2025年初，已有上百亿元资金借道ETF进场。东方财富Choice数据显示，按区间份额变化乘以区间成交均价估算，截至1月17日收盘，股票型ETF基金合计净流入397亿元。
详细来看，宽基ETF成资金主要去向，净流入金额前20来看，以沪深300ETF和A500ETF为主，创业板ETF、科创板50ETF也净流入居前。
具体来讲，华泰柏瑞沪深300ETF净流入最多，为58.07亿元。华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETFG、易方达沪深300ETF分别净流入47.63亿元、33.66亿元、29.91亿元。国泰中证A500ETF、易方达创业板ETF、华夏中证A500ETF、鹏华中证A500ETF也净流入超10亿元。
（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2025/1/17，不作投资推荐）
01
科技、红利两大主题受青睐
看主题型ETF基金的话，科技和红利成为两大主要方向。华夏中证机器人ETF为净流入最多的主题型ETF基金，为6.9亿元。人工智能ETF、半导体ETF、芯片ETF等科技主题ETF也净流入居前，分别为5.62亿元、5.06亿元和4.12亿元。
红利成了另一个主要去向，红利低波50ETF、红利低波ETF、中证红利ETF、红利ETF在主题型ETF中也净流入居前，分别为6.71亿元、6.3亿元、6.14亿元和5.82亿元。
（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2025/1/17，不作投资推荐）
AI的快速发展，相关产业链无疑成了投资者追捧的对象，人形机器人、算力、AI眼镜等均是近期的热门题材。
高盛分析师Peter Callahan表示，展望2025年，生成式AI仍将是科技行业的主导主题。随着ChatGPT推出已超过两年，市场将从关注基础设施转向关注具体的用例与AI带来的效率提升。
摩根士丹利基金权益投资部副总监雷志勇也认为，云端大模型成熟后，未来的弹性会表现在应用侧。一些积极配合海外巨头参与人工智能创新的消费电子标的值得重点关注。这些公司目前的估值也处于合理水平，2025年或将进入到密集创新的大周期，我们将持续关注各类基于AI创新的智能终端，如手机、眼镜、耳机等。
此外，雷志勇表示，算力、光模块、PCB等仍有上行空间。随着算力规模的扩张，大模型继续演进，这个规律目前尚未被证伪。
而GIR最近发布的CIO调查结果，2025年上半年全球IT支出意向有了显著改善。调查显示，整体IT支出指数增至79.0，比2024年7月的调查增长了5个百分点，且远高于长期平均值。
02
红利资产关注度提升
至于红利资产，有业内人士表示，这类资产契合了当前低利率环境下投资者寻求稳定回报的配置需求。政策支持与市场逻辑的双重驱动，使得红利资产成为机构及个人投资者的重要选择。
兴业证券策略首席分析师、策略研究中心总经理张启尧分析指出，近期市场对红利资产的关注度有所提升。岁末年初红利资产关注度提升，主要由三大逻辑驱动：一是分红手续费调降、市值管理鼓励分红等政策相继落地，上市公司分红活跃度进一步提升。二是长债利率快速下行，红利资产配置性价比进一步凸显。三是岁末年初，以险资为代表的绝对收益类投资者对红利资产配置需求提升。
而嘉实基金认为，红利资产卷土重来，不只是短暂的风格轮动，而是经济高质量发展、低利率时代开启下的一种投资新趋势，这种趋势才刚刚开始。把观察时间拉到更长来看，过去红利资产真正实现了穿越周期和波动，具有中长期的适应性。
03
风偏整体好于2024？
从之前多家券商发布的2025年展望来看，A股2025年可谓“牛”味浓浓，“年度级别上涨行情”“牛市第二阶段”“市场有望继续走强”“牛市在途”……
中金公司研究部首席国内策略分析师李求索判断，市场中期底部或已在2024年出现，2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年，结构性机会进一步增多；从市场驱动力看，2025年A股能否由估值驱动成功切换至基本面驱动至关重要，同时不可忽视A股市场经历长周期回调后，国内居民资产和全球资金的配置需求或有更积极的边际变化。
浙商证券大资产组组长李超认为，2025年国内逆周期调节政策将逐步加码，但整体依然较为审慎，大概率采取针对性较强的政策组合拳以应对外部风险挑战，继续保持货币政策先行、财政政策后到的特征，且财政政策更侧重于防风险。
对于A股2025年整体盈利情况，光大证券策略首席分析师张宇生预计其盈利增速将修复至10%以上，政策持续支持以及赚钱效应带来的资金流入有望进一步提升市场估值。
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