供应端
一月份，随着收购存储行动的逐步深入，镁市中镁锭厂家现货紧缺和收购存储所用仓库的镁锭库存高垒的现象共存，镁价低位盘整运行，涨跌幅逐步收窄，然而，由于当前镁价过低镁厂成本倒挂严重，偶有镁厂传出减产消息，预计一月份镁锭产量环比减少5.6%。
二月份，随着进入中国的传统节日春节，下游逐步停工停产，镁厂的业务端进入休假状态，今年镁厂照常生产，由于镁厂提前出售期货，镁厂的库存压力较小，镁厂开工率保持稳定，预计二月份镁锭产量主要受工作日减少环比下调7.4%。
三月份，随着气温逐步回升，成本倒挂的镁厂停产检修的意愿或将有所增强，相应的，2024年四季度停产检修的厂家的停产复工的可能性有所增强，考虑到价格与库存双双处于低位，镁厂观望情绪较浓，行动相对滞缓，检修停产和开工复产的厂家较少，预计三月份镁锭产量主要受工作日增加环比上调12.9%。
需求端
中国下游企业受春节影响停工停产，生产逐步进入停滞状态，需求相应的有所减少，另外，据了解，部分下游镁合金压铸厂受订单不足影响提前进入休假状态，一季度镁合金需求较为疲软。
原材料
2025年一季度硅铁行业内或将处于微利水平，利润空间逐步修复，硅铁价格窄幅运行，2025年一季度煤炭市场价格或先高后低，价格重心低于2024年四季度。
综合来看，一季度镁锭产量基本维持下行趋势，镁厂现货紧缺，镁锭现货开启降库模式，镁锭价格上行空间打开，但考虑到春节归来需求有待恢复，镁价上行动力不足，预计2025年一季度镁锭价格在16000-16500元/吨震荡运行。
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