知名私募，“掉队”

财富 2024-12-21 12:44 北京

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临近年末，私募基金年内业绩备受关注。近期，某“网红”私募业绩大反转，近半年跌超18%，年内业绩从一度涨超34%回落到不足10%，尽管业绩表现整体为正，但投资者感受了一把“过山车”的体验。

盈亏同源

知名私募从冲刺冠军到跑输指数

今年上半年，百亿私募“冠军”头衔一度在东方港湾、海南希瓦两家绩优私募之间轮流切换，最终重仓美股的东方港湾超越了重仓港股高股息板块的海南希瓦。不过，海南希瓦也因上半年亮眼的收益关注度大增。

9月下旬以来，市场大幅反弹，百亿私募、公募基金业绩纷纷回暖，海南希瓦旗下代表产品却走出了相反的曲线，近半年跌超18%，对比同期沪深300指数的表现，超额收益为-27.3%。海南希瓦旗下另一只其他基金经理管理的产品一周跌幅更是达到16%。

私募排排网数据显示，截至12月13日，知名私募海南希瓦旗下代表产品今年来收益率约9.83%，跑输沪深300指数4.19个百分点，今年来动态回撤-21.56%，相比于沪深300指数的超额回撤达到-31.06%。

海南希瓦创始人、知名大V梁宏的持仓体现出浓浓的“石油情”，其重仓以石油为代表的港股高股息资产，并多次公开表示看好低PB、高ROE、现金流充裕、竞争格局较好的高股息资产。

然而，盈亏同源，随着港股高股息资产大幅调整，海南希瓦旗下产品也出现明显回撤。梁宏表示，上半年与下半年的市场风格转变极大。上半年，偏防守的高息股走势较好；但自9月份以来，随着政策大量出台且转向明显，众多资金流向了低位股票、弹性较大的股票，或直接按照牛市的操作模式进行投资。希瓦的仓位并未进行大幅调整，随着原本表现良好的高息股进入回调周期，而一些顺周期股票因宏观经济数据并未好转，10月以来表现不佳。A股宏观经济相关股票出现回调，港股的许多此类股票甚至基本跌回此前水平，因此业绩受到影响。

反思“投资偏见”

对于自己的“投资偏见”，梁宏作出反思，表示今年上半年投资组合中几乎没有A股，一直认为A股贵而减少了对其研究。但事后发现，A股部分基本面良好且具有投资空间的股票，在其上涨前估值较为合理，说明自己存在一定的偏见。

“我们面临的挑战是下半年业绩欠佳，跑输指数较多，受到了众多投资人的质疑，所以也会进行反思。比如，在重仓股涨幅较大时，可以减持一部分仓位并进行切换，这样效果可能会更好。但坚持的核心策略不会改变，不想把股票纯粹当作‘筹码’，也不会将频繁切换股票作为核心策略。”他公开表示。

在近期的论坛上，梁宏强调，一半仓位会配在高股息的股票，这是确定性和基石仓位。另一部分则会配在与宏观经济有关联度且自身有一定Alpha的标的，还有一部分配在跟宏观经济没有关联度但有国际竞争力的行业。

此前，海南希瓦因承诺6年不主动通过分红形式提取业绩报酬引发讨论。今年11月22日，海南希瓦发布公告称，即日起至2030年12月31日之前，公司实控人梁宏担任基金经理的全部产品不通过分配收益的方式主动提取业绩报酬，仅在投资者份额赎回日和基金终止日被动提取业绩报酬。

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