➤今日两市震荡上行，市场成交额小幅放量至1.29亿元。美国发布2024年12月通胀数据，整体略低于市场预期。受能源价格反弹影响，CPI同比升至2.9%，环比0.4%，均高于前值。剔除食品和能源后，核心CPI同比3.2%，低于前值和预期的3.3%；环比0.2%，低于预期和前值的0.3%。美国通胀环比边际走弱，反映近期美国经济韧性带来的通胀压力有所降低，市场对于今年美联储降息预期略有回弹，但特朗普即将于1月20日正式就职，移民政策和加征关税的影响仍待观察。
➤对于国内而言，适度宽松是今年货币政策的定调，但何时降准降息仍然需要等待合适的时机，当前稳住人民币汇率压力是央行重心所在，短期资金面偏紧或影响A股维持震荡状态，可适当关注受到政策支撑及需求有所改善的行业。
➤2025年数码产品及家电以旧换新补贴标准发布
昨日，商务部等部门发布两份文件，对实施手机、平板、智能手表（手环）购新补贴，以及做好2025年家电以旧换新工作予以安排，明确具体补贴品类和标准。其中，买手机等数码产品每件最高补500元，买12类家电产品每件最高补2000元。
简评：2025年以旧换新补贴方案的范围扩大，旨在通过财政激励措施，加速消费市场回暖，推动产业升级与绿色发展。从12月的社融数据来看，居民企业贷款需求相对较弱，实体经济的融资需求仍有待改善，当前政策的着力点更多是为了促进内需的回升。进入2025年，内需与物价回升仍是实体经济修复的重要因素，也是金融数据改善持续的关键。
➤央行继续开展逆回购操作
今日，央行以固定利率、数量招标方式开展了3405亿元逆回购操作。中标利率为1.5%。鉴于今日公开市场有41亿元7天期逆回购到期，实现净投放3364亿元。
简评：央行今日继续进行逆回购操作，主要是为对冲税期高峰、春节前现金投放等因素的影响，以保持银行体系流动性充裕。本周以来，央行净投放额合计接近5000亿元，资金面偏紧的态势有所缓和。今年货币政策的定调是适度宽松，考虑到年初可能会有较大的流动性缺口，市场对降准降息仍有一定期待。
➤美国12月核心CPI略低于预期
当地时间1月15日，美国劳工统计局发布的数据显示，2024年12月CPI同比上涨2.9%，前值为2.7%，为去年7月以来的最高水平。12月核心CPI同比上涨3.2%，前值为3.3%。
简评：美国12月核心CPI略低于预期，通胀压力边际降温，暂缓了市场对美国通胀风险加大的担忧，市场对美联储后续降息预期有所升温，但对美联储1月暂停降息的预期仍维持不变。受新一届美国政府贸易关税和减税计划等政策的影响，2025年美国通胀前景存在不确定性，市场预期美联储2025年的降息节奏较2024年将明显放缓。
➤1月16日，A股三大指数震荡向上。截至收盘，上证指数报3236.03点，上涨0.28%；深证成指报10101.10点，上涨0.41%；创业板指报2051.35点，上涨0.66%；科创100报929.08点，微涨0.01%。
