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数据周报55（2025年1月6日-11日）
1.2024年出生人口会有多少？
2.央行为何暂停公开市场买入国债？
3.4.77%的国债收益率意味着什么？
4.央行为何在香港发行最大一笔央票？
5.美元在全球市场中的地位有多强？
6.强美元时代，全球货币均出现贬值
7.地方债发行期限显著拉长
8.标普消费为代表的场内EFT值得买吗？
正文
2025年伊始，会员群中便有社友纷纷询问起2024年的出生人口数据。回首过去短短七年，中国出生人口从2016年的1786万一路跌至2023年的902万，跌幅接近50%。这让人口成为最受国人关注的数据之一。按照以往惯例，2024年的官方出生人口数据预计将于下周五在国民经济运行情况新闻发布会上揭晓。这期数据周报也简单预测一下,一般来说，新生人口的诞生往往会在结婚后的2 - 3年。如果根据往年的结婚对数来测算，可以发现2023年婚姻登记对数较2022年有小幅上扬，这或许是一个微妙的信号。由此推测，2024年出生人口的下降速度或将有所放缓，甚至在最乐观的情况下，有望迎来微幅反弹。综合各种因素考量，预计2024年出生人口将处于870万至910万这一区间。自2023年11月起，中国各期限国债收益率加速下跌，10年期国债收益率一度跌破1.6%。在这一背景下，本周五央行发布公告。鉴于近期政府债券市场供不应求的局面持续，中国人民银行决定，自2025年1月起暂停公开市场国债买入操作，后续将依据国债市场的供求状况，择机恢复相关操作 。受央行暂停买入举措的影响，当天国债期货市场遭受冲击，全面下跌。其中，30年期主力合约跳空低开，跌幅一度超过1%，创下今年以来的新低。（需注意，国债价格下跌意味着国债收益率上涨。）央行此次暂停购债，相当于做空国债，主要意图是削减国债的需求。通过这一操作，避免市场形成单边预期，防止国债收益率过快下跌。但考虑到2025年央行大概率将加大购债力度，特别是对中期、长期以及超长期国债的购入。这一举措预计将进一步推动国债收益率下降。综合宏观经济形势、高债务与化债压力以及老龄化问题这三大因素来看，债券市场的牛市行情有望延续，国债收益率下降将是长期趋势，10年期国债收益率将跌破1.5%，甚至可能触及1.3%。这意味着2025年正加速进入低利率时代，大类资产收益率将继续下降。美国国债收益率近期再度上扬。
昨晚，受到强劲的经济数据影响，美国10年期国债到期收益率更是攀升至4.77%。
那么，这4.77%的10年期国债到期收益率究竟意味着什么呢？倘若有人此刻购入美国10年期国债，并且不考虑在持有期间中途抛售，便能稳稳锁定未来十年、每年4.77%收益（同期拍卖票息）。预计，这已是本轮美债利率的顶部。因此，当前是配置美债的好机会。如果有相关咨询需求的社友，请添加客服微信（zbs201812)预约。本周五，央行发布公告，将于 1 月 15 日在香港发行 600 亿元人民币央行票据。智本社数据中心的统计显示，600 亿元的单次发行规模创下了 2018 年以来央行单次发行的最高纪录。值得注意的是，此次发行的票据完全是新增的，并非续发，这充分彰显了央行稳定离岸人民币汇率的坚定决心。本期周报，我们简要解释一下人民币常见的三种价格：中间价、在岸价和离岸价。
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