1月10日，《河南省信用衍生品市场发展报告（2024）》（以下简称《报告》）正式发布。
《报告》由河南省中豫融资担保有限公司（以下简称中豫担保）与大河财立方联合推出，系统梳理了信用衍生品市场的发展脉络、业务类型及河南区域详情，并就信用衍生品在河南的进一步发展提出了建设性意见。这也是河南首份衍生品市场相关报告。
据了解，信用衍生产品是分离、转移和对冲信用风险的各种工具的统称，其产品种类繁多，市场参与者类型丰富。自上世纪90年代出现以来，信用衍生产品迅速成为国际金融市场上发展最快、最富创新意义的金融产品之一，发挥了分散信用风险、提高资本回报率、提高基础资产流动性和金融市场效率等重要功能。
中国的信用衍生品市场起步于2010年。当年，中国银行间市场交易商协会发布信用风险缓释合约（CRMA）和信用风险缓释凭证（CRMW）业务相关制度，标志着我国信用衍生品市场正式起航。
河南省信用衍生品市场起步相对较晚，但发展速度快、潜力大、后劲足。《报告》显示，自2023年12月中豫担保作为信用保护提供方，落地了河南首单，也是中部六省首单担保机构信用衍生品业务后，目前河南本土机构累计创设信用衍生品业务10笔，名义本金规模合计12亿元，创设发行机构均是担保及信用增进公司。其中，中豫担保共创设发行9笔，占到了发行总量的近73%。
据公开数据最新统计口径，2024年中豫担保累计创设信用保护凭证6期，银行间市场及交易所市场创设的信用保护凭证产品中，中豫担保创设规模在全国担保机构中占比53%。中豫担保目前也是2024年全国担保公司及信用增进中凭证创设规模最大的担保增信机构，荣创多项第一。
《报告》预计，随着市场的发展和监管的完善，信用衍生品有望在未来的金融市场中扮演更加重要的角色。2024年12月30日，交易商协会在组织部分市场投资机构召开座谈会时表态，下一步将全面加强自律管理，大力推动衍生品市场发展，促进市场规范健康发展。信用衍生品市场前景广阔、大有可为。
业内人士认为，随着我国长期债券的增多，投资者更多采用长久期策略，我国信用衍生品的保护期限也有望进一步延长，为更多长期债券提供信用保护，支持耐心资本等长期投资者进行债券投资。
基于此，《报告》提出三点建议：
第一，加强顶层设计和制度建设，加大对信用衍生品市场的关注与支持力度，充分发挥衍生品市场在抵御经济下行风险中的作用。
第二，加强监管水平，完善信用衍生品市场属地制度等基础设施建设，更好发挥信用衍生品在促进市场合理定价、优化信用风险分散、改善企业融资环境等方面的多重价值。
第三，加强引导与普及，引导国有企业、各类金融机构、监管机构发现并重视信用衍生品市场，如充分利用担保思维并发挥金融工具箱功能，引入省外更多金融机构参与，助力衍生品在需求端发力，吸引更多长期资本、耐心资本深耕河南。
据了解，中豫担保目前综合实力在全国增信机构/担保机构排名前5，是全国首家同时取得中国银行间交易商协会、上交所及深交所等全市场信用衍生品业务资格的担保机构。依托这一核心优势，中豫担保首创了“担保+信用衍生品+投资”三联动业务模式，打通券商自营、券商资管、银行金市、银行理财子等主要金融机构，稳步开展信用衍生品逐笔清算业务，支持河南省内产业类企业的债券投资交易，维护发行人市场估值、提升交易活跃度、促进投资交易再融资的良性循环。
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