上周虽然仅有三个交易日，但铜价与沪铜现货升水均持续走高，是下游存在追涨情绪？还是供应扰动的反馈？
上周现货概述
上周三为沪期铜2409合约最后交易日，沪期铜2409与2410合约期货结构在BACK和Contango之间波动，市场对沪期铜2410合约基本报价平水至升水60元/吨；最后交易日当天，部分下游选择对沪期铜2410合约采购或选择买交。
上周四，铜价走高至75000元/吨以上，下游对现货采买热情不减，尤其是常州地区现货采购量增加，令上海与常州成交价格均较高。与此同时，交割货源并未释放，故而市场货源相对紧张。
上周五，现货市场采买情绪并未直接随着铜价冲高至76000元/吨而下滑，部分下游存在买涨不买跌情绪，且上周仅有三个交易日，采购压力较大。据悉，上周五部分上海港口作业效率较低，原本预计上周五流入内贸的进口货源并未如期而至，故造成日内现货可流通货源进一步紧张，升水自早盘便被一路推高。
供应扰动因素
中国大冶有色金属(00661.HK)发布公告，于2024年9月14日下午5时，集团位于中国湖北省黄石新港(物流)工业园区阳新弘盛铜业有限公司一处装置发生火灾，导致火法熔炼炉和吹炼炉系统停产进入保温状态，当天火灾于下午8时30分左右扑灭，火灾未造成人员伤亡，火灾事故原因仍在调查中。
集团去年全年阴极铜产量62.52万吨，今年剔除火灾减产预计阴极铜产量68万吨，但因2024年度冶炼加工费(TC/RC)大幅下滑，因此董事会预计火灾停产减产对2024年全年经营业绩不会构成重大不利影响。
据SMM调研了解该冶炼厂电解铜长单多发往江苏地区，以铜杆、铜管客户为主。目前根据SMM统计，该集团1-8月产量为55.56万吨，按照公告所说年内产量为68万吨计算，预计9-12月总计产量仅有12.44万吨，平均每月3.11万吨。
这将一定程度影响江苏地区部分企业电解铜长单采购数量，而转为市场零单采购。值得注意的是，江苏地区仅一家冶炼厂，且该冶炼厂目前也处于减产20-30%状态，故江苏地区电解铜供应量将有所减少，且截至目前SMM并未了解到将有贸易商或冶炼厂未来会将更多货源发往江苏。
该事件并未立即引起现货市场采购情绪提升，但上周江苏地区现货成交价格确实高于上海地区，江苏地区下游从上海地区采购数量亦有所增加，后续实际影响仍要看需求情况。
与此同时，受第14号台风“普拉桑”影响，洋山港地区、外港地区、吴淞港区宜东码头、罗泾港区罗东码头计划于2024年9月19日19时至9月20日08时暂停空箱进提箱作业；故而上周进口铜进入市场量有限，影响供应。
需求端口情绪
上周（9.13-9.19）国内主要精铜杆企业周度开工率录得79.32%，环比下滑2.40个百分点，同时低于预期值1.54个百分点。正值中秋节，精铜杆企业按需进行检修，周度精铜杆开工率如期下降。
本周（9.20-9.26），在当前排产及下游刚需支撑的情况下，叠加精铜杆厂国庆节前成品备库需求，预计周度开工率升至83.69%。周内部分铜杆企业亦存在备货情绪。
再生铜杆开工虽有略微复苏，但暂时并未分化精铜杆消费，故而电解铜消费端口在国庆前依旧值得期待。
总结来看，上周铜价与升水齐涨，供应端因素占比较大，需求端口或在本周有所发力。
点击查看
SMM精彩视频
原创申明：本栏目为SMM上海有色网倾力制作，请尊重我们的著作权/知识产权。未经许可，不得转载，如需转载请联系小编微信：13585952056，取得转载授权。
