重要的问题。根据Redfield & Wilton Strategies在十月份代表新闻周刊独家进行的民意调查，51%的选民认为经济正在朝着错误的方向发展，而30%的人认为经济正在朝着正确的方向发展。
就业报告被认为是该国经济表现的清晰快照。就 10 月份的报告而言，专家预计飓风和波音罢工的影响将暂时降低 9 月份修正后的 223,000 名就业人数。
然而，一些人认为就业增长的速度仍然强劲，这些数字不应被视为普遍放缓的迹象。
“作为基线，美国经济已被证明比预期的更具弹性和强劲性，”Bankrate 高级经济分析师兼华盛顿分社社长马克·哈姆里克 （Mark Hamrick） 告诉《新闻周刊》。
他补充说：“过去两年高于趋势水平的增长（GDP）和最近的 4.1% 的低失业率证实了这一点，接近与充分就业相关的水平。“18 个月来，工资一直高于通货膨胀的速度。”
虽然 10 月份的招聘和失业数据受到了风暴和罢工的一些抑制作用，但并不像一些专家担心的那么糟糕——可能是因为破坏性事件太短暂，无法在数据中留下重要印记。
“任何短期变化都可能说明的不是更广泛的经济，而是暂时的中断，”国家安全委员会和国家经济委员会前高级主任詹妮弗·哈里斯（Jennifer Harris）在与《新闻周刊》分享的一份声明中表示。
“更大的趋势继续表明，经济稳步巩固收益，通胀压力在过去一年中得到缓解，就业保持强劲，”她补充道。
“事实上，我们正在见证一场令世界羡慕的经济复苏：多年来最强劲的实际工资增长、看涨的增长和生产力数据、标准普尔和道琼斯指数的历史新高、创纪录的企业利润、几十年来最强劲的制造业投资、低通胀。”
哈里斯将美国经济学家的力量归功于拜登-哈里斯政府在过去四年中做出的艰难决定，并呼吁下一届政府“在这一进步的基础上再接再厉”。但无论就业报告如何发展，共和党人都可能利用这些数据来对付拜登-哈里斯政府和民主党候选人，将美国经济困境归咎于这两者。
即使就业报告显示了良好的数据，MAGA 共和党人甚至对其所包含的数据的合法性表示怀疑。佛罗里达州参议员马尔科·卢比奥（Marco Rubio）甚至称9月的招聘数据显示很高，是“假的”。
10 月份的就业报告也不太可能让任何选民倾向于哈里斯的方向，尽管经济在这个选举周期中发挥了重要作用。
10月17日至21日，《金融时报》和密歇根大学罗斯商学院对1007名登记选民进行的一项民意调查发现，44%的人更信任共和党总统候选人唐纳德·特朗普来处理经济问题，而哈里斯则为43%。该民调的误差幅度为正负 3.1 个百分点。
“就业市场的健康状况是一个问题，但相对于包括通货膨胀和住房负担能力在内的其他问题来说，这不是一个大问题。这限制了对经济相关问题的考虑，“哈姆里克说。
“虽然月度就业数据始终是本月最重要的发布之一，但我看不出它会如何潜在地将有说服力的选民影响到一边或另一边，”他补充说。
“在提前投票（数百万美国人已经提交了选票）和已经决定的人之间，一份月度就业报告不太可能在选举日之前成为一件大事。”
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