继今年8月份宣布与上海喜乐明红咨询管理有限公司、长春吉星印务有限责任公司共同签署了《关于长春吉星印务有限责任公司股权转让协议》，劲嘉股份将持有的长春吉星49%股权转让给上海喜乐，股权转让价款为2.25亿元之后，10月18日晚间，劲嘉股份连发多个公告，转让其所持有的昆明彩印股权，以定向减资方式结算金额退出持有的青岛嘉泽股权，并同青岛嘉泽签署了《设备转让合同》及《厂房租赁合同》。
其中，2024年10月17日，深圳劲嘉集团股份有限公司召开的第七届董事会2024年第八次会议审议通过了《关于转让控股子公司股权的议案》，同日，公司与好彩国际有限公司 、 公司全资子公司中华香港国际烟草集团有限公司 、 公司控股子公司昆明彩印有限责任公司共同签署了《关于昆明彩印有限责任公司股权转让协议 》，劲嘉股份、中华香港分别将持有昆明彩印的10%股权、41.61%股权转让给好彩国际合计股权转让价款为5,986.76万元，昆明彩印的其他股东方无条件放弃对本次股权转让所享有的优先购买权。本次股权转让事项完成后，公司不再直接或间接持有昆明彩印股权，昆明彩印不再列入公司的合并报表范围。
从昆明彩印有限责任公司的经营情况来看，2023年，其营业收入为1.7亿元，营业利润为2123万元，归母净利润为2124万元；2024年1-8月，其营业收入为1.01亿元，营业利润为953万元，归母净利润为950万元。无论是营收，还是净利润，相较去年而言，均大幅下滑。
2024年10月17日，深圳劲嘉集团股份有限公司召开的第七届董事会2024年第八次会议审议通过了《关于减资退出参股子公司暨关联交易的议案》， 2024年10月18日， 公司全资子公司佳信（香港）有限公司与公司参股子公司青岛嘉泽包装有限公司及青岛嘉泽的其他股东方颐中烟草（集团）有限公司、浙江延绪企业管理咨询有限公司、颐中（青岛）实业有限公司共同签署了《青岛嘉泽包装有限公司减少注册资本协议书》。
佳信香港通过定向减资方式以9779.19万元结算金额退出持有的青岛嘉泽30%股权，浙江延绪企业管理咨询有限公司通过定向减资方式以6845.43万元结算金额退出持有的青岛嘉泽21%股权，其他股东不减资。本次减资完成后，佳信香港及浙江延绪企业管理咨询有限公司不再持有青岛嘉泽股权， 青岛嘉泽注册资本将由人民币6,000万元减至人民币2,940万元。
从青岛嘉泽包装有限公司的经营情况来看，2023年，其营业收入为7.23亿元，营业利润为6067万元，归母净利润为5558万元；2024年1-8月，其营业收入为4.35亿元，营业利润为4097万元，归母净利润为3594万元。无论是营收，还是净利润，相较去年而言，同样有所下滑。
另外，2024年10月17日，深圳劲嘉集团股份有限公司召开的第七届董事会2024年第八次会议审议通过了《关于全资子公司与关联方签署设备转让合同的议案》《关于全资子公司与关联方签署厂房租赁合同的议案》。
同日，公司全资子公司青岛英诺包装科技有限公司与公司关联方青岛嘉泽包装有限公司签署了《设备转让合同》及《厂房租赁合同》，青岛英诺向青岛嘉泽转让设备，设备转让含税总价为人民币4,634.14万元，青岛英诺向青岛嘉泽出租厂房，租金含税总价为人民币3,455.05万元。
总体来说，包含减资事项、与青岛嘉泽进行设备转让及厂房租赁在内，本年年初至2024年9月30日，劲嘉股份及下属子公司与青岛嘉泽累计已发生的各类关联交易的总金额为2.85亿元；包含减资事项、与青岛嘉泽进行设备转让事宜及厂房租赁事宜在内，连续十二个月内（2023年10月1日至2024年9月30日），劲嘉股份及下属子公司与青岛嘉泽累计已发生的各类关联交易的总金额为 3.25亿元。
综合来看，结合劲嘉股份的公告及近年来的战略调整，劲嘉股份在公告中明确指出，转让股权是为了实现公司更加合理和高效的资源配置。甚至从市盈率和市场趋势来看，劲嘉股份转让昆明彩印的股权价格偏低。尽管如此，结合昆明彩印业绩下滑以及烟包行业的未来不确定性，这个价格符合当前市场预期，并且能帮助劲嘉股份在战略上实现资源优化配置，减轻烟包业务的压力，为未来发展积累更多的资金和机会。
再回顾一下劲嘉股份的2024年中报，除了镭射材料及烟膜外，劲嘉股份其他主营产品营收都出现下滑。就具体产品来看，公司收入的第一大来源烟标，同比下滑24.33%；贡献了总营收25.22%的彩盒，同比下滑17.54%；新型烟草产品大幅下滑超70%。劲嘉股份解释称，烟标产品营收减少主要受到行业竞争加剧以及合并报表范围变化等综合因素的影响。彩盒产品营收减少主要原因为下游消费市场需求的减弱导致部分细分业务订单的缩减。新型烟草业务营收大幅减少，主要受国内合规政策调整影响，与核心客户的合作模式由集中采购转变为加工服务模式，直接导致了收入规模的缩减；国际政策环境的变化，进一步减少了业务订单量。
此外，公司三大主要产品的毛利率全线下降，烟标、彩盒、镭射材料及烟膜分别减少9.78%、4.46%、5.49%。劲嘉股份提示，由于全球的经济波动和人民币汇率的变化，原材料价格有可能上升，同时由于烟草行业新的竞争格局和烟标行业全国公开招标的推行，将对烟标价格产生压力。值得一提的是，劲嘉股份的经营性现金流降161%至负值。报告期内，公司的经营性现金流净额由去年同期的4.40亿元跌至-2.68亿元，劲嘉股份称，系销售回款减少且采购付款增加所致。
通过出售烟包相关资产，公司可以获得一定的现金流（例如昆明彩印股权转让价款为5986.76万元），这些资金将作为公司未来发展的储备，尤其是用于符合其长期发展规划的领域。同时，劲嘉股份还可能是为了集中资源开发高附加值、技术含量更高的市场。例如，劲嘉股份近年来积极进入高端包装、环保包装、智能包装等新兴市场，以应对未来需求的变化和提高竞争力。
随着环保意识的增强，绿色包装和可持续发展的需求日益增加。劲嘉股份近年来在环保包装、智能包装等领域的布局，表明其希望通过创新技术和材料，在这些市场中占据更大的份额。此外，智能包装将成为未来包装行业的增长点之一，通过RFID、二维码等技术，增加包装的互动性和功能性。进一步扩展到非烟草类的包装业务，包括酒类、食品、医药等高端消费品包装市场。这些领域具有较高的毛利率和稳定的市场需求，有助于提升公司的整体盈利能力。
与此同时，劲嘉股份在公告中提到的设备转让和厂房租赁，表明其正在优化与产业链相关的资源配置。与青岛嘉泽的关联交易，涉及设备转让金额为4634.14万元，厂房租赁金额为3455.05万元，表明公司通过精简资产与业务，提升运营效率，并加强与行业内企业的协同效应。
此外，劲嘉股份通过股权转让、减资等方式，获得了可观的现金流。这些资金将有助于公司优化财务结构、降低债务压力，并为未来的投资提供资金支持。虽然劲嘉股份在退出部分烟包市场后会获得一定的现金回报，但由于昆明彩印和青岛嘉泽的业务已经不再计入合并报表范围，短期内公司整体营收可能会出现一定程度的下降。不过，随着资金的重新分配和投资于新的高增长领域，这一影响预计将在中长期得到弥补。
综合而言，劲嘉股份通过一系列股权转让和减资操作，展现出其在烟包市场逐渐退出的决心。公司将逐步转型，集中资源进入技术含量更高、利润空间更大的新兴领域。这一战略调整，或许有助于公司在未来竞争中取得更大的优势，同时也为其长期可持续发展奠定基础。
