上周是春节前的倒数第二个周，虽然距离春节尚有一段时间，但钴产业链下游的节前备库阶段已经在上周基本结束，需求表现开始再度转为冷清……在供大于求的基本面压力下，钴系产品价格不可避免地再度迎来不同程度的下滑。SMM整理了上周钴系产品的价格变动情况，具体如下：
01
电解钴方面
据SMM现货报价显示，上周电解钴现货报价在1月13日和1月15日总计下跌两个交易日，截至1月17日，电解钴现货报价暂时稳于15.2~17.5万元/吨，均价报16.35万元/吨，较1月10日下跌2500元/吨，跌幅达1.51%。
据SMM调研显示，从供给端来看，目前电解钴市场库存较多，主流冶炼厂开工率较高，因此整体供给充足；从需求端来看，年末备货基本结束，上周市场询盘较为冷清。综合市场情况来看，由于市场对于钴价较为悲观，现货市场大批量备货情况暂未出现，市场多以刚需采购为主，因此现货价格在供大于求的压力下，电解钴价格承压下行。展望本周，春节前物流运输即将截止，现货市场活跃度或将进一步走低，SMM预计电解钴现货价格或暂稳运行。
02
钴盐方面(硫酸钴及氯化钴)
硫酸钴方面，据SMM现货报价显示，上周硫酸钴现货报价暂时持稳运行，截至1月17日，硫酸钴现货报价维稳于26300~27000元/吨，均价报26650元/吨，较1月10日报价持平。
氯化钴方面，据SMM现货报价显示，上周氯化钴现货报价在1月15日小幅下跌50元/吨，截至1月17日，氯化钴现货报价暂时持稳于3.24~3.3万元/吨，均价报3.27万元/吨，较1月10日跌幅达0.15%。
据SMM调研显示，从供应角度来看，钴盐冶炼厂的开工率依然处于较低水平；从需求方面来看，市场需求仅满足于基本采购，整体表现疲软，下游企业对高价钴盐的接受度不高，导致上周成交较为冷清。随着年末临近，个别钴盐厂因资金回笼等原因，以低于市场价的价格出售产品，进一步压低了现货价格。预计本周，钴盐市场供需状况难有明显变化，现货价格难以稳定，或仍存在一定的下降空间。
03
四氧化三钴方面
据SMM现货报价显示，上周四氧化三钴现货报价在1月15日下跌500元/吨之后持稳运行，截至1月17日，四氧化三钴现货报价稳于11~11.3万元/吨，均价报11.15万元/吨，较1月10日跌幅达0.45%。
据SMM调研，在供给方面，四氧化三钴冶炼企业的开工率有所降低；在需求方面，只有少数企业新增零星订单，而钴酸锂市场需求总体较为平淡，主要依赖于刚需补库的行为。因此整体来看，四氧化三钴市场呈现供需两弱的态势。预计本周，四氧化三钴低价销售意愿不强，报价仍会相对坚挺，结合钴酸锂的刚需采购持续存在，四氧化三钴现货价格预计将保持稳定。
04
电解钴
消息面上，SMM针对2024年的钴市场作出回顾，据SMM历史报价显示，2024年中国电解钴年度均价为20.17万元/吨，相比2023年同期的27.15万元/吨下跌25.71%。
分阶段来看电解钴价格：
2024年一季度，从供给端来看，受国内春节以及行业需求淡季的影响，综合导致电解钴产量减少明显；需求端为季节性淡季，或于3月开始有所恢复。但由于社会库存较多，因此电解钴价格反弹力度不大。
2024年二季度，供给端，由于电解钴仍有盈利空间，导致新增产能释放以及爬坡延续，电解钴产量维持增量；需求端，高温合金及磁材方面需求恢复不及预期，传统“金三银四”的需求有所滞后。综合供需来看，由于电解钴过剩局面拉大，二季度电解钴价格下行速度加快。
至于2024年三季度，由于传统行业需求较为固定，需求增量空间较为有限；但由于今年下半年超预期的固定交付量，导致其他需求增量较多，因此三、四季度需求较一、二季度增量明显。与此同时，由于市场产能释放速度较快，但需求难以匹配供给增速，因此供大于求下，电解钴现货价格维持下行。
2024年第四季度，由于自2024年以来市场产能释放速度过快，需求难以匹配供给增长，因此电解钴社会库存持续累库；但由于年末电解钴冶炼厂集中交货，因此电解钴冶炼厂可流通的货源有所减少，挺价心态明显。同时由于下游终端市场仍有部分刚需采购行为，11月电解钴现货价格被进一步拉涨。不过电解钴市场整体供大于求的情况难以扭转，且下游需求较弱，部分企业年末存在一定的资金回笼压力，因此市场不乏出现个别降价现象，从而拉跌现货价格。
展望2025年，SMM预计，由于电解钴供应过剩，因此除个别主流品牌仍有钴盐转产或新增产能计划外，其余企业暂无新增计划，预计远期电解钴市场开工率或将下行，以消化库存为主。此外受制于原料过剩的影响，电解钴产量或维持高位；需求端下游需求虽有增量，但供给远大于需求，因此过剩局面或将维持，电解钴国内现货价格及出口价格或均将承压运行。
END
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