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数据周报57（2025年1月20日-25日）
1.2024年美股投资复盘
2.2024年A股投资复盘
3.2024年新年演讲十大预判
4.汇率大逆转，人民币能否迎来升值趋势？
5.中长期资金入市，对A股影响有多大？
6.日央行加息25基点，达到17年来最高水平
7.跨境ETF再度活跃，溢价50%原因何在？
8.QDII基金可以买吗？
正文
本周数据周报对去年的预测判断进行复盘（仅涉及公开文章，不包含会员内容预测）：- 2023年11月2日，社长发布了公开文章《抄底美国》，预测美债与美股均会上涨，新一轮牛市即将确立，可以增持美股美债。- 2024年1月14日，在新年演讲《2024：潜行，前行》中，预计美股在3 - 4月会出现回调，但涨势不变。- 2024年8月6日，日本引发全球金融市场剧烈动荡，发表公开文章《金融过山车：市场发生了什么？》，文中指出美国经济不存在重大问题，美股将随着美联储降息而呈现上涨趋势，坚持看多美股。自发表《抄底美国》以来（如上图），道琼斯指数累计涨幅达30%，标普500指数累计上涨39%，纳斯达克指数累计涨幅为43%。对于今年A股的走势，我分别在9月24日的《央行放大招？》、29日的《真假牛市》两篇文章中做了明确预测：“非真牛大牛长牛，属于水牛短牛疯牛激情牛结构牛，A股小周期逻辑不改，上证指数3500封顶”。截至1月24日，上证指数当前价格为3252点，收盘高点为3489点，一直未能未突破3500点。A股未来会如何走向？资金会往哪里去？下文会有说明。2024 年 1 月 14 日，于深圳，清和社长圆满完成了一场意义非凡的新年演讲 ——《2024：潜行，前行》 —— 中国经济走势、政策演变及家庭资产配置。在演讲的第四部分，分享了一段颇为 “接地气” 的内容，即对 2024 年经济形势的十大预测。在上期的数据周报中，这些预测已得到了初步验证，具体情况见下图。去年，由于一些不可抗因素，演讲视频无奈下架。
上周数据周报发布后，不少会员社友纷纷表示，希望能再次重温演讲视频。为满足大家的热切期待，此次我们特别限时上架该视频，扫码即可观看长达5个小时的知识盛宴。
本周，人民币汇率市场出现显著波动，离岸人民币兑美元汇率从 7.33 一路攀升，最高涨至 7.23 ，涨幅将近 100 基点。这一强劲的升值态势，吸引了市场各方的高度关注，背后的驱动因素值得剖析。从外部环境来看，特朗普再次上台后的政策走向备受瞩目。此前，市场曾担忧特朗普会迅速对贸易伙伴征收新关税，尤其是针对中国。然而，上台后他并未如先前宣称的那样，在就任首日便推行新关税政策，这使得中国关税政策压力暂时放缓。这种不确定性的降低，无疑为人民币汇率的稳定提供了一定的外部支撑。内部因素同样对人民币升值起到了关键作用，央行周一未降低本月的LPR利率，阻止了中美利差进一步扩大，另外一方面农历年底的企业结汇需求也有助于人民币汇率升值。那人民币未来能否迎来升值趋势呢？目前看来困难重重。汇率走势是一个受多种经济因素交织影响的复杂问题。中国实行 “有管理的浮动汇率” 制度，央行在把控汇率大方向的同时，市场力量也在日常交易中发挥作用。从短期视角分析，人民币汇率主要受中美国债利差和外贸出口表现的影响。若中美利差缩小，会吸引更多国际资本流入，为人民币汇率提供支撑；而强劲的出口表现也将为人民币升值创造空间。尽管特朗普对中国关税政策暂时放缓，但这始终是悬在中国出口行业头顶的 “达摩克利斯之剑”，何时落下、力度如何，是不确定的。国债利差方面。目前，中国十年期国债收益率为 1.6%，美国为 4.6% ，两者利差倒挂达 300 多基点，5 年期国债利差也偏差 300 基点。如此显著的利差，使得配置美元资产显得更具吸引力，将资金换成美元购买无风险美债，其收益率不仅高于中国蓝筹股分红率，更是一线城市租金回报率的 2 - 3 倍，是当前中国保险、存款及大类资产收益率的 2 倍。2025年，中美都处于降息周期，两国十年期国债利差依然维持在250基点左右。利差与人民币走势是驱动全球资产配置的两大重要因素。对于有全球资产配置需求的投资者而言，当前复杂的汇率和利率环境既充满挑战，也蕴藏机遇。若您希望在全球资产配置中把握时机、优化资产组合，不妨添加客服微信（zbs201812）预约咨询服务，专业团队将为您提供专业的资产配置建议，助您在多变的市场中实现财富的稳健增长。1月23日，国新办召开新闻发布会，聚焦大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展的相关情况。就在前一天，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》正式发布，这意味着长期资金入市制度得到进一步落实。中长期资金涵盖主权基金、社保、养老保险、企业年金以及公募基金等多种类型。2023年，中国保险资金运用余额高达28.16万亿元，其中股票和证券投资金额为3.3万亿元，占比为12%。证监会主席吴清表示，在现有基础上，将引导大型国有保险公司加大A股投资规模并提高实际比例，从2025年起，每年新增保费的30%将用于投资A股。而据智本社数据中心统计，多家金融机构对每年新增入市资金的测算数据总体维持在3000 - 8000亿左右。那么，这一举措对A股究竟会产生多大影响？未来A股能否实现长期牛市？扫码购买智本社会员 ![]()
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