宏观政策落地，基本符合市场此前的预期，地产方面的利多暂未实现，短期宏观面交易逻辑暂时降温。钢材继续维持供需双弱的格局，螺纹产量延续下降趋势。
天气转冷后，终端采购节奏放缓，螺纹的现实需求走软，库存呈现累积的态势，这不，全线开始“退潮”，钢价也要走入“寒冬”？
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中钢协副会长姜维在最近的公开演讲中表示，从宏观角度看，当前钢铁行业的下跌趋势与以往明显不同。据国家统计局公布的数据，前三季度，全国累计生产粗钢7.68亿吨，同比下降3.6%。同期国内钢铁表观消费下降6.2%，其中8月下降了13.5%，9月下降了11.1%，明显高于2021年、2022年、2023年分别下降5%、3%、3%。
2021年~2023年，中国钢铁国内表观消费改革开放以来首次连续三年下降，近3年，国内表观消费量累计下降1亿吨以上，今年国内粗钢表观消费可能降到9亿,吨以下。
尽管钢铁企业为积极应对市场变化，有意识地控产，限产，但阶段性的表观消费下降幅度明显，钢铁企业动态调整生产节奏的难度明显加大。
就当下而言，产业端数据表现一般，螺纹钢产量、表需由降转增，厂库连续第三周减少，社库连续第三周增加。其中，螺纹产量233.94万吨，较上周增加0.23万吨；厂库149.36万吨，较上周减少4.46万吨；社库296.13万吨，较上周增加7.56万吨；表需230.84万吨，较上周增加2.25万吨。
目前螺纹钢的供需驱动整体并不明显，下一阶段将逐步进入冬储阶段，市场博弈或有所升温，后期可以跟踪情况变化。
就冬储而言，我们也做了调研。2024-2025年钢材冬储的价格形势较为复杂，受到供应、需求、成本和宏观政策等多方面因素的影响。预计价格可能会在一定范围内波动，难以出现大幅上涨或下跌的情况，需要灵活调整冬储策略。
友发集团高级顾问韩卫东表示，当前，我国钢铁行业面临的第一大问题是债务。如果没有前一轮涨价，很多钢铁企业或许难以度过这个冬天。今年初以来，有的钢贸商出现‘爆雷’问题，有的钢厂破产，风险大都来自债务。在供需失衡、经营亏损的时候，这种风险会被进一步放大。
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如何寻求解决之道呢？必须意识到，需求已经回不到过去的水平了，这是无法改变的。韩卫东认为，关键在于建立新秩序，不要让市场发生“踩踏”。他提出，从上游来看，钢铁行业要与煤、焦、矿企业建立公平的新型供应链关系；从下游来看，钢铁行业要与下游行业建立服务型关系，而不是博弈关系。
的确，我们现在处于困难的时期，政策强预期与偏弱现实持续胶着，或进一步加剧市场波动性。材供需双弱，库存持续小幅累库，但供需矛盾尚不明显，库存仍处同期低位，但是随着需求季节性转淡，钢材累库压力增加，对钢价带来压制。
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