➤龙年最后一个交易日，A股走势略有分化，沪指小幅收跌，创业板震荡回调、跌幅超2.7%，市场成交额缩量至1.1万亿元。今日公布的官方1月PMI数据显示，1月制造业PMI较上月回落1.0个百分点至49.1%，制造业景气水平有所回落，主要是受春节假日临近、企业员工集中返乡等因素的影响；从分项指标来看，生产指数和新订单指数分别为49.8%和49.2%,比上月下降2.3和1.8个百分点，产需两端均有所放缓。1月非制造业PMI为50.2%，较上月下降2个百分点、仍高于临界点，总体继续保持扩张。春节长假主要落在2月，或将会对生产端形成一定的影响；在美国新政府加征关税措施落地之前，“抢出口”效应仍在，将继续对国内制造业景气度带来短期拉动效应；2月制造业PMI能否重回临界点以上，还需继续观察，国内经济总体延续修复的态势没有改变。春节后，随着两会临近以及稳增长政策持续出台，市场风险偏好或有望抬升，可适当关注红利+科技的哑铃型配置。
➤1月PMI数据发布
1月27日，国家统计局发布数据显示，1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降1.0个百分点，制造业景气水平有所回落。1月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降2.0个百分点，仍高于临界点，非制造业总体保持扩张。
简评：1月受春节假日临近、企业员工集中返乡等因素影响，PMI同比增速较上月有所回落。具体来看，生产指数为49.8%，比上月下降2.3个百分点，表明制造业生产活动有所放缓。新订单指数为49.2%，比上月下降1.8个百分点，表明制造业市场需求回落。往后看，伴随政策支持的进一步发力、市场需求的进一步修复以及企业信心的进一步回升，制造业有望延续修复态势，并巩固经济复苏基础。
➤2024年规模以上工业企业利润总额出炉
1月27日，国家统计局公布数据显示，2024年，全国规模以上工业企业实现利润总额74310.5亿元，比上年下降3.3%（按可比口径计算）。国有控股企业实现利润总额21397.3亿元，比上年下降4.6%；股份制企业实现利润总额56166.4亿元，下降3.6%；外商及港澳台投资企业实现利润总额17637.9亿元，下降1.7%；私营企业实现利润总额23245.8亿元，增长0.5%。
简评：整体来看，2024年工业企业面临市场需求变化、成本上升等多重挑战，全国规模以上工业企业利润总额较前年有所下滑，但部分行业和企业仍表现出较强的韧性和增长潜力。“两新”政策带动效果持续显现，相关行业利润改善明显。随着一系列扩内需促消费政策发力显效，以及工业品出口持续增加带动，消费品制造业利润也出现稳定增长。伴随一揽子增量政策的逐步落地，工业企业效益有望呈现持续恢复态势。
➤指数化投资迎高质量发展“路线图”
1月26日，证监会发布《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，从持续丰富指数基金产品体系、加快优化指数化投资发展生态、加强监管防范风险等方面提出了相关措施，包括积极发展股票、支持促进场外指数基金发展、研究推出多资产ETF、优化ETF注册发行安排等。
简评：《行动方案》是证监会落实《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》的重要工作举措之一，有助于推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局，为中长期资金入市提供更加便利的渠道，助力构建“长钱长投”的资本市场生态。
➤1月27日，A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报3250.60点，下跌0.06%；深证成指报10156.07点，下跌1.33%；创业板指报2063.82点，下跌2.73%；科创100报951.73点，下跌2.16%。
