如果单一资产走势的持续性强,涨的时候连续暴涨,跌的时候连续暴跌,惯性强,波动大,那么通过应用绝对动量,就很容易赚取高波动带来的收益。
第二、通过相对动量骑快马,赚低相关性的钱。
相对动量也叫横截面动量,通过比较不同资产的表现,买入强势资产,卖出弱势资产。如果动量轮动组合中各资产相关性比较低,涨跌不同步,那么应用相对动量,手中永远拿的是强势资产,就可以轻松赚取超额收益。
比如:创业板和纳指,用相对动量20日涨幅轮动,2014年到现在总收益20倍。但是创业板和沪深300,使用相同的规则轮动,2014年到现在总收益只有8倍。为什么会有这么大的差别呢?主要原因就是,创业板与纳指的相关性是0.26,而创业板与沪深300的相关性是0.76。创业板和纳指相关性更低,涨跌不同步,应用相对动量轮动之后,更容易赚取超额收益。而创业板和沪深300相关性比较高,同涨同跌多,赚取超额收益就比较困难。
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