SHMET 12月23日讯：
铜
上周铜价呈震荡走势，截止周五下午沪铜主力合约周跌970元/吨，跌幅1.30%，伦铜周跌146.5美元/吨，跌幅1.62%。宏观方面，美联储年底如期下调利率25基点，符合市场预期，故铜价波动有限。但此次决策者并未全票支持降息行动，且美联储主席鲍威尔言论表示，美国或有可能进入非常缓慢的降息周期，令铜价承压。基本面看，铜精矿年度长单加工费较去年大幅减少，同时铜精矿现货TC重回个位数水平，此外国内精炼铜社会库存继续下滑，原料缺口和去库利好有望中短期利好铜价。技术面看，沪铜主力合约周线仓量双降，短期市场看涨情绪低迷，虽然沪铜可能出现技术性反弹，但短期基调或仍以回落为主。关键性支撑于73000一线，阶段性强压于75850附近，若无突破，短期将呈区间走势。
铝
上周铝价弱势运行，截至周五下午收盘沪铝主力合约周跌415元/吨，跌幅2.04%；伦铝周跌84美元/吨，跌幅3.21%。宏观面，美联储如期降息25BP，但对后续降息节奏谨慎加剧，整体偏鹰派，美元指数表现强势。供应方面，电解铝企业整体持稳运行，运行产能变化不大，炼厂检修减产与新增投复产并存。需求方面，目前处于需求淡季，下游需求表现不佳，消费较弱。库存方面，社库表现反复，库存较上上周小幅去库。目前库存仍处于相对较低水平，对铝价形成一定支撑。整体来看，铝价或维持偏弱震荡走势。
铅
上周铅价先扬后抑，截止周五下午收盘沪铅主力合约周跌20元/吨，跌幅0.12%；伦铅周跌53美元/吨，跌幅2.56%。原生铅方面，国内部分地区铅炼厂进入检修计划，或影响整体供应输出。再生方面，当前废电瓶供应依旧不算宽裕，废电瓶价格回升，或影响部分再生铅生产。需求端虽然铅价高位回落后，消费较之前有所改善，但整体提升相对有限，目前国内社会库存仍在年内中位偏高水平。盘面来看，沪铅主力合约短时呈区间态势，宏观和基本面整体偏弱，关键压力于17770附近，关键支撑17270附近，倾向区间反弹看跌为主。
锌
上周锌价周度收阴，但波段高位格局未变。截止周五下午收盘沪锌主力合约周跌695元/吨，跌幅2.69%；伦锌周跌111.5美元/吨，跌幅3.61%。宏观层面，12月美联储降息25基点，符合市场预期。但因主席鲍威尔言论以及此次出现反对票，令宏观氛围降温，锌价承压美指上升。但国内锌锭社会库存继续去化，现货货源维持紧张状态，LME锌注册仓单大幅减少提振锌价，故沪锌相对坚挺。盘面上看，沪锌主力合约短期仍有下跌空间，但24330附近支撑较强，短期沪锌或呈24330~26100区间走势。
锡
上周内外盘锡价震荡下挫。宏观面上除了中国的需求担忧挥之不去外，上周主导金属市场行情的主要是来自强势美元的压力。市场预期及美联储暗示明年可能放慢降息速度，提振美元升至两年新高；美元走强继续对工业金属价格造成压力，并使得以美元计价的商品对持有其他货币的人来说更加昂贵，从而抑制需求和价格，引发基金抛盘。现市方面，上周锡价震荡下跌，炼厂持价依旧，部分惜售部分小量出货；贸易商大多维持报价出货，用家随价格持续走低，询盘增多采购意愿增强，总体交易数量随之增长，商家销售状况明显好转。不过前期也有一些用家备货相对充足，暂时亦多消耗自身库存。周末跟盘，小牌对1月平水-升水300元/吨左右，云字头对1月升水300-升水600元/吨附近，云锡对1月升水600-升水900元/吨左右。
镍
上周内外盘镍价震荡下挫，跌势扩张。宏观层面，目前全球最大金属消费国在提振国内消费上面临挑战，在圣诞节和新年假期前，波动性很低，对金属期货流动性造成影响，市场风险偏好依旧较弱，谨慎情绪为继。随着美联储暗示明年可能放慢降息速度，美元飙升，且人们担心特朗普上台后中美可能爆发贸易战，均给金属走势带来不小压力。现货方面，上周镍价下挫，金川镍因供给减少，升水普遍持坚于4000元/吨以上，部分偏低升水货源交易不错；据悉出口金川货源，在某两大型外企手中。其他品牌跟盘变化不大，下游客户接单情绪平稳，中间商亦会伺机补货，不少人认为精炼镍有成本支撑在，所以也不太过担心价格进一步大跌。周末对沪镍2501合约报价，俄镍贴100-升100、金川镍升4200-4500、挪威升3400、华友贴100-升300、格林美贴150-升100元/吨附近。镍豆方面，上周货源继续流通，数据显示澳洲进口增长，跟盘小幅调升，周末贴水在500元/吨附近。镍铁方面，上周市场总体延续清淡局面，下游询盘热度始终不高，随着目前市场看跌氛围加重，预计短期内实际承接意愿将延续偏弱态势。不锈钢方面，期盘震荡下挫，逐步接近前期低点。现市来看，市场氛围不振，短线信心遭遇打击，钢材价格普遍下调，近期部分商家或面临亏本窘境。总体看年末需求不佳，短线行情难有起色，悲观情绪料将加重。外贸方面，溢价持稳，沪伦比上修，进口亏损收窄，高升水进口镍跟盘持稳；外贸交易长单为主，市场活跃度尚可，报关逐步增加，当期保税区库存再增长。技术面看，周线级别内外盘走势趋同，布林三轨向下，伦镍支撑位15000美元，沪镍支撑位12万元。
