本周钢价向下一度突破3455关键压力位,但是随后在政策不及预期影响下,短暂突破后快速回落,宏观炒作情绪消退行情重回产业弱现实,未来一到两周随着北方雨雪天气到来,预计产业端矛盾将逐渐显现,人大会议对市场的影响是中长期的利好,短期涉及到钢铁行业本身的利好因素相对有限,特别是决策层本次会议只是重点强调化债填窟窿这些,实质性用到经济刺激的内容偏少,使得市场炒作短期宏观利好的信心不足,市场出现了一波明显的下跌,市场未来极有可能再次聚焦产业端上来,产业弱现实的循环再次开启,只是四季度宏观加持下也会限制下跌空间。
宏观方面,漂亮国大选尘埃落定,带动了美元指数大涨,短期利空大宗商品;国内人大会议也正是落幕,市场传闻的12万亿增量债务规划也被证实,但是市场的反应却是不及预期的,我认为这个可能跟本次债务用途有很大关系,绝大部分债务先用来化债补窟窿,真正拿来刺激短期经济的内容偏少,中长期宏观明显在托底市场,但是短期利好有限,四季度宏观政策走强预期依然在托底市场行情。
库存上看,本周五大钢材总库存1218.79万吨,周环比降16.11万吨,降幅为1.31%。本周五大品种总库存降库,厂库周环比降8.08万吨,降幅2.01%%,且社库周环比减少8.03万吨,降幅0.98%;五大品种周消费量为877.6万吨,周环比下降14.1万吨,降幅为1.6%;其中建材消费环比下降4.84%,板材消费增加0.23%。本周五大品种中建材与板材消费涨跌互现,其中建材消费延续下降。从五大品种的数据来看,整体上呈现供增需减的格局,库存呈降库状态,基本面尚未出现明显压力。后续需求承压,供应端维持稳定,库存可能会累库,钢材基本面会产生矛盾,而随着传统旺淡季的转换,市场回归不稳定状态,消息炒作对于市场的影响较为明显。
原料方面,247家钢厂高炉开工率82.29%,环比上周减少0.15个百分点,同比去年增加1.28个百分点;高炉炼铁产能利用率87.87%,环比减少0.53个百分点,同比减少1.36个百分点;钢厂盈利率59.74%,环比减少1.30个百分点,同比增加38.96个百分点;日均铁水产量234.06万吨,环比减少1.41万吨,同比减少4.66万吨。供需基本面改善并不显著,钢厂利润收缩,产量回落,供应端下降,供需弱平衡,而市场进入需求淡季,短时间需求见顶,从近期公布的数据来看,还需要关注后期的房地产及基建数据。
本周开始已经进入到淡季阶段,库存虽继续保持下降状态,但降幅有所缩窄,市场钢价整体上涨也受限,从数据看降库速度整体一般,其中表观消费为877.6万吨,环比减少0.58%,表观需求下降,意味需求有走弱迹象。另外统计数据显示,截至11月5日,样本建筑工地资金到位率为64.52%,周环比上升0.23个百分点。其中,非房建项目资金到位率为67.68%,周环比上升0.37个百分点:房建项目资金到位率为47.89%,周环比下降0.16个百分点。本周工地资金到位率延续6周增长。从增速上看,本周非房建增速好于房建。并且,据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计,2024年10月销售各类挖掘机16791台,同比增长15.1%。其中,国内销量8266台,同比增长21.6%;出口量8525台,同比增长9.46%。十月已过,下游需求释放有减弱趋势,且随着季节性变化市场销量将会受到影响,最好控制在安全范围内经营。
本周三件大事已定,海外短时影响较有限,国内利好政策继续出台,但因预期较高,对短时钢价提振有限,另随着淡季深入内需有压力,外需不稳定,关注后期更多政策落地效果,总需求仍需政策提振。综合评价:本周需求整体看有所走弱,外部需求风险还在,总需求仍有待验证。另外随着天气逐步转冷,钢材需求有缩量表现,若供需错配出现价格上行压力较大,也可主要关注下库存的变化。
本周黑色系箱体内震荡运行,周五盘面走弱,螺纹钢30分钟下破支撑位,目前看调整还在持续中,区间调整格局还未结束,政策提振不强预计盘面将会承压。
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