➤12月MLF缩量续作
央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，12月25日开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为50890亿元。
简评：今年央行完善了货币政策操作框架，MLF明确采用利率招标，操作量由央行事先给定。此次MLF缩量续作反映市场流动性充裕，资金面保持宽松态势，进一步大量投放的必要性较低。目前，央行流动性投放渠道更加多样，工具操作更为从容。新工具置换MLF实则有利于降低资金成本，缓解银行净息差压力。
➤全国住建工作会议召开
12月24日至25日，全国住房城乡建设工作会议在北京召开。会议指出，2025年，重点包括持续用力推动房地产市场止跌回稳，谋划实施一批城市更新改造项目，全面完成2000年底前建成的城镇老旧小区改造任务，基本完成已排查出老化燃气管道的更新改造任务。
简评：全国住建工作会议为2025年工作指明方向，强调稳中求进、以进促稳、先立后破的原则，重点任务涵盖了房地产市场、城中村改造、建筑垃圾治理和保交房工作等多个方面。伴随房地产市场政策的不断宽松，叠加基建利好政策的释放，或将有望带动地产、建材等行业需求改善，地产链相关板块的估值修复或仍可期。
➤12月25日，A股三大指数调整。截至收盘，上证指数报3,393.35点，下跌0.01%；深证成指报10,603.10点，下跌0.64%；创业板指报2,201.30点，下跌0.55%；科创100报976.49，下跌0.68%。
