2020-2023年，疫情、罢工、极端天气、品味下滑等影响对铅锌矿山项目顺利投产带来挑战，与此同时，亚洲地区下游铅消费的复苏和冶炼厂新投建产能的快速运行使铅精矿供应缺口扩大。
直至2024年新投建的铅锌矿山项目运行爬产后，铅精矿供应紧张的情况才出现缓和。据SMM了解及初步估算，2024-2026年全球铅矿供应增长趋势已达成共识，但冶炼厂普遍关注的多金属矿项目伴生铅精矿或银铅矿的产出增幅相对有限。另外，随着新增项目进入稳定运行阶段后，2026-2028年铅矿供应增幅或相对放缓。
2025年铅精矿供应增幅贡献中，分地区数据去拆分来看，亚洲地区铅精矿增幅预期超9万金属吨（占比49%），欧洲地区（不包含俄罗斯）和独联体地区增幅预期均接近3万金属吨（分别占比15%和17%），其他地区则预期录得负增长。
因此，亚洲仍是未来5年铅精矿主要供应地区，2025年预期的铅矿供应增幅也主要由亚洲地区贡献。其次，拉丁美洲新投建项目及独联体地区重启的铅锌矿带来一定增量。与此同时，北美及澳大利亚等地存量矿山将录得负增长预期，因品味下滑、临近设计采掘年限等问题出现产量下滑。
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